آلية عمل GUSD – دعم الأصول الواقعية ونظام تحقيق العائد

ملاحظة: يمكنك إعادة مشاهدة شرحنا حول GUSD في مساحة X عبر الرابط التالي: https://x.com/i/spaces/1OdKrOlrZgPGX/peek

دعم الأصول الحقيقية (RWA): يتم دعم GUSD بالكامل بواسطة أصول حقيقية، تتضمن بشكل أساسي كما ذُكر، سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأدوات المالية منخفضة المخاطر. في قطاع العملات الرقمية، يُقصد بـ أصول العالم الحقيقي (RWAs) النماذج الرمزية للأصول المالية التقليدية أو الأصول المادية. ووفقًا لتعريف Chainlink، فإن RWAs هي رموز رقمية تُعبر عن أصول مالية تقليدية ومادية مثل العملات والسلع والأسهم والسندات. عندما يتم دعم GUSD بأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، تضمن Gate.com أن كل رمز GUSD يقابله قيمة مكافئة في أصول مستقرة تولد عائدًا ضمن النظام المالي التقليدي. هذا الهيكل يوفر فائدتين رئيسيتين:

• سلامة الأصول: تعد سندات الخزانة الأمريكية من أكثر الأصول أمانًا عالميًا. وعندما تُستخدم كاحتياطي، فإن قيمة GUSD تكون مضمونة بكفاءة من خلال الجدارة الائتمانية للحكومة الأمريكية، مما يقلل من مخاطر التخلف عن السداد أو خطر فقدان الربط بالسعر، نظراً لاستقرار الأصول الداعمة.
• توليد العائد: على خلاف النقد الذي يبقى ساكنًا، تقدم سندات الخزانة عائدًا دوريًا. هذا العائد الناتج عن الاحتياطيات هو مصدر العائد الذي يجعل GUSD أداة استثمارية. فعند الاحتفاظ بـ GUSD، يمتلك المستخدم بصورة غير مباشرة جزءًا من محفظة سندات الخزانة الأمريكية التي تحقق عائدًا مستمرًا.

آلية العائد – كيف يولّد ويوزّع GUSD العائد؟ العملات المستقرة التقليدية (مثل USDT أو USDC) قد تكون مدعومة هي الأخرى بأصول تدر عائدًا، لكن مستخدمي تلك العملات لا يحصلون على العائد مباشرة بل تستفيد شركات الإصدار فقط. أما GUSD فيمنح ميزة العائد مباشرة للمستخدمين. فهو مصمم ليكون أداة استثمار متزايدة القيمة وليس مجرد رمز ثابت بقيمة ١ دولار أمريكي. تعمل الآلية كالتالي:

• عند سكّ أو شراء GUSD، يحصل المستخدم عادةً على ١ GUSD مقابل كل ١ دولار أمريكي من قيمة USDT أو USDC يقدمه (سيتم شرح السك في الوحدة الثالثة). في تلك اللحظة، تكون قيمة GUSD مساوية لـ ١ دولار ومدعومة فعليًا بأصول حقيقية بنفس القيمة.
• مع مرور الوقت، تحقق الأصول الأساسية (مثل سندات الخزانة) عائدًا بنسبة معينة سنويًا (APY). يقوم GUSD بتجميع هذا العائد داخليًا. لا يلزم المطالبة بالعائد يوميًا أو رهن GUSD للحصول عليه، فهو مضمن في المنتج.
• يتم تحقيق العائد عند استرداد GUSD. عند الاسترداد، يسترجع المستخدم رأس المال بالإضافة إلى العائد المتراكم على هيئة عملة مستقرة أخرى (USDC). فعلى سبيل المثال، إذا تم سك ١٠٠ GUSD والاحتفاظ بها خلال فترة حققت فيها الأصول الأساسية عائدًا إجماليًا بنسبة ٢٠٪، عند الاسترداد يحصل المستخدم على ١٢٠ USDC (أي ١٠٠ دولار أمريكي أصل + ٢٠ دولار عائد). بعبارة أخرى، ارتفعت قيمة ١ GUSD لتصل إلى ١٫٢٠ دولار أمريكي خلال تلك الفترة. هذه الآلية تسمح لـ GUSD بأن يزداد في القيمة مع الحفاظ على دعمه بالأصول.

للتوضيح: يبقى سعر السوق لـ GUSD قريبًا من ١ دولار لتسهيل التداول. ويتم احتساب الزيادة الناتجة عن العائد عند الاسترداد. هذا مشابه لبعض رموز التمويل اللامركزي (DeFi) (مثل بعض الرموز التي تحقق عوائد مستمرة). النقطة الأساسية: الاحتفاظ بـ GUSD يوازي امتلاك سند ادخار يتراكم عائده بشكل مستمر – حيث تظل الأصول مستقرة وتنمو تلقائيًا في الخلفية. أما الاحتفاظ بعملة مستقرة تقليدية مثل USDT فيحافظ على قيمة ١٠٠ دولار كما هي دون نمو، بينما امتلاك GUSD يساوي امتلاك محفظة سندات خزانة أمريكية بقيمة ١٠٠ دولار تزداد قيمتها تدريجيًا.

عملية السك والاسترداد: يمكن إنشاء واسترداد GUSD عبر Gate.com:

• سك GUSD: بإمكان المستخدمين إنشاء رموز GUSD جديدة عبر تحويل USDT أو USDC بنسبة ١:١ على منصة Gate.com. عند السك، تقوم Gate.com بتحويل USDT/USDC إلى احتياطي الأصول الحقيقية وتصدر رموز GUSD جديدة. بذلك يبدأ المستخدم بالحصول على رمز مدعوم بالكامل.
• استرداد GUSD: عند رغبة المستخدم في التحويل، تقوم Gate.com باسترداد رموز GUSD وتمنح قيمتها بعملة USDC. تم اختيار USDC لضمان الحصول على عملة مستقرة موثوقة واحتياطياتها كاملة، ويمكن تحويلها بسهولة إلى نقد أو إلى عملات رقمية أخرى. عند الاسترداد، يحصل المستخدم على ١٠٠٪ من رأس المال بالإضافة إلى أي عائد متراكم بعملة USDC. (تم اختيار USDC بفضل الشفافية والاستقرار؛ حتى لو تم السك في البداية بواسطة USDT، تتم عملية الاسترداد دومًا بـ USDC).

تلتزم Gate بأقصى درجات الشفافية والأمان في GUSD، وتخطط للإفصاح المنتظم عن إثبات الاحتياطيات وتفاصيل جهات الحفظ التي تمتلك الأصول الداعمة (RWA). يمنح ذلك المستخدمين (والمراجعين الماليين) إمكانية التحقق من أن كل رمز GUSD متداول مدعوم بالكامل بأصول حقيقية، لضمان نسبة احتياطي تبلغ ١٠٠٪ باستمرار. هذه الشفافية ضرورية لبناء الثقة بأن GUSD لا يعاني من نقص الضمان، وتستجيب Gate بتوفير تدقيقات عامة وإثباتات رسمية لاحتياطيات GUSD لمعالجة التحديات السابقة لبعض الشركات المُصدرة للعملات المستقرة.

مع شرح آلية GUSD، يتضح أنه ليس مجرد عملة مستقرة إضافية، بل هو أداة استثمارية مستقرة. في الفقرة التالية سيتم توضيح كيفية الحصول على GUSD واستخدامه بطرق متعددة عبر منصة Gate.com.