罗伯特·清崎的黄金和白银警告：价格下跌不改变他的看法

黄金和白银正遭受重挫。黄金从大约4540美元跌至4155美元——在过去一个月大约下跌了8.5%。白银从约78美元跌至64.83美元，近期的急剧下跌使其跌至6月11日以来的最低水平。

大多数投资者会惊慌失措。不是罗伯特·清崎。这个《富爸爸穷爸爸》的作者刚刚发了一条推文，解释为什么价格下跌并不会改变他的看法，以及他为什么实际上在等待买入。

• 清崎的核心观点：重视环境而非价格
• 导致黄金和白银变动的因素
• 更宏观的视角：黄金和白银在历史中的位置
• 我们的看法

清崎的核心观点：重视环境而非价格

清崎一开始就坦率承认了自己的脆弱。他犯过许多错误，其中最大的一次是“让价格决定买卖任何资产的理由”。他现在认为，理解资产所处的_环境_远比资产的当前价格更为重要。

他举了一个实际的例子。如果房地产价格崩盘，他不会只看价格，而会关注就业增长和房产周边的区域情况。对于黄金和白银，他关注的则完全不同：政治和银行领导人。它们是否在解决美国和全球经济的问题？还是在让事情变得更糟？他的回答很直白：“我认为我们的全球领导人无能，只会让事情变得更糟。”

这就是他整个方法的基础。他不需要价格高企才能看多。他需要宏观环境破碎——而他相信它确实如此。

尽管他对长期持乐观态度，清崎并不盲目抄底。他有一个特定的触发点。他“观察黄金、白银、比特币和以太坊的技术图表，当价格反转下跌时就会买入。”

这是一个重要的区别。他不是在预判底部，也不是告诉人们去接刀。他在等待图表确认下跌趋势已经逆转，才会投入资金。他的基本观点——全球领导人无能、美元贬值、硬资产终将获胜——已经成立。但他希望在入场前得到技术确认。他相信这种确认即将到来。他说，黄金和白银的技术图表显示它们“有望迎来价格的巨大上涨”。

导致黄金和白银变动的因素

根据最新的市场数据，黄金和白银都在下跌。黄金约为4155美元每金衡盎司，白银约为64.83美元每金衡盎司，6月19日至20日两天都在下行。这次回调主要由三个因素推动：美元走强、长时间高利率预期，以及近期地缘政治紧张局势缓解后避险需求的减弱。

推动黄金变动的因素——黄金价格在6月19日跌至约4155美元，延续了多日的下跌，过去一个月大约下跌了8.5%，但仍远高于早期水平。近期报道指出，黄金承压是因为美联储表态更偏鹰派，推动收益率和美元上涨。当债券收益率上升时，持有无收益黄金的机会成本增加，变得不那么吸引投资者。

推动白银变动的因素——白银也表现疲软，6月20日实时报价在64.83到65.56美元之间，近期几次下破65美元，达到6月11日以来的最低点。新闻报道指出，白银对美联储前景和地缘政治发展尤为敏感，波动比黄金更剧烈。这很正常——白银比黄金更具波动性，因为它既有工业需求，也有货币需求。

另请阅读：白银价格再次愚弄多头——这次的上涨为什么毫无意义

更宏观的视角：黄金和白银在历史中的位置

清崎的信心来自历史。黄金和白银曾经历过残酷的调整——但它们总会反弹。2008年，黄金下跌35%，随后上涨180%。70年代，黄金下跌50%，随后上涨770%。白银在2008年下跌60%，随后上涨490%。这些调整并非失败的迹象，而是市场在清理弱手。

目前的调整是牛市中的第三大白银修正，也是第四大黄金修正。两者都与1973年的调整和全球金融危机相当。从高点到底部的时间来看，更接近1973年的调整（约20周）或2006年（约20周）。

所有这些下跌都引发了巨大V型反弹。如果历史重演，黄金和白银可能会大幅反弹——一些模型预测黄金到十月可能达到8000美元。

我们的看法

清崎的警告对长期投资者来说是明智的。他并未因为黄金和白银的下跌而惊慌失措。他在关注宏观环境，等待技术反转。基本面——央行买入、供应短缺和法币贬值——都没有改变。当前的抛售是流动性事件，而非结构性崩溃。

然而，短期风险是真实存在的。美联储可能会继续维持较高利率。美元可能会进一步走强。黄金和白银可能会测试更低的水平——黄金可能跌至4000美元，白银可能跌至60美元——然后才会形成底部。清崎等待确认是正确的。试图接刀很危险。

对于时间跨度更长的人来说，这次调整是牛市中的正常部分。聪明的钱在观察和等待。无知者可能什么都不做——这或许也是他们最明智的选择。