柠檬研究创始人因市场操纵阴谋被判有罪

Citron Research 创始人Andrew Left因操纵股票、与其公开呼吁相反交易而被判证券欺诈罪。

Citron Research的创始人Andrew Left已被判定犯有证券欺诈罪。洛杉矶的一家联邦陪审团以13项罪名判定这位55岁的股票分析师有罪。

指控源于一项持续多年的操纵股价的阴谋。

Left利用他的媒体平台欺骗投资者，同时秘密进行与其建议相反的交易。他通过该阴谋至少赚取了2100万美元的非法利润。

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Left如何利用Citron Research操纵市场

Left将Citron Research作为一个在线投资评论平台运营。他通过一个网站和一个X账号（前Twitter）发布股票推荐。

他的评论经常包括目标价格和暗示的交易仓位。投资者信任这些仓位，并相应地调动资金。

在幕后，Left却在做相反的事情。在发布任何推荐之前，他会在目标股票中建立多头或空头仓位。

然后，他发布带有煽动性标题的评论，旨在迅速推动股价变动。一旦价格波动，他就会平仓以获取快速利润。他公开的目标价格与他实际出售的时间关系不大。

Left经常使用到期日与发布评论当天相同的短期期权合约。这使他能够最大化从其帖子引发的短暂剧烈价格波动中获利。

根据加州中区美国检察官办公室的说法，Left在2018年3月至2023年10月期间反复以这种方式进行交易。

Citron Research创始人被判阴谋通过媒体活动操纵股市https://t.co/D0gC0hjeUP

— 洛杉矶美国检察官 (@USAO_LosAngeles) 2026年6月2日

他还隐瞒了与对冲基金的财务关系。据报道，Left曾对执法部门谎称，Citron从未从对冲基金获得报酬，也未在发布评论前与对冲基金合作。庭审中的证据显示情况并非如此。

展示阴谋的Nvidia交易

在15天的审判中，出现了一个具体的例子。

2018年11月，Left给一位投资组合经理发信息，关于Nvidia。他写道，他们可以“破坏”关于该股的叙事，并建议整理分析师笔记以推动看涨的观点。同一天早上，Left在Nvidia建立了财务仓位，包括短期期权。

随后，他在Citron的Twitter账户上发帖，称Nvidia是一个有利的买入机会。他设定了165美元的公开目标价，而股价当时在143美元附近。

主要媒体报道了这条推文。股价大幅上涨，进入150到151美元的区间。

发帖不到两个小时后，Left就卖出了所有在推文前持有的Nvidia仓位。这笔交易他至少赚了96万美元。

当天股价收于高点154美元，随后回落到144美元。他公开的目标价165美元从未达到，也从未是他的实际退出点。

判决、量刑及定罪的意义

陪审团判定Left犯有一项证券欺诈阴谋罪和12项证券欺诈罪名。对另外四项涉及其他公司交易的指控则判定无罪。美国地区法官Virginia A. Phillips定于8月31日举行量刑听证会。

Left因该阴谋罪最多可能面临25年监禁。每项证券欺诈罪最高可判20年。第一助理美国检察官Bill Essayli在判决后明确表示，此次定罪并非关于做空行为。

据Essayli称，Left被判定是因为他发表误导性公开声明以操纵股价谋取个人利益，而非基于合法的研究驱动交易。

FBI和美国邮政检查局牵头调查。FINRA的刑事起诉协助组也提供了大量支持。

检察官来自重大欺诈部门、跨国有组织犯罪部门以及司法部刑事司的欺诈部门，共同处理此案。