$BTC ’s options put/call ratio has fallen to a six-month low near 0.59, signalling a decisive shift toward call-heavy positioning. As price stabilises around $64K, traders appear to be reducing downside hedges and rebuilding upside exposure, a constructive shift in sentiment.… pic.twitter.com/fVkBYaCiLj
Glassnode：比特币期权 Put/Call 比率降至 0.59，创半年新低，交易员大举转向看涨
据知名链上数据机构 Glassnode 最新发布的分析指出，比特币（BTC）选择权的卖权/买权比率（Put/Call Ratio）已降至 0.59，创下近六个月来的新低记录。 这项数据显示市场正迎来建设性的情绪转变，交易员开始减少下档避险，并积极建立看涨的上档曝险。
（前情提要：传奇交易员 Peter Brandt：比特币恐下探 4 万镁，2026 年 10 月才见真底）
（背景补充：破纪录！Coinbase 比特币溢价指数连 60 天「处于负值」，美国机构买盘熄火）
随着比特币（BTC）价格近期逐渐企稳，衍生品市场正悄悄酝酿一股强劲的看涨情绪。台北时间 2026 年 7 月 17 日，区块链数据分析机构 Glassnode 于社群平台 X（前 Twitter）发布了关于比特币选择权市场的最新分析报告，揭示了交易员持仓部位的重大转变。
Put/Call 比率创半年新低，看涨情绪回归
根据 Glassnode 发布的数据显示，比特币选择权的卖权/买权比率（Put/Call Ratio）已经大幅下滑，逼近 0.59 的关卡，正式创下近六个月以来的新低水平。
在选择权市场中，该比率的下降通常被视为多头回归的强烈讯号。Glassnode 分析指出，这项数据变化表明市场正出现决定性的转向，交易者的持仓结构已明显偏向以买权（Call）为主。这意味着随着比特币价格站稳 64,000 美元区间，市场参与者正在积极减少下档的避险保护（Downside hedges），转而重新建立对未来价格上涨的曝险（Upside exposure），整体呈现出建设性的情绪转变。
恐慌溢价消退，需留意上方负 Gamma 区间
除了 Put/Call 比率的乐观讯号外，Glassnode 在该系列的串文中也补充了其他关键的市场动态。数据显示，比特币选择权的隐含波动率（Implied Volatility）已从先前的 48 显著降至 40，显示市场正在解除部分的恐慌溢价，虽然仍高于五月低点，但波动率的缓和对多头发展相对有利。
然而，投资人仍需对潜在的价格震荡保持警戒。Glassnode 提醒，尽管目前比特币在 63,000 至 64,000 美元附近盘整，但在上方的 68,000 至 70,000 美元区间存在着密集的负 Gamma 区域。一旦价格逼近该压力区，可能会引发造市商的避险操作进而放大市场波动。