✨ 市场分化加剧、波动趋稳，但脆弱性仍在

股市的分化变得更加清晰。标普 500 下跌 0.19% 至 7,443.47，而科技指数保持小幅正增长，上涨 0.04% 至 28,604.23。道琼斯指数下跌 1.35% 至 51,841.28，落后于成长型股票。VIX 下跌 0.2 点至 18.6，风险感知目前受到控制。
🔹 标普 500 下跌 0.19%，科技指数小幅走强
🔹 道琼斯下跌 1.35%，成长股更具韧性
🔹 VIX 为 18.6，波动被压制
利率和美元正呈上行趋势。2 年期收益率上升 3.7 个基点至 4.22%，10 年期收益率上升 4.4 个基点至 4.59%，30 年期收益率上升 5.3 个基点至 5.11%。美元指数上涨 0.19% 至 100.95，受更高的美国收益率支撑。
🔹 各期限国债收益率普涨
🔹 美元指数在 100.95 维持强势立场
黄金、白银和比特币呈现涨跌不一但出现复苏迹象。黄金下跌 0.45% 至 $4,008.07，白银下跌 1.29% 至 $56.31。比特币上涨 0.66% 至 $65,119.58，从 6 月低点反弹。
比特币目前正在结构性阻力附近盘整，超卖信号表明正处于积累阶段。以太坊质押规模处于历史新高，鲸鱼活动已达到 2021 年初时的水平，表明机构信心强劲以及网络采用加速。在稳定币方面，尽管链上规模已显著走低，但借贷利率仍保持均衡，意味着流动性滞后于价格，但协议健康度仍然较强。
🔹 黄金和白银在近期上涨后暂作休整
🔹 比特币正在反弹，站在 65,000 上方
🔹 以太坊质押与鲸鱼活动印证机构兴趣
从宏观角度，有三点关键因素尤为突出。亚洲发生了杠杆去化。韩国方面，追加保证金触发了大规模清算；而中国方面，保证金债务在 2016 年初以来出现了最剧烈的单日下滑，造成对科技和半导体股票的传染风险。在能源板块，地缘政治紧张局势正在扰乱通过霍尔木兹海峡的资金流动，同时美国战略原油储备处于数十年来最低水平，这在股市走弱的情况下仍支撑油价。就美联储而言，通胀降温以及对 7 月上旬的偏鸽派表态，使得市场对降息的预期提前，并在 7 月中旬回撤后令避险资产趋于稳定。
放眼全局，巨型科技股落后于大盘，而小盘和周期性板块的下跌更为剧烈，这表明机构正在退出成长并进行轮动，同时也引发了对 AI 投资可持续性的质疑。避险情绪在美联储信号的作用下保持平衡，黄金守在关键水平之上，比特币也在复苏。然而，亚洲杠杆危机与能源风险正在表面之下制造脆弱性。资金并没有外逃，但正谨慎等待；波动率很紧，但信心依旧偏脆弱。
#SummerCreationCamp #夏日创作营
NFA 👉 DYOR 🔎