美国联邦储备委员会主席 Kevin Warsh 本周就任以来首次出席国会听证会，而时机确实意义重大，恰逢 6 月 CPI 数据发布。

这些数据好于预期：5 月到 6 月消费者价格下降 0.4%，这是六年来首次出现月度下跌，年度通胀也从 4.2% 降至 3.5%。核心通胀同样降至 2.6%（按年计算），仍高于美联储 2% 的目标，但低于预期的下降速度。尽管如此，Warsh 仍未作出明确胜利宣告，他表示：“我们委员会的成员对持续高通胀零容忍”，并补充说，如果政策得到正确执行，过去五年的通胀高峰将成为过去。
与他的前任不同，Warsh 没有就利率路径给出方向性信号，继续其逐步退出前瞻指引（forward guidance）的策略。他也没有给出自己的经济预测。其他美联储官员则试图填补这一空白：美联储理事 Christopher Waller 表示，新的高通胀数据可能需要在不久的将来加息；纽约联储行长 John Williams 则指出，如果核心通胀仍保持在目前的增速，加息可以避免。随着 19 位政策制定者中大约一半预测年底前会加息，另一半则倾向于维持利率不变或下调，委员会实际上陷入分裂。
就在上述表态前，油价危机爆发，使局面更为复杂。周一，特朗普宣布恢复对伊朗的海上封锁，要求对所有货物收取 20% 的“赔付”（reimbursement）；作为交换，美国将以“霍尔木兹海峡守护者”的身份为该海峡提供担保。该公告导致布伦特原油上涨 9.6%，至 $83.30，这是自 2020 年 5 月以来的最大单日涨幅；WTI 也上涨 9.4%，至 $78.14。国际海事组织已明确拒绝此类过境费的法律依据，美国财政部也宣布，任何为向伊朗支付过境而付费的方都将被视为违反制裁。特朗普在周二放弃了 20% 的费用要求，称海湾国家将改为投资美国，但封锁实际上仍在继续，美国也连续三个夜晚对伊朗实施轰炸。与上周相比，海峡内船舶交通量已下降超过 50%。
在任期前六周内，Warsh 已经展现出显著的机构性转变，包括上周他宣布的五个工作组、削减其沟通政策以及没有点阵图（dot plot）。在听证中，他重申将在年底前逐步分享这些工作组的调查结果。他也对政治独立采取了明确立场：在回应一位民主党国会议员关于遭遇压力的提问时表示：“我将遵守法律和数据，我们会根据我们的最佳判断行事。”
对于通过 Gate 关注美联储政策以及与油相关的风险资产的人来说，关键在于：6 月的通胀正面图景可能会在 7 月因与伊朗再度紧张以及油价大幅上跳而出现反转。Warsh 今天将第二次在参议院银行委员会作证，参议员预计会就利率方向以及其对来自白宫的独立性这两个方面对他施加更多压力。下一次 FOMC 会议在 7 月 28-29 日举行，由于没有前瞻指引，直到届时发布的任何新的油价和通胀数据，相较以往在塑造市场预期方面将具有更大的权重。
#WarshReaffirms2PercentInflationTarget