بيتكوين & الأسهم على وشك الارتفاع مع اتساع العجز الأمريكي

يعتبر مستثمر بارز في صناديق التحوط أن الآفاق أمام الأسواق الأمريكية والعملات المشفرة صاعدة، مشيرًا إلى التوترات المالية المستمرة والسياسات النقدية كحوافز للنمو المستمر. بينما تكافح الولايات المتحدة مع مستويات الدين المتزايدة والتيسير النقدي، يراقب الخبراء كيف يمكن أن تغذي هذه العوامل الاقتصادية الكلية موجة صعود كبيرة في السوق، لا سيما في الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين والأسهم.

يتوقع بول تيودور جونز ارتفاعًا كبيرًا في الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة، مشددًا على الحاجة إلى مزيد من المشاركة من قبل الأفراد والمؤسسات للوصول إلى ذروة السوق.

التحديات المالية الأمريكية - بما في ذلك توقعات الدين القياسية المتزايدة والعجز المتصاعد - تخلق بيئة ملائمة للأصول مثل بيتكوين للازدهار كملاذات آمنة ووسائل للتحوط من التضخم.

تختلف ديناميكيات السوق عن عام 1999، حيث تفضل السياسات النقدية الحالية النمو المستمر بدلاً من التشديد، مما يعزز الزخم المضاربي.

تظل تقييمات السوق معتدلة - نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 تشير إلى وجود مجال لمزيد من التوسع قبل الوصول إلى منطقة الفقاعة.

تضع القيمة السوقية لبيتكوين وتدفقات رأس المال المحتملة كوسيلة استثمار جذابة، حيث إن التحولات الرأسمالية المتواضعة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على سعره.

يحتفظ المستثمر الملياردير بول تودور جونز بنظرة صاعدة للأسواق الأمريكية، مؤكدًا على دور العجز المالي المتزايد للحكومة والسياسات النقدية التيسيرية في تغذية الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين (BTC). يعتقد جونز أن هذه العوامل الاقتصادية الكلية يمكن أن تدفع الأسواق نحو دورة صاعدة جديدة، بشرط أن تزيد المشاركة من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.

قضايا الدين المالي الأمريكي تعزز الاهتمام بالأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين

في يوليو، وقع الرئيس دونالد ترامب على "مشروع قانون واحد كبير جميل"، الذي يمدد تخفيضات الضرائب ويرفع سقف الديون، والذي من المتوقع أن يحدث تأثير عجز قدره 2.1 تريليون دولار بحلول عام 2029، وفقًا لمكتب الميزانية في الكونغرس. من المتوقع أن يتجاوز مستوى ديون الولايات المتحدة $1 تريليون دولار في الاقتراض السنوي الجديد للمرة الأولى، مما يثير مخاوف بشأن قدرة البلاد على خدمة ديونها وسط تصاعد الضغوط المالية. يحذر الخبراء من إمكانية حدوث التضخم أو انخفاض قيمة العملة مع تزايد حذر المستثمرين بشأن الاستقرار طويل الأجل للدولار الأمريكي.

ديون الحكومة الأمريكية، ( دولار متبقية، ) أحمر مقابل بيتكوين/دولار ( أزرق. المصدر: TradingView / Cointelegraph

من المتوقع أن يتراجع الاهتمام بسندات الدين الأمريكية مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، بينما تسعى الحيازات الأجنبية - التي تمثل حوالي ثلث سندات الخزانة - إلى بدائل وسط المخاوف من التضخم وانخفاض قيمة الدولار. من المحتمل أن تؤدي هذه التحولات إلى ضغط الطلب على سندات الخزانة، مما قد يضعف الدولار ويحد من قدرة سوق الخزانة على تمويل العجز المتزايد.

عائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات )left( مقابل مؤشر الدولار الأمريكي )DXY، right(. المصدر: TradingView / Cointelegraph

يجري جونز مقارنات مع عام 1999، وهو فترة تميزت بارتفاعات سريعة في ناسداك قبل انفجار فقاعة الدوت كوم، لكنه يشير إلى أن الظروف الحالية أكثر ملاءمة. على عكس عام 1999، عندما شددت الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية، فإن البيئة الحالية تتضمن سياسات تيسيرية مستمرة، مع عدم احتمال أن يقوم البنك المركزي بتقليص ميزانيته العمومية في أي وقت قريب، على الرغم من علامات تراجع أسواق العمل.

إجمالي أصول الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، دولار أمريكي. المصدر: TradingView / Cointelegraph

آفاق السوق وإمكانية استمرار النمو

يتوقع جونز "موجة صعود ضخمة" في الأسواق، قد تتجاوز المكاسب الهائلة لعام 1999، لكنه يؤكد أن جنون المضاربة لم يبدأ بعد. يعتقد أن المزيد من الاستثمارات من التجزئة و"المال الحقيقي" المؤسسي مطلوب قبل الوصول إلى ذروة "تفجير" نموذجية. على الرغم من التقييمات الحالية، لا يزال سوق الأسهم في منطقة مواتية لمزيد من التوسع؛ حيث يبلغ معدل السعر إلى الأرباح الآجل لمؤشر S&P 500 حوالي 23، أقل من الذروة البالغة 25 التي تم رؤيتها في عام 2000، مما يدل على وجود مجال لتوسع المتعدد تحت المشاعر المتفائلة.

نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمؤشر S&P 500. المصدر: أبحاث يارديني

بينما الحذر مطلوب، يجادل تودور جونز بأن بيتكوين، الذي يبلغ قيمته السوقية 2.5 تريليون دولار، لا يزال وسيلة تحوط جذابة ضد التضخم وعدم الاستقرار المالي. نظرًا لأن القيمة السوقية للذهب تقف عند ) تريليون والأسهم عند حوالي $26 تريليون، فإن حتى التدفقات المتواضعة إلى بيتكوين يمكن أن تؤثر بشكل كبير على سعره، خاصة إذا سعى المستثمرون إلى أصول بديلة وسط مخاوف من ارتفاع التضخم.

يقدم هذا التحليل نظرة عامة على الاتجاهات الاقتصادية الكلية التي تؤثر على الأسواق والأصول الرقمية. لا يعتبر نصيحة مالية، وينبغي على المستثمرين إجراء أبحاثهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات. الآراء المعبر عنها هي فقط آراء المؤلف.

تم نشر هذه المقالة في الأصل كبيتكوين والأسهم في وضعية الارتفاع مع توسع العجز الأمريكي على أخبار التشفير العاجلة – مصدرك الموثوق لأخبار التشفير، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوك تشين.