لقد شهد رمز حوكمة Ethena، ENA، طفرة بنسبة تقارب 15% خلال الأسبوع الماضي. يقترح الخبراء أن ENA يتشكل كواحد من الأصول المشفرة الأكثر جاذبية للاحتفاظ بها على مدار 3-4 أشهر المقبلة، ولسبب وجيه.
كشف أكسل بتبليز، في تحليله الأخير، أن الضجة المحيطة بـ ENA ليست مجرد سرد فارغ - لديها أساسيات قوية، وعوامل محفزة محددة، وبرامج إعادة شراء منظمة يمكن أن تدعم السعر.
المحفزات لإيثينا
يأتي أحد المحركات الرئيسية للارتفاع من عمليات إعادة شراء الرموز. قامت Ethena بالفعل بتنفيذ عمليات إعادة شراء كبيرة وقد استحوذت على 7.3% من المعروض المتداول لـ ENA في ستة أسابيع فقط. مع تخصيص 310 مليون دولار لشراء ENA على مدى الأسابيع 6-8 القادمة، فإن هذا يترجم إلى ضغط شراء يومي يتراوح بين 5-7 مليون دولار، وهو رقم ضخم بالنسبة لسوق الرمز.
لوضع هذا في السياق، فإنه يعادل شراء BTC بقيمة 129 مليار دولار، أو شراء ETH بقيمة 30.2 مليار دولار، أو شراء BNB بقيمة 7 مليارات دولار من حيث تأثير السوق. أوضح Bitblaze أن مثل هذا الضغط الكبير للشراء ينشئ تأثير الندرة الذي يمكن أن يرفع سعر ENA باستمرار، خاصة في سوق يتم دعم الطلب فيه من خلال منفعة ملموسة.
تفضل الاتجاهات الاقتصادية الكلية أيضًا ENA. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ تخفيضات في الأسعار، ستنخفض العوائد على سندات الخزانة، مما يدفع المستثمرين للبحث عن عوائد أفضل. يصبح USDe، بمعدل عائد سنوي يصل إلى 7-10% وإمدادات تبلغ 12.8 مليار دولار، بديلاً جذابًا، خاصة مع قانون جينيسيس الخاص بالحكومة الأمريكية الذي يمنع الآن المصدّرين للعملات المستقرة من تقديم عوائد مباشرة. قد يؤدي هذا التطور التنظيمي إلى توجيه المزيد من رأس المال نحو العملات المستقرة اللامركزية مثل USDe، مما سيحسن من طلب ENA كرمز حوكمة.
بالنظر إلى المستقبل، تخطط Ethena لتنفيذ مفتاح رسوم دائم يخصص جزءًا من إيراداتها لعمليات إعادة شراء ENA المستمرة. تم تحقيق عدة مقاييس لهذا البرنامج بالفعل، بما في ذلك 6 مليار دولار في عرض USDe، 250 مليون دولار من الإيرادات التراكمية، و41 مليون دولار من صندوق الاحتياطي.
العوامل المساعدة المتبقية، مثل التكامل الكامل مع البورصة ( مع OKX المتوقع بحلول نوفمبر/ديسمبر 2025) ومواءمة فرق العائد، من المحتمل أن تتحقق في الربع الرابع. بمجرد أن تصبح هذه الأمور في مكانها، يعتقد المحلل أن برنامج إعادة شراء ENA سيتم تعزيزه، مما يخلق زخمًا سعريًا تصاعديًا مستدامًا.
فتحات، زيادات الفائدة، وما زلت متفائلًا؟
بينما توجد مخاطر، بما في ذلك فتحات شهرية بقيمة 180-200 مليون دولار وزيادات محتملة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن هذه المخاطر لا تفوق الإعداد الصعودي المنظم. حتى في سيناريو تجنب المخاطر، فإن الأسس المدعومة من البروتوكول لـ ENA، وإعادة الشراء المستمرة، والعوامل الماكرو الاقتصادية تجعلها مرشحاً قوياً للاحتفاظ.
في سوق تفتقر فيه معظم العملات البديلة إلى حصن حقيقي أو إيرادات، قالت Bitblaze إن ENA قد برزت كلعبة استراتيجية مع كل من المحفزات الفورية والميزة طويلة الأمد. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون وراء مشروع يتمتع بدعم ملموس وإمكانية نمو، فإن احتفاظ ENA لمدة 3-4 أشهر المقبلة يبدو استراتيجية محسوبة وواعدة.
في الوقت نفسه، قال آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، والذي يعد أيضًا مستثمرًا بارزًا في Ethena، إن دببة ENA تفقد قوتها، حيث أشار إلى 1.50 دولار كمستوى رئيسي، مؤكدًا موقفه المتفائل. على الرغم من التداول بالقرب من 0.81 دولار، تشير التوقعات إلى إمكانية الارتفاع وضعف البائعين على المكشوف إذا تعزز زخم الشراء.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لماذا قد تكون Ethena (ENA) العملة البديلة التالية التي ستتفجر خلال الأشهر 3-4 القادمة
لقد شهد رمز حوكمة Ethena، ENA، طفرة بنسبة تقارب 15% خلال الأسبوع الماضي. يقترح الخبراء أن ENA يتشكل كواحد من الأصول المشفرة الأكثر جاذبية للاحتفاظ بها على مدار 3-4 أشهر المقبلة، ولسبب وجيه.
