俄罗斯预算压力加剧，油气收入大幅下降

来源：Coindoo 原标题：俄罗斯预算压力加剧，油价崩盘导致收入骤降 原始链接： 去年俄罗斯的公共财政面临明显压力，能源收入的减弱迫使政府收紧支出控制，以防止财政进一步恶化。

财政部数据显示，12月政府支出较去年同期大幅下降，显示在连续多年的快速扩张后，政府有意收缩开支。

主要要点

• 俄罗斯主要通过收缩支出控制赤字，而非增加收入。
• 石油和天然气收入的下降已成为预算前景的主要风险。
• 由于储备耗尽和借款成本高企，财政灵活性正在缩减。

全年来看，支出仍在增加，但增速远低于之前。这一收缩帮助将预算缺口控制在修正后的目标范围内，即使年初放弃了原定的赤字计划。

然而，支出放缓对抵消国家收入冲击的作用有限。

油价冲击推动赤字

主要拖累来自油气收入，降至数年来的最低水平。全球原油价格走低、俄罗斯出口折扣扩大（受制裁影响）以及卢布意外走强，共同导致预算收入减少。年末形势更趋严峻，美国对主要产油国的新措施引发能源收入在12月的剧烈下滑。

与以往赤字年份不同，这次赤字不是由支出失控引发，而是由收入的突然大幅下降所致。

除了能源之外，其他行业的税收收入也低于预期。经济增长急剧放缓，可能全年远低于官方预期，远不及去年同期的增长速度。这使莫斯科在应对油气收入崩溃方面的选择变得更加有限。

缓冲减少，成本上升

俄罗斯的财政状况如今比过去危机时期更为脆弱。储备资产被大量动用，留下的缓冲远不及疫情期间。同时，借款成本显著上升，利率高企，且在外国投资者撤离后，市场准入受限。

由于油市仍处压力之下，收入前景不明，政府面临艰难的权衡。国防支出预计明年将首次下降，但赤字仍将持续，主要通过高成本的国内借款来融资。