有一句老华尔街的格言在投资圈里经常出现：不要试图接住下跌的刀。花了点时间我才真正理解它的意思，但一旦明白了，我就意识到有多少人在他们的投资组合中犯了这个错误。

基本的想法很简单——如果你看到一只股票暴跌，你的直觉可能是低价买入。表面看起来合理，对吧？但问题是：暴跌的股票通常背后有真正的问题。它们并不是暂时下跌，而是有原因的。

让我来分析一下人们常陷入的主要陷阱。首先是那些股息高得离谱的股票——比如10%或更高。听起来很棒，直到你搞清楚为什么这么高。通常是因为股价被彻底打击了。如果一家公司原本支付4%的股息，股价又被砍半，那么现在它的股息收益率就是8%。但这种暴跌不是随机的，意味着公司出了问题。最终，这些股息削减也会发生，因为现金流再也无法支持这些支付了。

然后是价值陷阱。这些股票在表面上看起来很便宜——低市盈率之类的——但它们之所以便宜是有原因的。有时候是周期性盈利，有时候是公司一直令人失望。福特就是典型的例子。这只股票自1998年以来基本保持在同一价格水平。25年过去了，而整体市场却大幅上涨。看起来像是几十年的便宜货，但实际上是陷阱。

最糟糕的错误是什么？就是在已经暴跌的股票上加码。我见过有人说服自己，如果一只股票之前达到$100 ，现在在30美元，肯定会回升。这根本不是事情的真相。是的，整体市场在抛售后最终会创出新高，但个别股票呢？很多从未再见过它们的旧高点。

不过，心理上的诱惑是真实的。股息让人觉得是免费钱，低估的股票像是捡到的便宜货，暴跌的股票像是等待反弹的便宜货。但正是在这个时候，你需要退后一步，问问自己为什么会发生这些事情。大多数时候，当你深入挖掘时，会发现下跌的背后有合理的原因。而试图接住它，通常只会让你被割韭菜。