降息预期升温推动美元持续走弱，市场预期出现明显转变

美元在近期触及五周低点后仍未能反弹，反而继续承压。这一现象的背后，是市场对降息前景的重新评估。随着关键经济数据的发布和政策信号的释放，投资者对美联储未来政策方向的态度发生了显著变化，降息预期开始升温。

经济数据转弱成为降息预期的强劲支撑

最近发布的一系列美国经济指标显示出明确的疲弱信号。ADP私营部门就业报告的表现不及预期，意味着美国劳动力市场增速可能在放缓。与此同时，ISM服务业数据也释放了积极信号——价格压力出现了明显缓解，这直接暗示通胀压力可能正在回落。这两份报告的组合信号，让市场对未来降息的可能性评估大幅上升。

美元在多重压力下陷入困局

美元疲软的直接原因，就是市场对降息预期的上升。当降息预期升温时，高利率对美元的支撑作用就会减弱。美国国债收益率前景变得暗淡，吸引力下降，这对美元这类高收益资产形成压力。此外，政治层面的信号也在强化这一预期——特朗普关于下任美联储主席人选的表态，进一步强化了市场对政策转向的预期。这些因素的叠加，使美元承压成为必然。

市场定价明确显示降息即将成为现实

根据LSEG的最新数据统计，市场已经对美联储12月的降息行动做出了定价：85%的概率显示降息将成为现实。这一定价水平远高于此前的预期，充分反映了市场参与者对降息的强烈共识。当市场预期如此一致时，降息政策几乎已经成为板上钉钉。

美元的走弱正是这一预期变化的真实写照。当降息预期升温、市场参与者共识转变时，美元必然面临压力。这个过程不仅反映了经济基本面的变化，更体现了市场对政策前景的深度重估。