FRB的1月维持不变的概率上升至84.5%，25个基点的降息情景后退

根据CME提供的「FedWatch」数据分析，市场普遍预期美国联邦储备委员会（FRB）在1月的利率决策中将维持现状。这一预期的背景是通胀压力仍存以及对经济稳定性的担忧。

市场预期，25个基点的降息概率仅为15.5%

FRB在1月实施25个基点（0.25%）降息的概率为15.5%，而维持不变的概率为84.5%，两者差距明显。在金融市场中，市场更倾向于关注当前利率水平的维持，而非微调基点。这一数字表明市场参与者支持FRB采取谨慎的态度。

2025年全年，多个降息场景并存

从更长远的展望来看，市场对2025年3月之前的预期结构较为复杂。累计降息25个基点的概率为42.2%，而利率持续维持不变的可能性为51.8%，几乎势均力敌。此外，50个基点的大幅降息的概率仅为6.0%。

从这些数字可以看出，FRB更可能采取缓慢、逐步的方式，但同时也保留应对经济突发变化的灵活性。市场参与者仍密切关注基点级别的变动，并对下一次利率公告保持警惕。