CEX 现货成交量自 2025 年 8 月以来下跌 74%。从 2.36 万亿美元降至不到 1 万亿美元。

总交易所成交量并没有下跌得那么多。永续期货正在支撑它，现在超过 70% 的所有活动来自永续期货。
真正的买家正在离开。杠杆正在填补缺口。