在BTC布拉格的采访中，纳塔莉·布鲁内尔（Natalie Brunell）问及Saylor时，他表达得非常清楚：比特币近期的下跌并非由固有问题引起，而是因为AI“抢夺”了它的资源。

他的逻辑非常明确。

首先，这波AI融资浪潮的规模确实令人震惊。Saylor特别提到OpenAI、Anthropic、SpaceX、谷歌和Meta，每家筹集了大约5000亿美元。华尔街正积极推动这些交易，吸引资本远离所有资产类别。他估算，从比特币流出的资金中，有1%到2%被AI融资浪潮吸收。这一比例看似不大，但考虑到比特币的规模，实际金额相当可观。

第二，这并非永久性出逃，而是资本的轮动。Saylor称这种现象为“AI的夏天”。他说这只是一个为期12到24周的短暂周期。一旦AI交易完成，早期投资者获利了结，锁定期到期，获利者将把资本重新分配回比特币。

第三，他的时间线很明确：年底前会出现反转。“到今年年底，我们应该会看到一个反转趋势。”他不预期立即反弹，但相信到2026年底，市场“会变得非常不同”。

坦率地说，Saylor的判断得到了数据的支持。自5月中旬以来，比特币现货ETF出现了约40亿美元的净流出。同时，在AI方面，华尔街顶级云服务提供商的资本支出总计超过6000亿美元，其中约4500亿美元直接流入AI硬件、服务器和网络基础设施。伯恩斯坦（Bernstein）的数据显示，到2026年，比特币ETF和企业金库的净流入只有约120亿美元，而2025年全年则为600亿美元。资金确实在流动。

然而，Saylor的乐观情绪并未止步于此。他称2026年为“比特币历史上最激动人心的一年”，理由是比特币支持的信贷和收益产品的崛起。他相信，比特币下一阶段的上涨取决于信贷市场的新资金——无论是由Strategy等公司发行的数字信贷，还是由JPMorgan Chase、摩根士丹利和花旗集团提供的银行信贷。如果这些银行不参与，他说，“比特币将停滞不前。”

但这里有一个讽刺。Saylor本人实际上正在出售比特币。6月1日的文件显示，Strategy出售了32个比特币，用于支付优先股股息。这是自2022年以来的首次出售。Saylor解释说，这与他建议散户“不要卖比特币”的建议不同——那是针对个人投资者的建议，而不是比特币金库公司的运营。他的公司存在的目的是创造比特币支持的信贷，而不是作为一种静态持有工具。

市场对这个消息的反应不同。银河（Galaxy）的迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）也发表了类似的看法，他表示，今年加密货币投资者感到失望，因为比特币表现不及股票，散户和机构的关注转向了AI、数据中心和商品。但诺沃格拉茨认为这是一次更深层次的转变，而Saylor则认为AI的“吸金”效应只是一个短暂的插曲。阿瑟·海耶斯（Arthur Hayes）更直白——“AI正在吸走所有创造出来的美元；比特币根本没有机会。”

坦率地说，Saylor的12到24周周期理论听起来合理，但前提是AI热潮真的会降温。观察这些AI公司融资的规模和机构资金流入的速度，降温可能不会那么快。而且，即使AI投资者获利了结，也不一定会把钱转回比特币——他们可能会去别的地方。

但Saylor说得对的一点是：比特币跌得越多，越能吸引买家。这一逻辑在比特币的历史中反复被验证。只是这次，反向仓位的规模实在太大。

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