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#StrategyInitiatesSTRCBuyback
Strategy Inc. 作为全球最大的上市公司比特币金库持有者，已在其 Digital Credit Securities Repurchase Program（数字信用证券回购计划）下启动首笔回购行动，表明其在强化偏好股权结构方面的战略举措。2026 年 7 月 27 日，公司确认已回购 288,930 股其 Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock（STRC，变动利率 A 系列永续延展优先股），回购金额约为 2500 万美元，平均每股支付 86.52 美元。这些回购通过 2026 年 7 月 20 日至 7 月 26 日期间的公开市场交易完成。
本次举措背后的目的
STRC 回购属于 Strategy 于 2026 年 6 月 29 日推出的 Digital Credit Capital Framework（数字信用资本框架）的一部分。该框架旨在强化公司的优先证券、改善流动性、维持长期比特币敞口，并支持股东价值。该框架由五个主要要素构成：一项 USD Reserve Policy（美元储备政策）、一项 STRC dividend policy（STRC 股息政策）、一项 Digital Credit Securities 的回购授权、一项 Class A common stock（MSTR）的回购授权，以及一项 BTC 变现计划。
为何锁定 STRC
STRC 的交易价格显著低于其 100 美元面值，6 月下旬一度触及接近 75 美元的历史低点。通过以 86.52 美元的平均价格回购股份，Strategy 以低于面值的价格完成优先股权的退役，并降低未来的股息义务。为提升投资者需求，公司还将从 2026 年 7 月 1 日起所有登记日适用的 STRC 股息率从 11.5% 提高至 12%，促使市场价格向面值靠拢。
比特币仍是基础
尽管聚焦于其优先证券，Strategy 仍持有全球最大规模的比特币头寸之一。公司拥有 843,775 BTC，平均成本为每枚比特币 75,476 美元，累计收购价值约为 636.9亿美元。由于比特币交易价格接近 65,000 美元，Strategy 在 2026 年第二季度报告了约 83.2 亿美元的未实现数字资产损失，但管理层仍继续将比特币视为其长期金库储备资产。
本周资本动向
除 STRC 回购外，Strategy 还通过其 at-the-market（按市价）计划出售 5,429,160 股 Class A common stock（MSTR）。该举措产生约 5.445 亿美元的净收益。公司还将普通股回购规模扩大至 610 万股，而此前一周为 550 万股。同时，截至 2026 年 7 月 26 日，其 USD Reserve（美元储备）从 32250亿美元增加至 37.5 亿美元。管理层确认，这些储备资金并未用于为 STRC 回购计划融资。
财务灵活性
完成首笔回购后，约 9.75 亿美元仍可在 Digital Credit Securities Repurchase Program 下使用。Strategy 还安排了 2026 年第二季度业绩网络研讨会，时间为 7 月 30 日，届时投资者预计将获得有关资本配置、金库策略和优先证券的更多更新。
投资者情绪
据报道，部分困境债务投资者已考虑将 STRC 持仓置换为其他证券，这反映出对偏好资本结构仍存持续担忧。尽管如此，Strategy 通过折价回购、更高的股息支付以及不断扩大的现金储备组合，表明其在保留长期财务灵活性的同时，努力增强对其偏好股权的信心。
最终要点
Strategy 最新的资本配置决策显示，在 7 月 20 日至 26 日期间采取了更偏防御的策略。公司并未追加更多比特币，而是优先通过 STRC 回购来强化资产负债表、增加现金储备，并支持优先股股东。即便面临短期市场压力，管理层仍继续维持其对比特币的长期信念，同时提升其更广泛资本结构的稳定性。
@Gate_Square