DeepSeek首轮融资73.5亿美元，甩开阿里巴巴！只要「条件最少」的钱

中国 AI 新创 DeepSeek 启动成立以来首轮外部融资，最高将筹集 73.5 亿美元（500 亿元人民币），投后估值预计超过 515 亿美元（3,500 亿元人民币），将成为中国 AI 史上最大单笔融资。阿里巴巴因要求生态连接谈判破裂，腾讯提出认购 20% 也被婉拒，创始人梁文锋计划个人出资最高 200 亿元人民币、认购本轮约四成份额。
（前情提要：黄仁勋：Blackwell 和 Rubin 都不该让中国取得，NVIDIA 中国市场份额归零仍不让步）
（背景补充：Anthropic 五年砸 2000 亿美元给 Google Cloud，两家 AI 新创吃掉四大云巨头一半订单）

本文目录

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• 重点摘要
• 阿里被拒、腾讯被砍，国家队可望领投
• V4.1 六月上线，核心研究员却已被挖走
• 纯研究模式已到极限
• 常见问题

重点摘要

• DeepSeek 首轮外部融资最高 73.5 亿美元（500 亿元人民币），创始人梁文锋个人出资 200 亿元占四成
• 阿里巴巴因要求生态绑定谈判破裂，中国国家大基金可望以最宽松条款领投
• V4.1 预计六月发布原生支持 MCP，但核心研究员已流失至小米与字节跳动

三年不碰外部融资的 DeepSeek 正式开启大门。据 The Information 报导，这家由量化基金幻方量化孵化的中国 AI 新创启动首轮外部融资，最高将筹集 500 亿元人民币（约 73.5 亿美元），投后估值预计超过 3,500 亿元人民币（约 515 亿美元）。若完成将是中国 AI 产业史上最大单笔融资。

但即使开启门，创始人梁文锋要的是「条件最少的钱」。

阿里被拒、腾讯被砍，国家队可望领投

本轮最大出资者不是外部机构，而是创始人梁文锋本人。他计划个人出资最高 200 亿元人民币，认购约 40% 股权。中国国家集成电路产业投资基金（大基金三期旗下 AI 专项）预计成为第二大投资方，条款相对宽松。

阿里巴巴与腾讯都曾积极洽谈，但双双碰壁。阿里希望通过投资强化自身 AI 生态闭环，把通义千问等事业部深度接入淘宝、高德等产品线，DeepSeek 坚持技术独立、不接受生态绑定，双方最终未能达成一致。

腾讯则提出认购最多 20% 股份，因出让比例过大被婉拒。

梁文锋长期拒绝外部股权融资，此前 DeepSeek 完全由幻方自有资金支撑，梁个人直接与间接持股约 84%。这次虽首次开启大门，底线只要「附加条件最少」的报价。国家大基金的条件最宽，也最符合 DeepSeek 的路线。

V4.1 六月上线，核心研究员却已被挖走

融资推动的商业化节奏正在加速。DeepSeek 计划六月发布 V4.1 更新，重点强化企业端工具，原生支持 MCP（模型上下文协议），并新增影像和音频处理能力（生成端仍仅限文字）。这是 DeepSeek 首次明确对准企业市场推出工具级产品。

但人才流失比时间表更迫切。V3 核心贡献者罗福莉去年 11 月跳槽小米，接手 MiMo 大模型团队，今年 4 月领导发布的 MiMo-V2.5 已在多项评测超越 DeepSeek-V4-Flash。另一位核心研究员郭达雅今年 4 月加入字节跳动 Seed 团队，担任 Agent 方向负责人（L8 职级），传闻薪资「近亿元」（字节跳动否认具体数字）。据报道，字节跳动过去一年已从 DeepSeek 挖走近 70 人。

竞争对手开出的薪资是 DeepSeek 的两倍以上。新资金的一大用途是提升员工薪酬并发放期权，通过外部融资为股权建立市场化定价，让纸面财富有流动性。

纯研究模式已到极限

今年 2 月 DeepSeek 还公开表示「由幻方完全资助，无即时融资计划」。三个月后，飙升的算力成本和惨烈的人才战争逼它改变立场。

要拿美国的模型商做对比，Anthropic 和 OpenAI 的云端算力合约合计已接近 2 兆美元。DeepSeek 以极低成本训练出前沿模型的名声固然响亮，但维持技术领先需要的不只是效率，还有绝对规模的算力和留得住人的薪资。

拥抱国家队资金、推出企业级工具、为员工股权定价，DeepSeek 面对的是自我造血，进入更大的全球级别竞争。

常见问题

DeepSeek 这轮融资规模多大？

最高 500 亿元人民币（约 73.5 亿美元），投后估值超过 3,500 亿元人民币（约 515 亿美元），是中国 AI 史上最大单笔融资。创始人梁文锋个人出资约四成。

阿里巴巴为什么没能投资 DeepSeek？

阿里希望通过投资将 DeepSeek 技术绑定入自身产品生态（淘宝、高德等），但 DeepSeek 坚持技术独立性、最小化条款束缚，双方谈判破裂。国家大基金因条款最宽松可望领投。