KOSPI，因AI扩散持续飙升…未来资产，扩大核心主题比重

在国内股市基于人工智能相关期待和企业价值改善趋势持续上涨的情况下，未来资产资产管理公司认为，以人工智能半导体、电力、金融等主导行业为中心的中长期强势可能性较大。

未来资产资产管理公司资产配置部门代表金承范本月8日在首尔钟路区总部接受采访时判断，人工智能产业革命仍处于全面扩散的初期阶段。他解释说，近期KOSPI的上涨与其说是单纯的流动性行情，不如说是人工智能扩散带来的国内硬件企业受益、政府的价值提升政策以及上市公司提升股东价值努力共同作用的结果。虽然市场上也有观点警惕指数在短期内上涨过多，但考虑到从基于大语言模型的人工智能，发展到能够自主判断并执行任务的代理型人工智能，再到机器人人工智能的演进趋势，相关产业的增长空间仍然很大。

不过，他认为短期内指数水平的压力可能会加大。KOSPI突破7000点后可能出现获利了结盘，心理负担也可能导致市场波动性扩大。他预测，特别是在同一人工智能主题内部，个股之间可能出现轮动，行业间的资金流动也可能加快。他建议，在这种环境下，不应过度集中于特定个股，而应采取在维持整体资产稳定性的同时，有选择性地配置引领市场主题的策略。

除半导体外，他提到的值得关注的领域包括核电、金融和信息技术。他解释说，随着人工智能数据中心快速增加，电力需求将随之增长，电力设备和核电相关行业有望间接受益。他还评价说，如果政府的价值提升政策持续，低估值股票的重新评估预期可能会增强，而如果通过国民成长基金扩大资金分配的方案得以实现，投资流向也可能扩散至中小型股和KOSDAQ市场。对于外国资金，虽然4月净买入后在5月出现部分离场迹象，但海外养老金和发达国家资金根据目标收益率机械调整比重的特性较强，因此不必将其视为趋势转变。

未来资产资产管理公司于4月27日推出的Korea Active Theme ETF Wrap也是反映这一判断的产品。与一般分散投资于约20只上市指数基金的普通ETF管理型投资组合不同，该产品采用集中投资于4至6个核心主题的结构。据悉，该产品目前关注人工智能、电力设备、金融、信息技术、核电等四大支柱，并计划根据市场情况灵活调整投资组合，如提高现金比例。对于难以实时追踪市场的个人投资者而言，由专家快速筛选主题并调整比重的模式可以成为一种替代方案。这种趋势未来可能成为根据人工智能产业扩散速度、政府股市刺激政策的持续性以及外国资金回流强度，决定国内股市主导行业和投资策略的关键变数。