تستعد أسواق Cboe العالمية لعقود "العقود المستقبلية المستمرة" على بيتكوين وإثيريوم، لمدة عشر سنوات وتسوية نقدية، لتقديم تعرض طويل الأجل للمستثمرين في بيئة منظمة كما ورد في PR Newswire وفي البيان الرسمي لـ Cboe المنشور على موقع الشركة.
وفقًا للبيان الرسمي الصادر في 9 سبتمبر 2025، من المقرر إطلاقه في 10 نوفمبر 2025. يلاحظ محللو السوق الذين يتابعون مشتقات العملات المشفرة أن الأدوات ذات المواعيد النهائية التي تمتد لعقد من الزمن يمكن أن تقلل من تكاليف التدوير للتخصيصات الثابتة وتدعم استراتيجيات التحوط طويلة الأجل. تشير التقارير والأخبار الصناعية أيضًا إلى زيادة في اهتمام المؤسسات بالمنتجات المنظمة التي يتم تسويتها نقدًا بعد تطور صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الأمريكية.
عقود بيتكوين إثيريوم Cboe: ماذا سيصل إلى السوق
قدمت أسواق Cboe العالمية عقود "العقود الآجلة المستمرة" على بيتكوين (BTC) وإثيريوم (ETH)، المصممة لتوفير تعرض طويل الأجل دون التدوير الشهري التقليدي للعقود الآجلة القياسية. كل عقد له مدة عشر سنوات ويتم تسويته نقدًا؛ تهدف التسوية اليومية (mark-to-market) إلى احتواء تكاليف التدوير وتقليد، ضمن إطار تنظيمي، بعض الديناميكيات النموذجية للعقود الدائمة خارج البلاد.
وفقًا للبيان، الهدف هو تقليل الاحتكاك التشغيلي وتخفيض التكاليف المرتبطة بالتجديد، مما يجلب خصائص العقود الأبدية بطريقة منظمة. في هذا السياق، تهدف استمرارية التعرض إلى تعزيز استراتيجيات أكثر استقرارًا على مر الزمن.
الجداول الزمنية وعملية التنظيم
من المقرر إطلاقه في 10 نوفمبر 2025، رهناً بنتيجة الإجراءات التنظيمية من قبل Cboe Futures Exchange (CFE) وامتثالاً للوائح CFTC المعمول بها.
المواصفات الفنية: ما نعرفه وما لا يزال بحاجة إلى تحديد
تأكيدات
الهيكل: عقود "المستقبلات المستمرة" على بيتكوين وإثيريوم لمدة 10 سنوات وتسوية يومية (تقييم السوق).
التسوية: تسوية نقدية، مع الإشارة إلى مؤشر/مرجع سيتم تحديده في المواصفات الرسمية للمنتج.
الغرض: تقليل الحاجة إلى التكرارات المتكررة وضمان استمرارية السيولة في السوق.
تفاصيل قيد النشر
حجم العقد وحجم النقطة.
الهامش ( الأولي والصيانة) وحدود المراكز.
تعريف مؤشر التسعير/التسوية، ساعات التداول، وأي آليات تمويل أو تعديل.
معلومات حول غرفة المقاصة والرسوم المطبقة.
لم تكشف Cboe بعد عن جميع هذه المواصفات؛ ستتوفر التفاصيل الكاملة على موقع CFE قبل الإطلاق الرسمي. يجب الإشارة إلى أن نشر مواصفات المنتج سيوضح أحجام العقود، والهامش، وطرق التسعير.
تحديد الموقع بالنسبة للعقود الآجلة الدائمة في الخارج والعقود الآجلة التقليدية
تقدم العقود الآجلة المستمرة تعرضًا "نشطًا دائمًا" مشابهًا لعقود الآجلة الدائمة، ولكنها تعمل في سياق مُراقب مع قواعد مقياسية للهامش والتسوية كما هو موضح في دليلنا حول العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة. مقارنةً بالعقود الآجلة الشهرية أو ربع السنوية، يقلل الأفق العشري من الحاجة إلى التدوير، مع فوائد محتملة من حيث الانزلاق والتكاليف غير المباشرة.
