زادت المعروض المتداول من عملة مستقرة USDe التابعة لـ Ethena Labs بنسبة 42% خلال شهر واحد، وتجاوزت قيمتها السوقية 124 مليار دولار، متجاوزة DAI وUSDS لتصبح ثالث أكبر عملة مستقرة في العالم، بعد USDT وUSDC. في الوقت نفسه، اقتربت شروط تفعيل "مفتاح الرسوم" للبروتوكول من الاكتمال، ومن المتوقع أن يسمح قريبًا لمحتفظي ENA بمشاركة إيرادات البروتوكول. تعتمد USDe على استراتيجية تحوط محايدة دالتا الفريدة للحفاظ على الربط، مما يخلق تنافسًا متميزًا مع عملات مستقرة مدعومة بالعملات الورقية التقليدية. ارتفع سعر ENA بنسبة 8% خلال اليوم ليصل إلى 0.6775 دولار، وارتفعت حجم التداول بنسبة 133%، ويعتقد المحللون أن لديها إمكانيات إضافية للارتفاع بعد تجاوز مقاومة رئيسية.
حجم ونمو عملة USDe المستقرة: استراتيجيات المشتقات تدفع زيادة هائلة في المعروض
بلغت القيمة السوقية لعملة USDe حوالي 124 مليار دولار بعد أن ارتفعت من حوالي 873 مليار دولار خلال شهر تقريبًا، مما يمثل زيادة بنسبة 42%، لتصبح ثالث أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية. يعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى اعتماد استراتيجية التحوط المحايدة دلتا: من خلال إيداعات المستخدمين في منصات التداول المركزية لفتح مراكز بيع قصيرة للتحوط من التقلبات، بدلاً من الاعتماد على احتياطيات البنوك التقليدية أو ضمانات السندات الحكومية. وقد حظي هذا النموذج باهتمام خاص في سياق سعي مستخدمي DeFi لفرص جديدة للعائد، وتم دمجه مع بروتوكولات مثل Aave وPendle لتشكيل هيكل إقراض متكرر، حيث يمكن للمستخدمين من خلال إيداع USDe، الاقتراض وإعادة الاستثمار عدة مرات لتحقيق عوائد مركبة. على الرغم من أن ستاندرد آند بورز جلوبال أعطت تصنيف مخاطر مرتفع بسبب اعتمادها على المشتقات، وحذرت Chaos Labs من مخاطر إعادة الرهن وضغوط السيولة، إلا أن USDe لم يشهد حتى الآن أحداث انحراف خطيرة.
سيتم تفعيل مفتاح الرسوم قريبًا، سيستفيد محتفظو ENA من توزيع إيرادات البروتوكول
ستقوم Ethena بتنفيذ اقتراح "مفتاح الرسوم" ENA في نوفمبر 2024، ولكن وضعت ثلاثة شروط للتفعيل:
إمدادات USDe تجاوزت 60 مليار دولار (تم التوصل إليه)؛
إجمالي إيرادات البروتوكول لا يقل عن 2.5 مليار دولار (تم تحقيقه، والآن يتجاوز 5 مليارات دولار)؛
إطلاق أربع بورصات مركزية من بين الخمس الأوائل في حجم تداول المشتقات (لم يتم التوصل إلى ذلك بالكامل بعد).
حالياً، لا يزال العنصر الثالث قيد الإنجاز، ويقول المؤسس Guy Young إنه يتم إعطاؤه الأولوية. بمجرد تحقيق ذلك، ستقوم مفتاح الرسوم بتوزيع جزء من إيرادات البروتوكول على محتفظي ENA، مما سيجعل الرموز تُرقى من أصول حوكمة إلى أصول ذات قدرة على كسب الفوائد. بالإضافة إلى ذلك، فإن StablecoinX (شركة خزانة تركز على العملات المستقرة) تخطط للإدراج في ناسداك، مما قد يؤدي إلى توجيه المزيد من الأموال المؤسسية نحو ENA.
سعر توكن ENA والمشاعر السوقية: كسر مقاومة رئيسية أو بدء سوق صاعدة
ارتفع سعر ENA بنسبة 8% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ليصل إلى 0.6775 دولار، وارتفع حجم التداول اليومي بشكل كبير بنسبة 133% إلى 883 مليون دولار. تظهر البيانات على السلسلة أن ضغوط البيع الكبيرة في نطاق 0.60-0.70 دولار قد تم امتصاصها من قبل الطلب، ويعتقد بعض المحللين أنه بعد الاختراق فوق 0.70 دولار قد يتحدى مستوى مقاومة 1 دولار.
