稳定币处理了$35 万亿的交易：数字背后揭示的万亿级支付市场真相

去年，稳定币在区块链交易中处理了超过35万亿美元的交易额，但这个引人注目的数字掩盖了一个关键现实：绝大部分的交易并不涉及实际支付。根据麦肯锡和Artemis Analytics的研究，真正的稳定币支付——包括供应商结算、员工工资、国际汇款和金融市场结算——总计仅为3800亿美元。与更广泛的2千万亿全球支付市场相比，稳定币仍只占0.02%的微不足道份额，这凸显了将其转变为主流支付渠道仍需大量努力。

35万亿的幻觉：为何交易量数字会误导

稳定币总交易量与实际支付之间的巨大差距反映了对区块链网络上发生的事情的根本误解。麦肯锡和Artemis Analytics的分析显示，稳定币生态系统内移动的35万亿中，大部分是加密货币对加密货币的交易、平台内部转账以及协议层操作，这些都从未直接为终端用户服务。在将稳定币与传统支付网络如Visa或Mastercard进行比较时，这一区别尤为重要，因为后者的报告交易量真正代表了消费者和企业的交易。稳定币空间的交易噪声掩盖了其真正的实用性，造成了对当前市场渗透率的不切实际的期望。

真实稳定币支付的3800亿美元细分

稳定币实际上在哪些方面创造价值？麦肯锡-Artemis报告确定了三个具体应用场景：企业对企业交易占据主导地位，年交易额达2260亿美元，反映公司使用稳定币进行跨境支付和供应商结算。全球工资和汇款是第二类，年总额达900亿美元——体现了更快、更便宜的国际汇款满足工人寄回资金的承诺。资本市场活动，包括自动结算程序，贡献了80亿美元。这三条渠道展示了稳定币在特定用例中的新兴作用，尽管它们只占全球万亿级支付生态系统的一小部分。

竞争加剧：传统巨头与加密公司汇聚一堂

对基于稳定币的支付基础设施日益增长的兴趣引发了意想不到的竞争。传统支付巨头如Visa和Stripe正在探索基于区块链的结算渠道，而加密货币原生企业Circle和Tether则继续推广其代币，作为比缓慢且昂贵的国际转账更优越的替代方案。这种融合表明人们开始认可稳定币的潜力，尽管目前的交易量尚不足以支撑炒作。竞争压力显示，主要金融基础设施提供商将稳定币支付视为一个足够重要的前沿领域，值得投入开发资源。

未来之路：从潜力到规模化的现实

麦肯锡和Artemis Analytics强调，当前有限的支付量并不削弱稳定币作为变革性支付基础设施的长期前景。相反，它为理解市场现状和识别实现有意义规模化的需求提供了现实基础。弥合理论上的2千万亿机会与稳定币当前3800亿美元真实支付活动之间的差距，需要克服监管不确定性、改善用户体验以及推动更广泛的机构采用。万亿级的全球支付市场是一个巨大的奖赏，稳定币的最终贡献将取决于它们是否能够解决这些基础性挑战。