في المشهد الحالي في الولايات المتحدة، بينما تهيمن CME بمجموعة من العقود الآجلة القياسية والميكرو على بيتكوين وإثيريوم، فإن مبادرة Cboe تقدم نفسها كبديل منظم لاحتياجات التحوط وتخصيص المحفظة على المدى الطويل. ومع ذلك، ستعتمد التبني أيضًا على دعم المشاركين الرئيسيين في السوق.
الآثار المحتملة على السوق الأمريكية
هجرة الحجم: قد يجذب وجود أدوات مشابهة للعقود الآجلة، ولكن في بيئة منظمة، بعض تدفقات التداول التي تعمل حالياً في الخارج.
الشفافية: يمكن أن يعزز المراقبة العامة للأسعار والهامش والقواعد الشفافية، بما يتماشى مع المتطلبات التنظيمية.
استراتيجيات أكثر خطية: قد تؤدي تقليل التعقيد التشغيلي، بفضل انخفاض التكرارات المتكررة، إلى فوائد لمكاتب التداول وصانعي السوق.
السياق يتسم باهتمام متجدد في المنتجات المنظمة، خاصة بعد تطوير صناديق تداول البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة كما أفادت Investing.com، وبالتالي توسيع الخيارات للمستثمرين المؤسسيين.
المخاطر والقضايا الحرجة
التنظيم: توقيت وشروط الإدراج تعتمد على نتيجة عمليات التفويض في CFE و CFTC.
تقلبات العملات الرقمية: يمكن أن تؤثر التقلبات الواسعة في أسعار البيتكوين وإثيريوم على الهوامش وإدارة المخاطر.
تتبع: قد تؤدي الفروقات المحتملة بين مؤشر التسوية والسوق الفورية إلى انحرافات غير متوقعة (أساس).
السيولة الأولية: النجاح من حيث الحجم غير مضمون وسيتطلب نشاطًا نشطًا في صنع السوق.
من يمكنه الاستفادة
مديرو الأصول وصناديق التحوط الذين لديهم أفق استثماري يمتد لعدة سنوات.
مكاتب التداول وصناع السوق الذين يسعون إلى عمق واستمرارية أكبر في سجل الطلبات.
المشغلون المهتمون بتقليل تكاليف التجديد والحفاظ على تحوطات مستقرة على مر الزمن.
ردود الفعل والسياق التنافسي
سلطت المنشورات المتخصصة الضوء على الاهتمام بالمبادرة، مشددة على محاولة "إحضار" منطق العقود الدائمة إلى السوق المحلية. تأتي خطوة Cboe كجزء من سياق تنافسي حيث تتصدر CME حاليًا سوق العقود الآجلة للعملات المشفرة.
أسئلة شائعة سريعة
متى من المتوقع الإطلاق؟ من المقرر أن يتم الإطلاق في 10 نوفمبر 2025، رهنًا بنتيجة العملية التنظيمية مع CFE و CFTC.
هل العقود مادية؟ لا، إنها تسوية نقدية.
ما هي المدة؟ كل عقد يغطي فترة عشر سنوات.
هل المواصفات الفنية نهائية؟ بعض المعلمات، مثل حجم العقد، وحجم النقطة، والهامش، سيتم تحديدها في المواصفات الرسمية للمنتج على موقع CFE.
كيف يختلفون عن العقود الآجلة المستمرة؟ هذه العقود الآجلة، التي يتم تداولها في بورصة منظمة، تعتمد قواعد الهامش والتسوية القياسية دون معدل التمويل المعتاد للعقود المستمرة خارج الشاطئ، باستثناء أي آليات تعديل رسمية.
المستندات والمصادر
Cboe: خطة الإطلاق لعقود المستقبل المستمرة (PR Newswire)
بورصة العقود الآجلة Cboe (CFE): المعلومات الرسمية ومواصفات المنتج
الأخبار والرؤى: Investing.com
دليل: ما هي العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة
الخاتمة
مع العقود الآجلة المستمرة على بيتكوين وإثيريوم، تقدم Cboe حلاً طويل الأجل وتسوية نقدية يجمع بين استمرارية التعرض للسوق والحوكمة النموذجية لبيئة منظمة. سيعتمد التأثير على السوق على المواصفات الفنية النهائية، والسيولة في وقت الإطلاق، واستجابة المشغلين المؤسسيين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Cboe تطلق عقود مستقبلية "مستمرة" لمدة 10 سنوات على بيتكوين وإثيريوم: تسوية نقدية، من المقرر أن تظهر في N...
