最近关注了一下国际金价的走势，发现这周黄金又跌了，主要原因就是美元在强势，加息预期也在升温。市场对降息的预期在下降，这对黄金价格形成了比较大的压力。

看了一下分析师的观点，他们说中东局势还在持续关注，能源问题短期内难以快速解决。油价上涨推高了通胀预期，这反而压缩了各国央行的降息空间。虽然黄金本身有对冲通胀的属性，但在高利率环境下就显得有点鸡肋，因为没有利息收益。加息周期下，持有黄金的机会成本确实在上升。

还有个有意思的细节，土耳其央行最近在大幅减持黄金储备。上周就减少了69吨多，两周累计减了超过118吨，他们说是为了缓解地缘冲突的冲击。这种大额减持也在影响市场情绪。

亚洲市场的需求分化比较明显。印度那边黄金交易价格两个月来首次出现溢价，因为金价回落刺激了买盘。但中国市场的买家就比较谨慎，都在等待金价进一步回调，黄金溢价也小幅回落了。看起来市场在加息周期下的反应还是比较理性的。