2026年の商品市场，WTI原油价格预计将下跌，但黄金和白银呈上升趋势

IG市场分析团队最近发布的2026年商品展望报告引起了关注。报告指出，包含WTI原油价格在内的能源市场与贵金属市场预计将表现出截然不同的价格走势，为投资者的资产配置策略提供了重要启示。分析认为，贵金属将受到结构性上行压力的支撑，而WTI原油价格等能源相关商品则面临更高的下跌风险。

黄金和白银，受到结构性需求支撑的上涨

贵金属市场预计将维持明确的上升趋势。关于黄金，实际利率的下降、政府支出的扩大以及全球各国央行的持续购买等多重因素将推动其价格上涨。大型投行的分析预测，2026年黄金价格将在4500美元到4700美元范围内波动，若宏观经济环境改善，甚至有望突破5000美元大关。

白银方面，经历了2025年120%的大幅上涨后，目前正处于寻找合理价格的阶段。在连续五年的供应短缺和工业用途需求加速的背景下，目标价格预计将突破65美元，技术分析也暗示可能达到72美元甚至88美元的水平。

WTI原油价格与布伦特原油，供给过剩持续施压

能源市场的环境与贵金属截然不同。由于供应增长远超需求，WTI原油价格及整体原油市场正面临下行压力。2026年的平均展望显示，布伦特原油价格为62.23美元左右，WTI原油价格约为59美元，预计都将比去年同期大幅下跌。摩根大通的警告指出，如果供给过剩情况进一步恶化，布伦特原油可能会跌至30美元左右。

贵金属与能源，市场结构相反

此次展望的最大亮点在于商品市场内结构性分化的日益明显。贵金属板块由实际宏观经济需求主导，长期受到结构性支撑。而能源市场则面临结构性下行压力，尽管地缘政治风险可能暂时支撑价格，但从本质上看，供给过剩的问题难以解决。对于投资者而言，理解这种分化趋势，将成为制定2026年商品交易策略的关键因素。