رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات يدعم قواعد أخف، ويعتزم إنهاء التقارير الربعية

لجنة الاوراق المالية والبورصات (SEC) رئيس بول أتكينز تعهد بتقليص تنظيم المالية. كما أن تسريع اقتراح الرئيس دونالد ترامب لإنهاء التقارير الربعية للشركات. كتب أتكينز في صحيفة فاينانشال تايمز أن الرقابة الحكومية يجب أن تقدم فقط "الجرعة الفعالة الدنيا" اللازمة لحماية المستثمرين. مع إعطاء الشركات مزيدًا من الحرية للنمو.

تشير هذه الخطوة إلى ابتعاد شامل عن المسار التنظيمي الذي وضعه الرئيس السابق غاري جينسلر. حيث أكد على تنفيذ صارم ومتطلبات إفصاح أوسع. بالمقابل، يقوم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات آتكين بتوجيه اللجنة كجهة تنظيمية احترافية. وقد وعد بفرض قيود أقل ومتطلبات أقل تكراراً للإبلاغ على الشركات المدرجة.

دفع لتخليص التقارير ربع السنوية

حاليًا، يجب على الشركات العامة الأمريكية تقديم البيانات المالية كل 90 يومًا. لقد جادل ترامب وحلفاؤه منذ فترة طويلة بأن هذا النظام يعزز "التركيز على المدى القصير". إنه يجبر التنفيذيين على التركيز على النتائج ربع السنوية على حساب الاستراتيجية الطويلة الأجل. وقد أعرب أتكينز عن هذه المخاوف، حيث كتب أن الأسواق يجب أن تحدد أفضل تردد للتقارير بناءً على الصناعة والحجم وتوقعات المستثمرين. إذا تم اعتماد ذلك، يمكن للـ SEC الانتقال إلى نموذج تقارير نصف سنوية مشابه للمملكة المتحدة، حيث ألغت الجهات التنظيمية التقارير ربع السنوية الإلزامية في عام 2014.

أشار رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، أتكينز، إلى أن العديد من الشركات البريطانية لا تزال تختار الإبلاغ كل ثلاثة أشهر. وهذا يشير إلى أن المرونة لا تقلل تلقائيًا من الشفافية. ومع ذلك، تحذر جمعيات المستثمرين من أن التراجع عن القاعدة يعرض كفاءة سوق رأس المال للخطر. وي argue أن الإيداعات الفصلية ضرورية لحماية المستثمرين الأصغر. إنها تضمن المساءلة وتقلل الفجوات المعلوماتية بين المطلعين والجمهور.

إعادة تنظيم القوانين تحت قيادة ترامب

يعكس موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات أتكينز الجهود الأوسع لإدارة ترامب لتخفيف القواعد المالية وفرض مزيد من السيطرة على الوكالات المستقلة. لقد تراجعت لجنة الأوراق المالية والبورصات بالفعل عن الدفاع عن قاعدة عهد بايدن التي تتطلب من الشركات الكشف عن مخاطر المناخ. وهي مبادرة بارزة تحت قيادة غينسلر التي واجهت تحديات قانونية. في مقاله، انتقد أتكينز التوجيهات الجديدة للاستدامة في أوروبا. التي تفرض الكشف عن التأثيرات البيئية والاجتماعية. و argued أن هذه القواعد تركز على "الموضات السياسية" بدلاً من المعلومات المالية الجوهرية.

وأضاف أن مثل هذه التفويضات تفرض تكاليف غير ضرورية على المستثمرين والشركات. وتظهر الملاحظات تحول لجنة الاوراق المالية والبورصات بعيدا عن التنظيم التقدمي. وانتقالا نحو تركيز أضيق على عوائد المستثمرين. كما أن النهج الأخف يمتد أيضا إلى الأصول الرقمية. على عكس جينسلر، الذي سعى إلى اتخاذ إجراءات إنفاذ بارزة ضد شركات التشفير. فقد أشار رئيس لجنة الاوراق المالية والبورصات أتكينز إلى انفتاحه على القطاع. ويقول المراقبون إن هذا يمثل أحد أكبر التحولات في الاتجاه التي شهدتها الوكالة في العقود الأخيرة.

الجدل حول تأثير السوق

يدعي مؤيدو التغييرات أن تقليل الأعباء التنظيمية سيجذب المزيد من الإدراجات إلى الأسواق الأمريكية. يسمح ذلك للشركات بإعطاء الأولوية للاستثمار على المدى الطويل بدلاً من الأداء ربع السنوي. وي argue أن تقليل التقريرات يمكن أن يجعل الولايات المتحدة أكثر تنافسية على الصعيد العالمي. خاصة مع استمرار أوروبا في توسيع التزامات الامتثال الخاصة بها. لكن النقاد يحذرون من أن التقارير الأقل تكرارًا قد تضر بالشفافية. إنها تقلل من الثقة بين المستثمرين الأفراد. تخشى جماعات المناصرة أن يؤدي ذلك إلى توسيع الفجوة بين المطلعين والمساهمين العاديين.

بينما تخلق مخاطر جديدة في أسواق رأس المال التي تعتمد على الإفصاح المتسق. النقاش بعيد عن الحل. بينما يلتزم رئيس SEC أتكينز بتنفيذ أجندة ترامب. عليه أن يوازن بين مطالب الصناعة بالمرونة ونداءات المستثمرين للمسؤولية. ما إذا كانت التقارير نصف السنوية ستصبح القاعدة الجديدة سيعتمد على مدى استعداد SEC لدفع deregulation. دون إثارة رد فعل عنيف من الكونغرس والمستثمرين والجمهور.

آفاق الشركات الأمريكية

بالنسبة لأمريكا الشركات، فإن احتمال تخفيف التنظيم يمكن أن يعيد تشكيل إيقاع الإفصاح المالي. قد تحصل الشركات على مساحة للتنفس للتركيز على الاستراتيجية. بدلاً من الأهداف الفصلية. لكنهم أيضًا يواجهون ضغطًا للحفاظ على ثقة المستثمرين من خلال التقرير الطوعي. إذا وفى رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات آتكينز بوعده، فإن نهج لجنة الأوراق المالية والبورصات قد يعيد تعريف كيفية توازن الأسواق الأمريكية بين الإشراف.

لن تمثل هذه التحول مجرد تغيير في السياسة. بل إعادة ضبط فلسفية: الانتقال من التنظيم كحاجز إلى التنظيم كإرشاد أدنى. سواء كانت تلك التوازن يقوي أو يضعف السوق يبقى السؤال المركزي. سؤال سيشكل السياسة المالية الأمريكية لفترة طويلة بعد ولاية ترامب.