比特币回撤达39%，但仍高于熊市低点：分析

比特币距离其历史最高点下跌39%，现货买家活跃，永续空头不断增加。分析师表示，当前状况与过去周期低点不同。

比特币仍然远低于其历史最高点。此次回调约为39%，距离峰值大约205天。CryptoQuant的分析师在最近的一篇文章中指出了这一点。

现货买家仍然活跃，但衍生品交易者正朝相反的方向行动。这种背离引起了加密市场的广泛关注。

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比特币回撤与过去周期低点的比较

CryptoQuant的数据将当前的下跌放在了历史的鲜明背景中。

过去的熊市在底部形成之前，损失要远远大于现在。2015年的周期低点是在峰值下跌86%之后出现的。2018年和2022年的周期底部分别在大约83%和76%的跌幅时出现。

比特币回撤尚未达到投降水平，来源| CryptoQuant

CryptoQuant分析师Crypto_glass指出，随着时间推移，市场结构逐渐发生变化。近期的熊市通常带来比早期周期更浅的损失。

尽管如此，目前的39%回撤仍远未达到之前的投降水平。正如Crypto_glass所说，当前的状况仍与过去的周期低点有实质性差异。

现货买家与永续空头朝相反方向拉动

市场分析师IT_Tech_PL在比特币突破$74,900并反弹至$78,000后，分享了详细的订单流数据。

现货累计成交量差增加了超过1.34亿美元，表明在整个上涨过程中净买入。而永续合约的CVD（持仓量差）则下降了超过3.85亿美元。在同一时期，永续交易者在每次反弹时都在卖出。

永续合约从74.9K到78K的整个反弹都在减弱。现货在每次回调时都在买入。这对一方来说结局都不好。

CVD：
– 现货：+1.3456亿——上升，净买入从74.9K低点开始
– 永续：-3.8509亿——深度为负，在每次反弹中卖出

融资费率：+0.0005%——多头支付空头，温和…… pic.twitter.com/yIYv0jPO1q

— IT Tech (@IT_Tech_PL) 2026年4月30日

融资费率保持在温和的+0.0005%，多头支付空头。IT_Tech_PL指出，现货差和永续差都显示出买方占优。然而，永续合约中持续的卖压讲述了不同的故事。

根据IT_Tech_PL的说法，当现货CVD上升而永续CVD下降时，可能会出现挤压，而非分配。

交易者关注关键水平，比特币持稳在$74,800以上

分析师Lennaert Snyder在比特币在FOMC事件后创出新低后分享了他的展望。他在最近一次下跌中，识别出一个接近$76,963的4小时大不平衡区域。

Snyder指出，他持有一个摆动空头，并在等待重新测试该不平衡区域后再增加仓位。他的空头目标是突破$74,814。

$BTC 在FOMC后创出新低。

从价格来看，比特币在最后一次下跌中留下了一个巨大的4小时不平衡。

我目前只持有摆动空头，但如果我们能更好地填补$76,963的4小时不平衡，并且价格给出看空信号，我愿意增加仓位。

多头方面，…… pic.twitter.com/pem2vADnZh

— Lennaert Snyder (@LennaertSnyder) 2026年4月30日

Snyder还指出，他在发帖时，之前的日低$74,936仍在支撑。

之前的日高大约为$77,906，标志着短期内的交易区间。

根据CoinGecko的数据，报道时比特币价格为$76,090，24小时内下降了1.82%，过去七天内下降了1.73%。