北京时间市场动态：12月综合市场总结

12月带来了涵盖贵金属、立法进展、政策支持和链上动态的重大市场事件汇聚。本次全面更新涵盖了在北京时间（北京时区）市场交易期间发生的重要发展，提供了对市场动向、监管进展和链上活动的洞察，塑造了这一时期的市场格局。

贵金属在北京时间市场时段达到历史高点

12月市场时段内，传统商品市场在北京时间内取得了显著成就。上海白银期货价格 decisively 突破了16,000元/千克的关口，创下新高。主合约在该交易时段内涨幅超过5%，全年累计回报率超过114%，这一表现凸显贵金属在市场整体波动中作为避险资产的作用。

伴随白银的上涨，现货黄金也突破了10月的高点，突破了每盎司4,381.4美元的历史纪录。贵金属的双重走势反映出投资者在宏观经济不确定性和政策转变中寻求稳定价值的情绪。

美国立法进展：数字资产税收框架逐步成型

来自华盛顿的重要发展是两党议员推动加密货币税收立法的工作。俄亥俄州代表Max Miller (R-Ohio) 和内华达州代表Steven Horsford (D-Nevada) 已起草全面提案，旨在为数字资产建立明确的税收处理规则，解决长期以来行业呼吁的监管不明确问题。

该提案引入了对稳定币交易的保护机制，特别是豁免价值在0.99美元至1.01美元之间的受监管稳定币的资本利得税待遇。除了稳定币外，草案还为质押和挖矿奖励——通过区块链验证活动获得的报酬——设立了安全港条款。该立法旨在使加密货币税收与传统证券和某些商品交易的既定框架保持一致。

对于从事数字资产交易和证券借贷的外国投资者，该提案将之前适用于证券交易的税收豁免扩展到类似的数字资产活动，推动资产类别间的监管协调。这一立法动向标志着市场参与者长期追求的全面数字资产监管框架的推进。

信用修复与货币政策：央行支持措施

中国人民银行实施了针对疫情期间信用记录受影响个人的定向政策支持。信用修复计划允许删除2020年1月1日至2025年12月31日期间的单笔逾期支付记录（不超过10,000元），前提是于2026年3月31日前完成还款。

值得注意的是，该政策无需个人申请——由中国人民银行征信中心系统性处理。预计将在2026年分批推出。此外，从2026年1月至6月，个人每年可额外免费查询两次信用报告，超出每年两次的免费额度，方便在实施期间进行信用监控和记录核实。

链上市场动态：鲸鱼活动与清算追踪（北京时间）

12月的链上监控捕捉到鲸鱼仓位变化和全网清算事件。一个知名鲸鱼在北京时间内发起了大规模清算事件，在三小时内卖出23万0350个AAVE代币。此次仓位退出涉及将AAVE换成约5,869.46个stETH（价值约1752万美元）和227.8个WBTC（约2007万美元），对价格施加下行压力，导致AAVE价格从交易执行时起下跌约10%。

更广泛的清算形势在此期间表现出波动性。在四小时内，整个网络的加密货币期货合约累计清算总额达3003.94万美元，其中多头清算1,441.03万美元，空头强制平仓1,562.91万美元。LIGHT和BEAT代币的清算量分别排名第一和第二，清算金额分别为651.79万美元和508.36万美元。

早期北京时间时段内，LIGHT代币的价格表现尤为剧烈，下跌约80%，从4.6美元跌至低于0.8美元。BEAT代币在同一时间段也经历了显著波动，导致这些资产的清算金额异常庞大。

除更广泛的清算活动外，大户持续在某些资产上进行积累。一位新创建的钱包从一家主要交易所提取了约10.45万LINK代币，价值约132万美元。最新情报显示，多只大型鲸鱼被怀疑在战略性地积累LINK；另一只被称为地址0xf44的主要鲸鱼在两天内提取了约63万LINK，累计价值接近(百万，显示出机构对该资产的潜在信心。

加密市场的鲸鱼活动还包括重要退出。一位知名交易员“Brother Machi” )地址黄立成( 关闭了所有比特币和HYPE的多头仓位，导致每周亏损约146万美元。该交易员的整体一周交易包括15笔多头交易，12次获利退出，3次亏损，胜率达80%，尽管整体净亏损。本次退出前，“Brother Machi”持有杠杆仓位，包括一个25倍杠杆的以太坊多头，持有5400 ETH，清算价约为2795美元，以及之前建立的10倍杠杆的ZEC多头，价值约39万美元，开仓价为439.24美元。

代币解锁与市场情绪：12月期间的重要发展

12月至1月初的过渡期内，安排了大量的代币解锁事件。Humanity )H$8 计划在12月25日北京时间上午8点解锁约1.05亿代币，占流通供应的4.79%，按当时价格估值约1480万美元。Plasma (XPL)计划在12月25日北京时间晚上8点解锁约8889万代币，占流通供应的4.5%，价值约1170万美元。

其他解锁安排还包括：SOON在12月23日下午4:30（北京时间）解锁约2188万代币，占供应的5.97%，估值约为百万美元；Multibank Group的MBG在12月22日晚上8点解锁约1584万代币，占供应的8.42%，价值约810万美元；Undeads Games (UDS)计划在12月23日上午8点解锁215万代币，占供应的1.46%，估值约520万美元。

行业展望：矿业行业在市场不确定性中面临逆风

10x Research的研究提供了更广泛的市场视角，指出在全球政策不确定性和立法延迟背景下，12月期间比特币矿业公司和加密货币相关企业表现不佳。加密股的下行尚未解决，市场尚未确认已建立的下行趋势是否反转。

Coinbase近期的产品举措未能抵消整个加密行业的系统性疲软，该公司股价持续承压。同样，Strategy的股价持续走低，尽管公司不断进行比特币积累——通过其在社交渠道发布的定期比特币追踪器更新披露完整仓位。ARK Invest在BitMine的增持也未能抵消比特币矿业股的整体估值压力。

在具体矿业运营商中，Bitdeer面临集体诉讼压力，CleanSpark出现盈利短缺并伴随内部人士卖出，Iren获得中性分析师评级但股价下跌，TeraWulf尽管完成了大量融资，但由于增发带来的稀释影响，其股价也出现下跌。

美联储观点：利率政策与通胀动态

美联储官员Hamak就货币政策发表了见解，指出中性利率可能高于市场预期。结合11月的通胀数据，Hamak建议，报告的2.7%的年度CPI增长可能低估了实际的通胀压力，原因在于10月至11月的政府停摆导致的数据采集扭曲。调整后的估算值接近2.9%至3.0%，与更广泛的预测一致。

Hamak对利率走向的主要担忧在于她认为中性利率——支持稳定增长的理论利率——高于传统估计。随着经济在未来一段时间内展现出内在的强劲动力，政策暗示可能需要更高的利率水平，这将影响中期利率预期和跨资产类别的资金配置决策。

Coinbase领导层关于监管框架的表态

Coinbase首席执行官Brian Armstrong表达了公司对监管的立场，认为预测市场应由美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，而非州级监管。Armstrong指出，州级监管方式阻碍了美国人获取可能提升经济竞争力的工具。这一立场反映了持续的诉讼，Coinbase已对密歇根州、伊利诺伊州和康涅狄格州提起诉讼，寻求联邦CFTC对这些工具的监管权限。