💭 市场观点

虽然加密货币明显进入了熊市趋势，目前还没有明确的底部信号，但股市看起来截然不同：
周五是近年来最残酷的盘中抛售之一，把许多人从“只涨不跌”的狂热梦境中拉了出来。虽然我相信短期内技术上有反弹的必要，但中期前景要复杂得多，基本上归结为一个问题：
➡️ 谁会赢？
A) 告诉每个人市场会涨、任何卖家都是懦夫的橙色人
B) 宏观因素和技术面
就我个人而言，我预计短期内A仍然胜过B……
……市场高度反身，尤其是在现在，所以不能忽视特朗普的一条牛市推文（仍然）可能产生的影响。而在这种情况下，不仅仅是一条推文……而是特朗普、白宫和新闻媒体关于伊朗协议、政府购买AI公司股份等一系列消息的舰队。很有可能这一次再次有能力将问题推得更远一些。
但随着流动性枯竭+从广泛市场抽离（TGA/RRP情况+首次公开募股+利率上升）以及US30Y达到5.0%，这确实变得非常接近了。所以我认为，当之前规划的熊市场景正如几个月前预测的那样开始时，保持一些防御性是健康的。
我们正处于波动性高涨的阶段（市场的Vola-Crescendo）。
这是一种结构性/周期性的现象，历史上通常发生在宽松货币阶段的尾声（利率保持平稳或上调/通胀变得粘稠/实际收益率超过2.2%）之前的投降阶段。这会产生一种特定的动态：
资本集中在一小部分高度投机的主题上（例如半导体/“AI瓶颈微型股”等），同时放弃长尾——两者都以极端的波动性移动，但方向相反。在这些阶段，最危险的事情是变得贪婪，追逐反弹，而不是利用它们清理投资组合中的炒作虚无产品，只保留那些在50%回撤时你会买回的资产（这基本上是你的长期信念过滤器）。
顺应市场表现，忘记你的偏见、 ego 和你以为自己更懂的东西。