كشف أكسل بتبليز، في تحليله الأخير، أن الضجة المحيطة بـ ENA ليست مجرد سرد فارغ - لديها أساسيات قوية، وعوامل محفزة محددة، وبرامج إعادة شراء منظمة يمكن أن تدعم السعر.
المحفزات لإيثينا
يأتي أحد المحركات الرئيسية للارتفاع من عمليات إعادة شراء الرموز. قامت Ethena بالفعل بتنفيذ عمليات إعادة شراء كبيرة وقد استحوذت على 7.3% من المعروض المتداول لـ ENA في ستة أسابيع فقط. مع تخصيص 310 مليون دولار لشراء ENA على مدى الأسابيع 6-8 القادمة، فإن هذا يترجم إلى ضغط شراء يومي يتراوح بين 5-7 مليون دولار، وهو رقم ضخم بالنسبة لسوق الرمز.
لوضع هذا في السياق، فإنه يعادل شراء BTC بقيمة 129 مليار دولار، أو شراء ETH بقيمة 30.2 مليار دولار، أو شراء BNB بقيمة 7 مليارات دولار من حيث تأثير السوق. أوضح Bitblaze أن مثل هذا الضغط الكبير للشراء ينشئ تأثير الندرة الذي يمكن أن يرفع سعر ENA باستمرار، خاصة في سوق يتم دعم الطلب فيه من خلال منفعة ملموسة.
تفضل الاتجاهات الاقتصادية الكلية أيضًا ENA. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ تخفيضات في الأسعار، ستنخفض العوائد على سندات الخزانة، مما يدفع المستثمرين للبحث عن عوائد أفضل. يصبح USDe، بمعدل عائد سنوي يصل إلى 7-10% وإمدادات تبلغ 12.8 مليار دولار، بديلاً جذابًا، خاصة مع قانون جينيسيس الخاص بالحكومة الأمريكية الذي يمنع الآن المصدّرين للعملات المستقرة من تقديم عوائد مباشرة. قد يؤدي هذا التطور التنظيمي إلى توجيه المزيد من رأس المال نحو العملات المستقرة اللامركزية مثل USDe، مما سيحسن من طلب ENA كرمز حوكمة.
بالنظر إلى المستقبل، تخطط Ethena لتنفيذ مفتاح رسوم دائم يخصص جزءًا من إيراداتها لعمليات إعادة شراء ENA المستمرة. تم تحقيق عدة مقاييس لهذا البرنامج بالفعل، بما في ذلك 6 مليار دولار في عرض USDe، 250 مليون دولار من الإيرادات التراكمية، و41 مليون دولار من صندوق الاحتياطي.
العوامل المساعدة المتبقية، مثل التكامل الكامل مع البورصة ( مع OKX المتوقع بحلول نوفمبر/ديسمبر 2025) ومواءمة فرق العائد، من المحتمل أن تتحقق في الربع الرابع. بمجرد أن تصبح هذه الأمور في مكانها، يعتقد المحلل أن برنامج إعادة شراء ENA سيتم تعزيزه، مما يخلق زخمًا سعريًا تصاعديًا مستدامًا.
فتحات، زيادات الفائدة، وما زلت متفائلًا؟
بينما توجد مخاطر، بما في ذلك فتحات شهرية بقيمة 180-200 مليون دولار وزيادات محتملة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن هذه المخاطر لا تفوق الإعداد الصعودي المنظم. حتى في سيناريو تجنب المخاطر، فإن الأسس المدعومة من البروتوكول لـ ENA، وإعادة الشراء المستمرة، والعوامل الماكرو الاقتصادية تجعلها مرشحاً قوياً للاحتفاظ.
في سوق تفتقر فيه معظم العملات البديلة إلى حصن حقيقي أو إيرادات، قالت Bitblaze إن ENA قد برزت كلعبة استراتيجية مع كل من المحفزات الفورية والميزة طويلة الأمد. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون وراء مشروع يتمتع بدعم ملموس وإمكانية نمو، فإن احتفاظ ENA لمدة 3-4 أشهر المقبلة يبدو استراتيجية محسوبة وواعدة.
في الوقت نفسه، قال آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، والذي يعد أيضًا مستثمرًا بارزًا في Ethena، إن دببة ENA تفقد قوتها، حيث أشار إلى 1.50 دولار كمستوى رئيسي، مؤكدًا موقفه المتفائل. على الرغم من التداول بالقرب من 0.81 دولار، تشير التوقعات إلى إمكانية الارتفاع وضعف البائعين على المكشوف إذا تعزز زخم الشراء.