刚刚注意到ETF数据中有一些非常明显的变化——在过去的四个月里，我们看到近$9 billion资金从比特币和以太坊现货ETF中撤离。仅比特币ETF就流出了$6.39 billion，创下了自去年这些基金推出以来最长的连续月度资金流出纪录。以太坊在此基础上又损失了$2.76 billion。基本上就是机构资金在仓促撤退。

价格走势也传达了同样的信号。比特币从10月初的峰值附近大幅遭到重挫，从$126K 左右下跌到当前水平，徘徊在约$71.5K附近。以太坊遭受了更猛烈的打击，从8月高点（高于$4,950）下跌超过60%，到现在约$2.21K。这些ETF本应成为进入加密货币的“干净”机构通道，并在2024年以及今年年初政治风向发生转变之前大幅拉升。但一旦10月的崩盘——据说是由某些海外主要交易所的定价低效引发的——发生，动能就立刻烟消云散。

更疯狂的是，这些现货ETF在2024年初刚推出后，就成了衡量机构需求的最可靠信号。数十亿美元涌入，叙事一度偏乐观，随后一切又全部反转。当然，在过去几天我们还能看到一些零星的买入，但目前还没有形成持续性。不过所有人都在等待：这究竟是真正的底部，还是只是“垂死猫弹”。