ومع ذلك، تشير أنشطة الحيتان إلى وجود انقسام: تم نقل 80 مليون قطعة من ENA إلى البورصات خلال الأسبوعين الماضيين، مما يشير إلى ضغط بيع محتمل. لكن معظم مراقبي السوق يعتقدون أن المشاركة المؤسسية وتأثير "العجلة الطائرة" لاستراتيجيات العائد المتكرر ستواصل دعم الطلب. تبلغ القيمة السوقية الحالية لـ ENA 4.48 مليار دولار، وتبلغ القيمة التقديرية بالكامل (FDV) 10.16 مليار دولار، وإذا تم استخدام التسريع، لا يزال هناك مجال للارتفاع.
بروتوكول الدخل وتوسيع النظام البيئي: الإيرادات الأسبوعية 53 مليون دولار تجاوزت Hyperliquid بمقدار الضعف
حققت Ethena إيرادات بروتوكول بقيمة 53 مليون دولار الأسبوع الماضي، أي أكثر من ضعف Hyperliquid (22.5 مليون دولار). كانت أداء الإيرادات السنوية قويًا، جزئيًا بفضل معدل التمويل المرتفع الحالي (19% للبيتكوين، 12% للإيثريوم). في جانب تطوير النظام البيئي، من المتوقع أن تزيد منصة HyENATrade القادمة وبورصة Ethereal DEX اللامركزية الإيرادات، بينما يستمر التوسع عبر سلاسل متعددة (مثل TVL لشبكة TON الذي بلغ 87 مليون دولار في ستة أسابيع) والتعاون المؤسسي (مثل التكامل التنظيمي مع World Liberty Financial) في توسيع قاعدة المستخدمين.
الخاتمة
إن النمو السريع لـ USDe وقرب تفعيل مفتاح الرسوم جعل Ethena قوة لا يمكن تجاهلها في سوق العملات المستقرة، على الرغم من أن نموذج التحوط المشتق الخاص بها لا يزال مثيرًا للجدل، إلا أن أداء العائدات قوي. بالنسبة لـ ENA، سيكون突破 المقاومة الرئيسية عند 0.70 دولار أمريكي هو النقطة المحورية للاتجاه على المدى القصير، بينما تعتمد القيمة طويلة الأجل على تأثير تقاسم الإيرادات الناجم عن مفتاح الرسوم ودرجة اعتماد المؤسسات. يجب على المستثمرين متابعة تقدم إدراج البورصات، وتغيرات معدل التمويل، وسلوك الحيتان على السلسلة، حيث يمكن أن تكون هذه العوامل هي التي ستحدد الاتجاه التالي للسعر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إمدادات عملة مستقرة Ethena USDe زادت بنسبة 42% لتدخل ضمن الثلاثة الأوائل! سيتم تفعيل مفتاح الرسوم قريباً، وقد تضرب ENA دولاراً واحداً | توقعات سعر Ethena
زادت المعروض المتداول من عملة مستقرة USDe التابعة لـ Ethena Labs بنسبة 42% خلال شهر واحد، وتجاوزت قيمتها السوقية 124 مليار دولار، متجاوزة DAI وUSDS لتصبح ثالث أكبر عملة مستقرة في العالم، بعد USDT وUSDC. في الوقت نفسه، اقتربت شروط تفعيل "مفتاح الرسوم" للبروتوكول من الاكتمال، ومن المتوقع أن يسمح قريبًا لمحتفظي ENA بمشاركة إيرادات البروتوكول. تعتمد USDe على استراتيجية تحوط محايدة دالتا الفريدة للحفاظ على الربط، مما يخلق تنافسًا متميزًا مع عملات مستقرة مدعومة بالعملات الورقية التقليدية. ارتفع سعر ENA بنسبة 8% خلال اليوم ليصل إلى 0.6775 دولار، وارتفعت حجم التداول بنسبة 133%، ويعتقد المحللون أن لديها إمكانيات إضافية للارتفاع بعد تجاوز مقاومة رئيسية.
حجم ونمو عملة USDe المستقرة: استراتيجيات المشتقات تدفع زيادة هائلة في المعروض
بلغت القيمة السوقية لعملة USDe حوالي 124 مليار دولار بعد أن ارتفعت من حوالي 873 مليار دولار خلال شهر تقريبًا، مما يمثل زيادة بنسبة 42%، لتصبح ثالث أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية. يعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى اعتماد استراتيجية التحوط المحايدة دلتا: من خلال إيداعات المستخدمين في منصات التداول المركزية لفتح مراكز بيع قصيرة للتحوط من التقلبات، بدلاً من الاعتماد على احتياطيات البنوك التقليدية أو ضمانات السندات الحكومية. وقد حظي هذا النموذج باهتمام خاص في سياق سعي مستخدمي DeFi لفرص جديدة للعائد، وتم دمجه مع بروتوكولات مثل Aave وPendle لتشكيل هيكل إقراض متكرر، حيث يمكن للمستخدمين من خلال إيداع USDe، الاقتراض وإعادة الاستثمار عدة مرات لتحقيق عوائد مركبة. على الرغم من أن ستاندرد آند بورز جلوبال أعطت تصنيف مخاطر مرتفع بسبب اعتمادها على المشتقات، وحذرت Chaos Labs من مخاطر إعادة الرهن وضغوط السيولة، إلا أن USDe لم يشهد حتى الآن أحداث انحراف خطيرة.
