我注意到最近宏观数据中有一个有趣的动态——美国第四季度的GDP根本没有令人印象深刻。预期的三个百分点增长变成了仅仅1.4%的年化增长。说实话，这是一个严重的放缓。

这是怎么回事？首先，政府停摆的影响显现——这总是会打击经济活力。其次，消费者明显减少了支出，这对美国经济来说并不常见。与此同时，贸易逆差扩大，达到了五个月来的最高水平。也就是说，进口增加，而国内消费减少——这不是一个健康的信号。

当然，政治家们已经开始寻找责任人。特朗普在社交媒体上直指，两个百分点的损失是政府停摆的结果，现在他积极反对新的停摆，并支持降低利率。逻辑是可以理解的，虽然美国GDP因多种原因同时下滑。

但有趣的是——尽管第四季度表现疲软，2026年的预测仍然相当乐观。预计税收刺激和人工智能投资将带来新的动力。让我们拭目以待，是否能恢复增长势头。