الـ SEC يسمح لـ DTCC بالبدء في توكنة واسعة النطاق للأوراق المالية الأمريكية في 2026

موافقة DTCC من SEC تسمح بتوكننة الأوراق المالية الكبرى في الولايات المتحدة على أنظمة بلوكتشين خاضعة للرقابة.

تخطط DTC لتقديم نسخ رقمية من الأسهم وصناديق ETFs والديون الحكومية مع حماية كاملة للمستثمرين.

يزداد الاهتمام العالمي بتوكننة الأصول الواقعية مع توقعات تظهر توسع السوق بقوة.

منحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية خطاب عدم اتخاذ إجراء إلى شركة تابعة لمؤسسة الإيداع والتسوية والتوثيق( DTCC ). تسمح الموافقة لمؤسسة الإيداع والتسوية( DTC ) بتقديم خدمة توكننة خاضعة للتحكم للأوراق المالية التقليدية.

يؤكد الخطاب أن الوكالة لن تلاحق التنفيذ إذا عملت الخدمة كما هو موصوف. وتحمل الموافقة وزنًا لأنها نادرًا ما تصدر مثل هذه الخطابات من SEC. يأتي هذا القرار بعد فترة من التفاعل التنظيمي المتزايد مع المقترحات المبنية على البلوكتشين.

نطاق خطة التوكننة

تخطط DTC لتوكننة مجموعة من الأدوات ذات السيولة العالية. تشمل القائمة مكونات مؤشر Russell 1000، وصناديق ETFs التي تتبع المؤشر، والأوراق المالية الحكومية الأمريكية مثل سندات الخزانة، والكمبيالات، والسندات. ستحتفظ النسخ الرقمية بنفس حقوق الملكية، وحماية المستثمرين، والاستحقاقات مثل أشكالها التقليدية.

سيتم تشغيل الخدمة على شبكات بلوكتشين معتمدة مسبقًا لمدة ثلاث سنوات. من المقرر إطلاقها في النصف الثاني من عام 2026. سيحصل المشاركون في DTC وعملاؤهم على الوصول إلى النظام بمجرد أن يصبح فعالاً. تهدف DTCC إلى ربط عمليات السوق التقليدية مع الشبكات الرقمية الناشئة من خلال هذا الهيكل.

السياق السوقي والإشارات الصناعية

تضيف قرار SEC إلى قائمة متزايدة من الإجراءات التنظيمية التي تشمل مشاريع البلوكتشين. في وقت سابق من هذا العام، أطلقت DTCC منصة تعتمد على البلوكتشين لإدارة الضمانات المرمّزة، مما يعزز السيولة والكفاءة الرأسمالية العالمية. تلقت مشروعان لشبكات البنية التحتية المادية اللامركزية معاملة مماثلة في وقت سابق من هذا العام. وفي أواخر سبتمبر، أطلقت الوكالة أيضًا موافقة لمستشاري الاستثمار للعمل مع شركات الثقة الحكومية التي تعمل كحراس للعملات المشفرة.

كما دعمت موافقة أخرى في أغسطس مقترح توكننة من Double Zero. تشير هذه التطورات إلى تحول تدريجي في موقف الوكالة تجاه بنية الأصول الرقمية. يلاحظ مراقبو السوق أن برنامج DTCC يمثل حالة اختبار مهمة نظرًا لحجمه ودوره في أسواق الولايات المتحدة.

اتجاهات التوكننة الأوسع

تأتي هذه الإعلان مع توسع نشاط التوكننة عالميًا. أُطلق صندوق استثمار الذهب المرمّز في سنغافورة هذا الأسبوع عبر Libeara وFundBridge Capital. يوفر الصندوق للمستثمرين المحترفين تعرضًا للذهب من خلال رموز تصدر عبر البلوكتشين. تتوقع أبحاث Animoca Brands نموًا كبيرًا لتوكننة الأصول الواقعية.

يقدر المحللون هناك أن الأسواق المالية التقليدية تمثل قيمة قابلة للتوجيه بحوالي $400 تريليون. يشيرون إلى الائتمان الخاص، ديون الخزانة، السلع، الأسهم، الصناديق البديلة، والسندات كقطاعات رئيسية. تتوقع تقرير أمني حديث من Skynet أن تصل قيمة الأصول الواقعية المرمّزة إلى $16 تريليون بحلول عام 2030. تؤكد هذه التقييمات كيف أن الأدوات التقليدية تنتقل تدريجيًا إلى المنصات الرقمية.

يمثل برنامج DTCC تطورًا رئيسيًا ضمن الأسواق المنظمة ويقرب التوكننة من البنية التحتية المالية السائدة.