سيتم تفعيل مفتاح الرسوم قريبًا، سيستفيد محتفظو ENA من توزيع إيرادات البروتوكول
ستقوم Ethena بتنفيذ اقتراح "مفتاح الرسوم" ENA في نوفمبر 2024، ولكن وضعت ثلاثة شروط للتفعيل:
حالياً، لا يزال العنصر الثالث قيد الإنجاز، ويقول المؤسس Guy Young إنه يتم إعطاؤه الأولوية. بمجرد تحقيق ذلك، ستقوم مفتاح الرسوم بتوزيع جزء من إيرادات البروتوكول على محتفظي ENA، مما سيجعل الرموز تُرقى من أصول حوكمة إلى أصول ذات قدرة على كسب الفوائد. بالإضافة إلى ذلك، فإن StablecoinX (شركة خزانة تركز على العملات المستقرة) تخطط للإدراج في ناسداك، مما قد يؤدي إلى توجيه المزيد من الأموال المؤسسية نحو ENA.
سعر توكن ENA والمشاعر السوقية: كسر مقاومة رئيسية أو بدء سوق صاعدة
ارتفع سعر ENA بنسبة 8% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ليصل إلى 0.6775 دولار، وارتفع حجم التداول اليومي بشكل كبير بنسبة 133% إلى 883 مليون دولار. تظهر البيانات على السلسلة أن ضغوط البيع الكبيرة في نطاق 0.60-0.70 دولار قد تم امتصاصها من قبل الطلب، ويعتقد بعض المحللين أنه بعد الاختراق فوق 0.70 دولار قد يتحدى مستوى مقاومة 1 دولار.
ومع ذلك، تشير أنشطة الحيتان إلى وجود انقسام: تم نقل 80 مليون قطعة من ENA إلى البورصات خلال الأسبوعين الماضيين، مما يشير إلى ضغط بيع محتمل. لكن معظم مراقبي السوق يعتقدون أن المشاركة المؤسسية وتأثير "العجلة الطائرة" لاستراتيجيات العائد المتكرر ستواصل دعم الطلب. تبلغ القيمة السوقية الحالية لـ ENA 4.48 مليار دولار، وتبلغ القيمة التقديرية بالكامل (FDV) 10.16 مليار دولار، وإذا تم استخدام التسريع، لا يزال هناك مجال للارتفاع.
بروتوكول الدخل وتوسيع النظام البيئي: الإيرادات الأسبوعية 53 مليون دولار تجاوزت Hyperliquid بمقدار الضعف
حققت Ethena إيرادات بروتوكول بقيمة 53 مليون دولار الأسبوع الماضي، أي أكثر من ضعف Hyperliquid (22.5 مليون دولار). كانت أداء الإيرادات السنوية قويًا، جزئيًا بفضل معدل التمويل المرتفع الحالي (19% للبيتكوين، 12% للإيثريوم). في جانب تطوير النظام البيئي، من المتوقع أن تزيد منصة HyENATrade القادمة وبورصة Ethereal DEX اللامركزية الإيرادات، بينما يستمر التوسع عبر سلاسل متعددة (مثل TVL لشبكة TON الذي بلغ 87 مليون دولار في ستة أسابيع) والتعاون المؤسسي (مثل التكامل التنظيمي مع World Liberty Financial) في توسيع قاعدة المستخدمين.
الخاتمة
إن النمو السريع لـ USDe وقرب تفعيل مفتاح الرسوم جعل Ethena قوة لا يمكن تجاهلها في سوق العملات المستقرة، على الرغم من أن نموذج التحوط المشتق الخاص بها لا يزال مثيرًا للجدل، إلا أن أداء العائدات قوي. بالنسبة لـ ENA، سيكون突破 المقاومة الرئيسية عند 0.70 دولار أمريكي هو النقطة المحورية للاتجاه على المدى القصير، بينما تعتمد القيمة طويلة الأجل على تأثير تقاسم الإيرادات الناجم عن مفتاح الرسوم ودرجة اعتماد المؤسسات. يجب على المستثمرين متابعة تقدم إدراج البورصات، وتغيرات معدل التمويل، وسلوك الحيتان على السلسلة، حيث يمكن أن تكون هذه العوامل هي التي ستحدد الاتجاه التالي للسعر.