刚刚注意到钱包数据里有点有趣的情况——Vitalik在整个二月份一直在悄悄地抛出ETH，而时间点相当尴尬。他在当月通过CoW Protocol转出了大约17,000枚币，当时大约折合$43 百万。可到现在为止，这些同样的持仓已经从月初的约241,000 ETH降到了大约224,000 ETH。

问题在于，他早在一月份就宣布过会把这部分资金留作隐私技术和安全项目——所以并不是那种恐慌性抛售。但他通过在DEX聚合器上进行小额换手来执行，意味着这是缓慢、稳定的逐步流出，而不是一次性的“大甩卖”。而且，时机也真的是再糟不过了。那个月ETH下跌了37%，最低跌到了约$1,900，这肯定进一步加压在本已摇摇欲坠的叙事上。

更疯狂的是，质押收益率已经压缩到大约2.8%，同时超过30%的ETH供应被锁定。这让整个锁仓方案相较于更安全的替代选择，变得不那么有吸引力。更广泛的ETH持有者情况看起来也很糟——在连续六个月下跌之后，主要的企业持有者正面临严重的未实现亏损。等市场从这些低点反弹之后，看看接下来会如何发展，还是很值得关注的。