⚠️ 沃什上台后的第一个“见面礼”来了

美伊战争悬而未决，
市场已经开始重新定价风险，
甚至连美联储今年“加息”的预期都被拉到了80%。很多人还在幻想降息，
但现在的市场环境已经变了。

触发加息的三条路径其实很明确

1.长期通胀预期开始脱锚
也就是说，市场已经不相信通胀能顺利回到2%。

2.核心通胀居高不下
哪怕关税带来的短期冲击过去了，
核心数据还是压不下来。

3.需求跑赢供给
尤其是AI投资周期带来的资本狂潮，
再加上美股财富效应，
消费和投资已经提前释放，
但生产率提升还没真正跟上。

钱出来的速度，比商品和生产力增长的速度更快。这才是最危险的地方。综合现在的基本面和市场信号来看，2026年全年降息的可能性，基本已经可以排除了。很多人还停留在“宽松牛市”的旧思维里，但这一轮市场，
很可能会进入“高利率+高波动阶段

2026 降息被排除，不代表市场就没机会，只是别再指望靠降息放水拉大牛市了，得看结构性机会。
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