البلوكتشين صناعة حقًا بحاجة إلى الابتكار

بينما ارتفعت أسواق رأس المال العالمية في عام 2025 ، كانت صناعة blockchain غارقة في نقص الابتكار ، مع عدم وجود تطور متقدم في أربع سنوات من DeFi حتى الآن. (ملخص: لماذا تصل عملة البيتكوين مرارا وتكرارا إلى مستويات قياسية جديدة في هذا السوق الصاعد ، لكن العملات البديلة تصل في كثير من الأحيان إلى مستويات منخفضة جديدة؟ (تمت إضافة الخلفية: “حقيقة” تشاؤم العملات المشفرة: معضلة الإيرادات بدلا من الافتقار إلى الابتكار) في 29 أكتوبر 2025 ، أصبحت Huida أول شركة في تاريخ البشرية تتجاوز 5 تريليونات دولار من حيث القيمة السوقية. في نفس اليوم ، انتهى المزاد الهولندي لمشروع معين للعملات المشفرة ، وانكسر الافتتاح ، بمتوسط خسارة قدره 10٪ لكل مشارك. هذا هو أصدق تصوير لعام 2025. من ناحية أخرى ، اندفعت Huida من 4 تريليونات إلى 5 تريليونات في ثلاثة أشهر ، وتجاوزت قيمتها السوقية قيمة العملات المشفرة في العالم مجتمعة. على الجانب الآخر ، فإن الصناعة بأكملها في دائرة العملات قاتمة ، والبيتكوين 120,000 دولار هي الميزة الوحيدة ، وانخفضت العملات البديلة إلى ما دون المستوى بعد انهيار FTX قبل 3 سنوات ، وانخفض حجم التداول بنسبة 32٪ على أساس سنوي. قال أحد الأصدقاء مؤخرا: “تكهنات هذا العام من حيث العائد أدنى تماما من تكهنات والدتي في أسهم A”. يبدو الأمر وكأنه مزحة ، لكن هذا هو الوضع الأكثر واقعية في عالم العملات المشفرة في عام 2025. عندما تضاعف أكثر من 440 سهما في الأرباع الثلاثة الأولى ، ارتفعت أسهم هونغ كونغ بمعدل 38٪ في اليوم الأول للأسهم الجديدة ، وارتفع الذهب بأكثر من 50٪ ، وتضاعفت أسهم Meme الأمريكية في كل منعطف ، لكن الناس في دائرة العملات خسروا بأنوف زرقاء ووجوه منتفخة. العالم كله يرتفع عام 2025 هو “عام روي” نادر. جميع أسواق رأس المال تقريبا آخذة في الارتفاع. بشرت الأسهم بالموجة الصعودية الرئيسية مرة واحدة كل عقد من الزمان. بسبب مفهوم الذكاء الاصطناعي ، ارتفع سعر سهم Shangwei New Material في مجلس ابتكار العلوم والتكنولوجيا بنسبة 1278٪ من 9 يوليو إلى 24 أكتوبر ، ليصبح أول سهم بمقدار 10 أضعاف من أسهم A في عام 2025. في غضون 16 يوما فقط من التداول ، سجلت Shangwei New Materials 11 زيادة في الحد الأقصى بنسبة 20٪ ، وارتفعت قيمتها السوقية من 3 مليارات يوان إلى 37.1 مليار يوان. هذه السرعة في تكوين الثروة نادرة للغاية في تاريخ الأسهم A. أداء أسهم هونغ كونغ مثير للإعجاب أيضا. ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 29٪ تقريبا خلال العام ، وتضاعفت أسهم علي بابا وارتفعت Tencent بأكثر من 50٪. الأمر الأكثر لفتا للنظر هو أن أسهم هونغ كونغ ضربت أسواقا جديدة. اعتبارا من يوليو ، هبطت 52 شركة على أسهم هونغ كونغ في عام 2025 ، بمعدل اختراق في اليوم الأول بلغ 23٪ فقط ، ومتوسط زيادة في اليوم الأول بحوالي 38٪. ارتفع سهم Yingen Biotech بنسبة 116.7٪ في اليوم الأول ، وارتفع Yisou Technology بنسبة 91.72٪ في اليوم الأول ، وارتفع Mao Geping و Laofang Gold بنسبة 76.51٪ و 72.84٪ على التوالي في اليوم الأول. يقول بعض الناس أنه “هذا العام لتحقيق ربح جديد ، يتفوق على الآخرين للمضاربة لمدة نصف عام” ، فهذه ليست مبالغة. ارتفاع الذهب أكثر إثارة للإعجاب. ارتفع سعر الذهب الدولي من 2,590 دولارا في بداية العام إلى 4,100 دولار في نهاية أكتوبر ، بزيادة تزيد عن 50٪. قد يكون هذا أكبر عام لأسعار الذهب منذ عام 1979. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز العالمي لمناجم الذهب بنسبة 129٪ ، وتجاوزت القيمة السوقية لشركة Zijin Mining تريليونات. ناهيك عن الأسهم الأمريكية. سجلت كل من Huida و Microsoft و Meta مستويات قياسية. حتى أسهم Meme تسمح لمستثمري التجزئة بجني المال. ارتفع OpenDoor بنسبة 2,000٪ في ثلاثة أشهر ، وارتفع Beyond Meat بنسبة 1,100٪ في أيام. هذه الشركات ، التي تخلت عنها وول ستريت ، تم إحياؤها من قبل مستثمري التجزئة. وماذا عن دائرة العملة؟ وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 120,000 دولار ، لكن هذا الرقم لا يعني شيئا لمعظم الناس. انخفضت العملات البديلة إلى ما دون المستوى بعد انهيار FTX ، وتعطلت مشاريع جديدة عند الافتتاح ، وتحول Shan Mao Studio إلى أسهم هونغ كونغ للعب جديد ، وانخفض حجم التداول في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 32٪ على أساس سنوي. Blockchain أم لا صناعة التكنولوجيا؟ يعد الذكاء الاصطناعي موضوعا عالميا ، والرائد هو بالطبع القيمة السوقية البالغة 5 تريليونات دولار لشركة Huida ، وهي أكثر من سوق العملات المشفرة العالمي مجتمعة ، أكثر من أسواق الأسهم المجمعة في المملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا ، وقريبة من القيمة الإجمالية لسوق الأسهم الهندية. وراء هذا الرقم توجد حواجز تقنية حقيقية وقيمة تجارية. لا يمكن فصل التدريب النموذجي الكبير في العالم عن رقائق Huida ، و OpenAI و Google و Meta هم عملاؤها. تحتاج تطبيقات القيادة الذاتية والروبوتات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي إلى دعم قوة الحوسبة في كل رابط. هذا هو الدخل الملموس ، ربح المال الحقيقي. في الربع الثالث من عام 2025 ، وصلت إيرادات Huida إلى 35 مليار دولار ، بزيادة 94٪ على أساس سنوي ، وتجاوز هامش ربحها الصافي 50٪. وماذا عن دائرة العملة؟ لقد تكهنت دائرة العملة على الذكاء الاصطناعي ، ولكن يتم تكهنها فقط ، ما يسمى ب blockchain + الذكاء الاصطناعي ، ولكن لا يوجد حاليا تطبيق يمكن أن يجعل الناس يرون “هذا رائع” ، وأدوات الذكاء الاصطناعي المستخدمة في الصناعة لا علاقة لها ب blockchain. ناهيك عن المشاريع المزيفة التي تصدر عملات معدنية تحت راية الذكاء الاصطناعي. حتى أن هناك عملية داعمة ، وما هو التقييم لتمويل المبلغ ، ثم العثور على من يمكنه الذهاب إلى أي منصة ، والعثور على من يمول جولة من جولة KOL ، وأخيرا مكان الخروج ، وإنهاء الجولة التالية. يجب أن تكون صناعة blockchain صناعة تكنولوجيا ، والبيتكوين هي الشركة الرائدة في قطاع التكنولوجيا ، ولكن الآن أصبح من المستحيل تماما رؤية التكنولوجيا ، فكل شيء تمويلي. إذا نظرنا إلى الوراء ، فإن كل سوق صاعدة كانت مدفوعة بالاختراقات التكنولوجية الواضحة. في عام 2017 ، انفجرت عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية ومنصات العقود الذكية. تثبت Ethereum أن blockchain ليست مجرد عملة ، ولكنها يمكنها أيضا استضافة التطبيقات. على الرغم من أن معظم مشاريع ICO انتهى بها الأمر إلى الصفر ، إلا أن هذه الجولة دفعت تطوير البنية التحتية للسلسلة العامة. سمح مفهوم العقود الذكية الذي اقترحه فيتاليك بوتيرين لعدد لا يحصى من المطورين برؤية إمكانيات blockchain. في 2020 ~ 2021 ، الانفجار المزدوج ل DeFi و NFTs. تعيد Uniswap تعريف منصة التداول بآلية صانع السوق ، وتقوم Aave و Compound بإضفاء اللامركزية على الإقراض ، وتعمل Curve على تحسين تداول العملات المستقرة. في مرحلة ما ، تجاوزت القيمة الإجمالية المحجوزة بموجب هذه الاتفاقيات 200 مليار دولار. أعطت NFTs أشكالا جديدة من التعبير للملكية الرقمية ، من الأعمال الفنية إلى دعائم الألعاب ، ومن أسماء النطاقات إلى مصادقة الهوية. كلا المسارين هما ابتكارات أصلية في دائرة العملات المشفرة ، وكلاهما يحل مشاكل حقيقية. في عام 2024 ، سيبدأ السوق في سرد قصة الذكاء الاصطناعي ، ولا يزال بإمكاننا محاولة القيام ببعض البنية التحتية لنظام الذكاء الاصطناعي ، ولكن لمدة عام واحد فقط. في عام 2025 ، بدأنا في كسب النقاط. بالطبع ، هناك العديد من الأسباب الموضوعية التي تؤدي إلى عدم كفاية السيولة على السطح ، لكن الجوهر لا يزال هو الافتقار إلى الابتكار وتضخم القيمة السوقية. من تمويل الرمز المميز إلى DeFi ، استغرقت دائرة العملات المشفرة ثلاث سنوات. لقد مرت أربع سنوات أخرى منذ DeFi. ولكن في السنوات الأربع الماضية ، لم يكن هناك ابتكار أصلي واحد في دائرة العملات المشفرة يمكن أن يضاهي DeFi. بينما تجد أسواق رأس المال التقليدية منطق نمو جديد في الذكاء الاصطناعي والطاقة والتصنيع ، تظل blockchain عالقة في سياق ذاتي التداول. تعمل Huida على رقائق الجيل التالي ، وتعمل Tesla على تطوير القيادة الذاتية ، وتقوم OpenAI بتدريب نماذج أكثر قوة. blockchain هو تمرير النقاط. هذا هو أكبر حزن ل blockchain في عام 2025. تقارير ذات صلة لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ ترسم حدودا جديدة ل Web3: بدءا من الامتثال ، والانتقال إلى الابتكار صعود نموذج كسب المال التنظيمي: جرد أربعة مشاريع مبتكرة لتحقيق الدخل من “الذوق” بعد أن تصل Bitcoin إلى مستوى جديد ، كيف تشرح بسرعة الاستثمار في العملات المشفرة لمن حولك؟ “تحتاج صناعة blockchain حقا إلى الابتكار” تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo “الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain”.