تستعد أسواق Cboe العالمية لعقود "العقود المستقبلية المستمرة" على بيتكوين وإثيريوم، لمدة عشر سنوات وتسوية نقدية، لتقديم تعرض طويل الأجل للمستثمرين في بيئة منظمة كما ورد في PR Newswire وفي البيان الرسمي لـ Cboe المنشور على موقع الشركة.
وفقًا للبيان الرسمي الصادر في 9 سبتمبر 2025، من المقرر إطلاقه في 10 نوفمبر 2025. يلاحظ محللو السوق الذين يتابعون مشتقات العملات المشفرة أن الأدوات ذات المواعيد النهائية التي تمتد لعقد من الزمن يمكن أن تقلل من تكاليف التدوير للتخصيصات الثابتة وتدعم استراتيجيات التحوط طويلة الأجل. تشير التقارير والأخبار الصناعية أيضًا إلى زيادة في اهتمام المؤسسات بالمنتجات المنظمة التي يتم تسويتها نقدًا بعد تطور صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الأمريكية.
عقود بيتكوين إثيريوم Cboe: ماذا سيصل إلى السوق
قدمت أسواق Cboe العالمية عقود "العقود الآجلة المستمرة" على بيتكوين (BTC) وإثيريوم (ETH)، المصممة لتوفير تعرض طويل الأجل دون التدوير الشهري التقليدي للعقود الآجلة القياسية. كل عقد له مدة عشر سنوات ويتم تسويته نقدًا؛ تهدف التسوية اليومية (mark-to-market) إلى احتواء تكاليف التدوير وتقليد، ضمن إطار تنظيمي، بعض الديناميكيات النموذجية للعقود الدائمة خارج البلاد.
وفقًا للبيان، الهدف هو تقليل الاحتكاك التشغيلي وتخفيض التكاليف المرتبطة بالتجديد، مما يجلب خصائص العقود الأبدية بطريقة منظمة. في هذا السياق، تهدف استمرارية التعرض إلى تعزيز استراتيجيات أكثر استقرارًا على مر الزمن.
الجداول الزمنية وعملية التنظيم
من المقرر إطلاقه في 10 نوفمبر 2025، رهناً بنتيجة الإجراءات التنظيمية من قبل Cboe Futures Exchange (CFE) وامتثالاً للوائح CFTC المعمول بها.
المواصفات الفنية: ما نعرفه وما لا يزال بحاجة إلى تحديد
تأكيدات
الهيكل: عقود "المستقبلات المستمرة" على بيتكوين وإثيريوم لمدة 10 سنوات وتسوية يومية (تقييم السوق).
التسوية: تسوية نقدية، مع الإشارة إلى مؤشر/مرجع سيتم تحديده في المواصفات الرسمية للمنتج.
الغرض: تقليل الحاجة إلى التكرارات المتكررة وضمان استمرارية السيولة في السوق.
تفاصيل قيد النشر
حجم العقد وحجم النقطة.
الهامش ( الأولي والصيانة) وحدود المراكز.
تعريف مؤشر التسعير/التسوية، ساعات التداول، وأي آليات تمويل أو تعديل.
معلومات حول غرفة المقاصة والرسوم المطبقة.
لم تكشف Cboe بعد عن جميع هذه المواصفات؛ ستتوفر التفاصيل الكاملة على موقع CFE قبل الإطلاق الرسمي. يجب الإشارة إلى أن نشر مواصفات المنتج سيوضح أحجام العقود، والهامش، وطرق التسعير.
تحديد الموقع بالنسبة للعقود الآجلة الدائمة في الخارج والعقود الآجلة التقليدية
تقدم العقود الآجلة المستمرة تعرضًا "نشطًا دائمًا" مشابهًا لعقود الآجلة الدائمة، ولكنها تعمل في سياق مُراقب مع قواعد مقياسية للهامش والتسوية كما هو موضح في دليلنا حول العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة. مقارنةً بالعقود الآجلة الشهرية أو ربع السنوية، يقلل الأفق العشري من الحاجة إلى التدوير، مع فوائد محتملة من حيث الانزلاق والتكاليف غير المباشرة.
