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scarletxanin
2026-07-23 19:10:48
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#HalvingVsMacro
*4 年周期结束？宏观开始驱动比特币*
17 年来，比特币始终跟着自己的节奏：4 年减半周期。挖得更少、供给冲击、牛市、熊市、周而复始。到 2026 年，这一框架正在美国的策略讨论中被质疑。
Grayscale 最新的说明认为，比特币可能不再需要遵循传统周期。如果美联储避免进一步加息且增长保持，BTC 也许已经见底了，不管我们在减半日历上的位置如何。
市场正处在十字路口。减半模型指向今年晚些时候价格走低。宏观模型则认为，利率和流动性现在更重要。
发生了什么变化？比特币的投资者基础。过去当它面向散户和矿工时，减半主导一切。现在则是 ETF、公司和宏观基金。他们不关心区块奖励。他们关心实际收益率、美元强弱和风险偏好。
这就是为什么美国交易台更关注 10 年期国债和 TIPS 的收益率，而不是区块高度。当通胀调整后的债券收益率接近 3% 并创下 17 年新高时，持有比特币的机会成本会上升。
策略含义：不要再倒计时到下一次减半。开始盯紧美联储。到 2026 年，比特币先看宏观，再看链上。
#BitcoinCycle
#Macro
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FearlessHadia
· 8小时前
奔向月球 🌕
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FearlessHadia
· 8小时前
LFG 🔥
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*4 年周期结束？宏观开始驱动比特币*
17 年来，比特币始终跟着自己的节奏：4 年减半周期。挖得更少、供给冲击、牛市、熊市、周而复始。到 2026 年，这一框架正在美国的策略讨论中被质疑。
Grayscale 最新的说明认为，比特币可能不再需要遵循传统周期。如果美联储避免进一步加息且增长保持，BTC 也许已经见底了，不管我们在减半日历上的位置如何。
市场正处在十字路口。减半模型指向今年晚些时候价格走低。宏观模型则认为，利率和流动性现在更重要。
发生了什么变化？比特币的投资者基础。过去当它面向散户和矿工时，减半主导一切。现在则是 ETF、公司和宏观基金。他们不关心区块奖励。他们关心实际收益率、美元强弱和风险偏好。
这就是为什么美国交易台更关注 10 年期国债和 TIPS 的收益率，而不是区块高度。当通胀调整后的债券收益率接近 3% 并创下 17 年新高时，持有比特币的机会成本会上升。
策略含义：不要再倒计时到下一次减半。开始盯紧美联储。到 2026 年，比特币先看宏观，再看链上。
#BitcoinCycle #Macro #Fed #Halving