تقرير سيولة سوق العملات الرقمية لعام 2025 – من التيسير الكمي إلى التمايز الهيكلي في ظل الامتثال المؤسسي

يمثل عام 2025 تحولًا جذريًا في سوق العملات الرقمية من "الاعتماد على المزاج الكلي" إلى "الاعتماد على البنية الدقيقة والامتثال التنظيمي". وعلى الرغم من دخول الأسواق العالمية في دورة خفض أسعار الفائدة، لم يشهد السوق موجة ارتفاع واسعة النطاق، بل أظهر تمايزًا هيكليًا عميقًا.

• إعادة بناء المنطق الكلي: الأصول الرقمية تظهر ارتباطًا أعلى مع الأصول عالية المخاطر. فشل المنطق الخطي القائل بأن "خفض الفائدة = سوق صاعدة" في عام 2025. وفي ظل حالة عدم اليقين الكلية، أظهرت الأصول الرقمية ارتباطًا مرتفعًا (بيتا عالية) مع أسهم التكنولوجيا الأمريكية، بدلًا من كونها ملاذًا آمنًا مستقلًا. وقد ازدادت رغبة المؤسسات التقليدية في الاحتفاظ بالأصول، حيث حلت المؤسسات مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) محل مستثمري التجزئة كمحدد سعري هامشي للسوق، مما عزز بشكل كبير كفاءة انتقال التقلبات الكلية إلى سوق العملات الرقمية.
• خزان جديد على السلسلة: انفجار قطاع الأصول الحقيقية (RWA) في لعبة صفرية. في بيئة شهد فيها إجمالي القيمة المقفلة على الشبكة زيادة هامشية بنسبة %4.40+ فقط، ما يمثل منافسة على السيولة القائمة، حقق قطاع الأصول الحقيقية/العملات المستقرة نموًا انفجاريًا بنسبة %133+، ليحتل المرتبة الثانية بصافي تدفق بلغ $9.42B. تتسارع العملات المستقرة في التحول من كونها "أدوات تسوية معاملات" فقط إلى بنية تحتية لـ"عائدات الخزانة" و"المدفوعات التجارية (PayFi)"، لتصبح ركيزة جديدة للسيولة.
• إعادة تقييم السوق الأولية: انتقال قوة التسعير إلى السوق الثانوية. أظهر إيقاع التمويل تباطؤًا ملحوظًا، حيث ظهر انعكاس على شكل حرف V في حجم التمويل فقط بعد تحقق اليقين الكلي (تُظهر بيانات Rootdata أن تمويل أكتوبر بلغ $3.6B مقارنة بـ $2.25B في الربع الثاني و $3.12B في الربع الثالث). في النصف الأول من العام، شهد %27.59 من المشاريع "انعكاسًا في التقييم"، ما أجبر السوق على تصحيح إلزامي عبر آليات رموز جديدة في أفضل المنصات (مثل وضع Alpha) في النصف الثاني. انتقلت قوة التسعير بالكامل من روايات رأس المال المغامر إلى سيولة السوق الثانوية.
• تدرج البنية الدقيقة: هيمنة المشتقات وتأثير ماثيو. يتميز السوق الثانوية بظاهرة "مؤشرات قوية، ونزيف في الأطراف الطويلة". يستمر توسع حصة BTC والعملات المستقرة، بينما تواجه سيولة العملات البديلة استنزافًا وسط عمليات الفحص التنظيمي. ارتفعت نسبة تداول العقود (العقود الآجلة/الدائمة) بشكل ملحوظ. تعيد المشتقات على السلسلة مثل Hyperliquid تشكيل مشهد التداول، لكنها تكشف أيضًا عن هشاشة السيولة تحت رافعة مالية عالية (مثل انهيار 10.11 المفاجئ).
• توقعات 2026: نحو دورة جديدة مدفوعة بالهيكل. سيتحول المتغير الرئيسي في السوق من "حجم خفض الفائدة" إلى "كفاءة انتقال رأس المال المتوافق". مع تطبيق أطر مثل قانون GENIUS، سيدخل السوق عصرًا جديدًا مدفوعًا بالهيكل تهيمن عليه قوة التسعير المؤسسية. وستكون الأصول القادرة على توفير عائد حقيقي وقيمة للبنية التحتية المالية ضمن الأطر التنظيمية هي الأهداف الأساسية لعبور الدورة.

اكتشف المزيد من التفاصيل اليوم → تقرير سيولة سوق العملات الرقمية 2025 – من التيسير الكمي إلى التمايز الهيكلي تحت الامتثال المؤسسي

Gate Research هو منصة بحثية شاملة للبلوكشين والعملات الرقمية، توفر محتوى معمقًا للقراء، بما في ذلك التحليل الفني، رؤى السوق، الأبحاث الصناعية، توقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء مسؤولية

ينطوي الاستثمار في أسواق العملات الرقمية على مخاطر عالية. يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاثهم الخاصة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات بشكل كامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate غير مسؤول عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن تلك القرارات.

فريق Gate
٢٨ يناير ٢٠٢٦

بوابتك إلى عالم العملات الرقمية
تداول بأمان وسرعة وسهولة أكثر من 4,300 عملة رقمية
اتخذ الخطوة الآن
سجّل واحصل على مكافآت ترحيبية تصل إلى 10.000 دولار
ادعُ أصدقاءك واكسب عمولة 40%
ابقَ على اتصال
قم بزيارة الموقع الرسمي لـ Gate
حمّل تطبيق Gate على الجوال أو الكمبيوتر
تابعنا على X (تويتر) للحصول على المزيد من المكافآت
انضم إلى مجتمعنا على تيليغرام لمناقشة أحدث المواضيع الرائجة
تفاعل مع مجتمعنا العالمي واطّلع على آخر المستجدات
الشفافية والأمان
تحقق من إثبات الاحتياطي بنسبة 100% لدينا