Curve的Egorov提出基于市场的去中心化金融坏账回收模型，应对Kelp崩溃

• Curve 创始人Michael Egorov提出了一种基于市场的机制，通过将困境头寸转变为可投资的产品，以回收DeFi中的坏账。
• 当Kelp DAO的风波加剧，关于恢复数学、救助光环以及在协议失败蔓延时谁应承担损失的辩论也随之升温。

DeFi的最新危机以新的形式重新提出了一个老问题。当坏账跨越多个协议时，谁应该修复它，以及如何修复？ Curve的创始人Egorov正试图将这个话题从捐赠和紧急救助中转移出来。在一项新提案中，他建议采用一种恢复模型，将困境债务头寸转变为可交易的投资工具，让市场参与者作为投资者介入，而不是依赖临时救援资金。 Egorov希望将坏账视为一种可投资的机会 这个提案相当简单，但其影响更为广泛。Egorov不希望协议、DAO或友好鲸鱼直接堵漏洞，而是希望将坏账打包成投资者可以购买的东西，期待未来的回收价值。 他描述这是一种“不是捐赠，而是为所有参与者提供的投资工具”的机制。这句话很重要。它试图将DeFi中的危机应对从道德责任转变为市场激励。 提议的试点案例将从Curve自己的CRV多头LlamaLend市场开始，Egorov似乎打算以此作为试点环境，然后再考虑是否将该模型扩展到其他压力情境。 时机受到KelpDAO风波的影响 该提案正值DeFi已深陷公众关于如何应对KelpDAO被攻击后果的辩论之中。那次事件使多个协议陷入关于短缺、强制平仓、资金支持以及生态系统救援是否稳定或仅仅掩盖结构性弱点的争论。 Egorov的模型试图提供第三条路径。既不是纯粹的清算，也不是救助。 如果该机制奏效，可能会为DeFi提供一种更标准化的方式来处理困境头寸，而不必每次协议出现漏洞时都依赖公开呼吁资金。这只是理论上的设想。更难的问题是，除非定价足够具有吸引力以补偿风险，否则投资者是否真的愿意在压力市场中暴露于坏账。 这也是提案从哲学走向现实的关键所在。在DeFi中，每一个优雅的恢复模型最终都要面对同样的考验：是否有人愿意买账。