في المشهد الحالي في الولايات المتحدة، بينما تهيمن CME بمجموعة من العقود الآجلة القياسية والميكرو على بيتكوين وإثيريوم، فإن مبادرة Cboe تقدم نفسها كبديل منظم لاحتياجات التحوط وتخصيص المحفظة على المدى الطويل. ومع ذلك، ستعتمد التبني أيضًا على دعم المشاركين الرئيسيين في السوق.
الآثار المحتملة على السوق الأمريكية
هجرة الحجم: قد يجذب وجود أدوات مشابهة للعقود الآجلة، ولكن في بيئة منظمة، بعض تدفقات التداول التي تعمل حالياً في الخارج.
الشفافية: يمكن أن يعزز المراقبة العامة للأسعار والهامش والقواعد الشفافية، بما يتماشى مع المتطلبات التنظيمية.
استراتيجيات أكثر خطية: قد تؤدي تقليل التعقيد التشغيلي، بفضل انخفاض التكرارات المتكررة، إلى فوائد لمكاتب التداول وصانعي السوق.
السياق يتسم باهتمام متجدد في المنتجات المنظمة، خاصة بعد تطوير صناديق تداول البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة كما أفادت Investing.com، وبالتالي توسيع الخيارات للمستثمرين المؤسسيين.
المخاطر والقضايا الحرجة
التنظيم: توقيت وشروط الإدراج تعتمد على نتيجة عمليات التفويض في CFE و CFTC.
تقلبات العملات الرقمية: يمكن أن تؤثر التقلبات الواسعة في أسعار البيتكوين وإثيريوم على الهوامش وإدارة المخاطر.
تتبع: قد تؤدي الفروقات المحتملة بين مؤشر التسوية والسوق الفورية إلى انحرافات غير متوقعة (أساس).
السيولة الأولية: النجاح من حيث الحجم غير مضمون وسيتطلب نشاطًا نشطًا في صنع السوق.
من يمكنه الاستفادة
مديرو الأصول وصناديق التحوط الذين لديهم أفق استثماري يمتد لعدة سنوات.
مكاتب التداول وصناع السوق الذين يسعون إلى عمق واستمرارية أكبر في سجل الطلبات.
المشغلون المهتمون بتقليل تكاليف التجديد والحفاظ على تحوطات مستقرة على مر الزمن.
ردود الفعل والسياق التنافسي
سلطت المنشورات المتخصصة الضوء على الاهتمام بالمبادرة، مشددة على محاولة "إحضار" منطق العقود الدائمة إلى السوق المحلية. تأتي خطوة Cboe كجزء من سياق تنافسي حيث تتصدر CME حاليًا سوق العقود الآجلة للعملات المشفرة.
أسئلة شائعة سريعة
متى من المتوقع الإطلاق؟ من المقرر أن يتم الإطلاق في 10 نوفمبر 2025، رهنًا بنتيجة العملية التنظيمية مع CFE و CFTC.
هل العقود مادية؟ لا، إنها تسوية نقدية.
ما هي المدة؟ كل عقد يغطي فترة عشر سنوات.
هل المواصفات الفنية نهائية؟ بعض المعلمات، مثل حجم العقد، وحجم النقطة، والهامش، سيتم تحديدها في المواصفات الرسمية للمنتج على موقع CFE.
كيف يختلفون عن العقود الآجلة المستمرة؟ هذه العقود الآجلة، التي يتم تداولها في بورصة منظمة، تعتمد قواعد الهامش والتسوية القياسية دون معدل التمويل المعتاد للعقود المستمرة خارج الشاطئ، باستثناء أي آليات تعديل رسمية.
المستندات والمصادر
Cboe: خطة الإطلاق لعقود المستقبل المستمرة (PR Newswire)
بورصة العقود الآجلة Cboe (CFE): المعلومات الرسمية ومواصفات المنتج
الأخبار والرؤى: Investing.com
دليل: ما هي العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة
الخاتمة
مع العقود الآجلة المستمرة على بيتكوين وإثيريوم، تقدم Cboe حلاً طويل الأجل وتسوية نقدية يجمع بين استمرارية التعرض للسوق والحوكمة النموذجية لبيئة منظمة. سيعتمد التأثير على السوق على المواصفات الفنية النهائية، والسيولة في وقت الإطلاق، واستجابة المشغلين المؤسسيين.