ديسكورد يرسل طلب الإدراج في الاكتتاب العام الأولي بشكل سري! تقييم الشركة، البيانات المالية واستراتيجيات التوسع العالمي كلها في تحليل شامل

Discord تقدمت بطلب IPO سري إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية، وأكملت تبديل الرئيس التنفيذي، وتسعى إلى الدخول إلى أسواق رأس المال من خلال موضعها كبنية تحتية اجتماعية، معتمدة على الاشتراكات والإعلانات والتوسع في المنصة.

تغيير القيادة يدعم الإدراج، Discord تقدمت بطلب IPO سري

وفقاً لتقرير بلومبيرج، كشفت مصادر مطلعة أنمنصة Discord الاجتماعية الشهيرة قدمت طلباً سرياً لطرح أولي عام (IPO) إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وعينت جولدمان ساكس (Goldman Sachs) وجيه بي مورغان (JPMorgan) كممولين.

قامت الشركة ومقرها في سان فرانسيسكو بتوسيع نطاق وظائفها بنشاط في السنوات الأخيرة، محاولة التحول من أداة صوتية للألعاب قحة إلى منصة اجتماعية شاملة. للتعامل مع نطاق وتعقيد العمليات بعد الإدراج، شهدت Discord تغييراً قيادياً كبيراً في أبريل 2025، حيث انتقل المؤسس المشارك Jason Citron إلى منصب顾问، وتولى منصب الرئيس التنفيذي Humam Sakhnini، وهو مدير بارز سابق في Activision Blizzard و King.

مصدر الصورة: N24 الرئيس التنفيذي الحالي لـ Discord، Humam Sakhnini

يُعتبر خلفية Sakhnini العميقة في صناعة الألعاب وخبرته في التوسع التجاري واسع النطاق بمثابة خطوة محورية لـ Discord لتعزيز الحوكمة وتوسيع أعمالها قبل الإدراج. على الرغم من رفض Discord لعرض استحواذ من Microsoft بقيمة 12 مليار دولار في 2021، تراقب الأسواق عن كثب ما إذا كانت ستكمل الإدراج كما هو مخطط له في نهاية 2025 أو بداية 2026.

نمو الإيرادات يتضاعف، نموذج تحقيق دخل متنوع يدعم تقييماً بـ 15 مليار دولار

تُظهر الأداء المالي لـ Discord إمكانية إدراج قوية، حيث نمت إيراداتها السنوية 4 مرات منذ 2020، وتجاوزت الإيرادات السنوية 600 مليون. وفقاً لتحليل Sacra، يُقدّر أن إيرادات Discord السنوية المتكررة (ARR) بلغت 725 مليون دولار في نهاية 2024، بنمو يبلغ حوالي 21% مقارنة بـ 2023.

مصدر الصورة: Sacra إيرادات Discord السنوية المتكررة (ARR) بلغت 725 مليون دولار في نهاية 2024

يدعم مسار تحقيق الدخل بشكل أساسي ثلاث دعائم:

1. أولاً، خدمة الاشتراك الأساسية Nitro، التي ساهمت بحوالي 207 مليون دولار من الإيرادات في 2023، وبلغ عدد المشتركين بها 7.3 مليون بحلول منتصف 2025؛
2. ثانياً، تعزيز الخوادم (Server Boosting) وبيع السلع الرقمية؛
3. أخيراً، مصادر الإيرادات الإعلانية الناشئة حديثاً، بما في ذلك المهام المرعاة (Sponsored Quests) والمهام المرئية (Video Quests) التي تم إطلاقها في 2024.

من حيث التقييم، كانت Discord تبلغ قيمتها حوالي 15.2 مليار دولار في جولة التمويل الخاصة لعام 2021، وعلى الرغم من أن نشاط السوق الثانوية في 2025 يشير إلى أن تقييمها قد يصحح إلى حوالي 10 مليارات دولار، لا تزال معدل نموها في الإيرادات القوي أعلى من العديد من شركات التكنولوجيا المماثلة.

التحول من الألعاب الاجتماعية إلى فضاء عام رقمي، توسع قاعدة المستخدمين والخريطة السوقية العالمية

وفقاً لبيانات SQ Magazine، اعتباراً من بداية 2025، **تجاوز عدد مستخدمي Discord النشطين شهرياً (MAU) عالمياً 231 مليون، وتجاوز عدد الخوادم 30 مليون خادم، مع معدل تبادل رسائل يومي يبلغ 1.1 مليار رسالة.**نجحت المنصة في الخروج من تسمية “مخصصة للألعاب فقط”، حيث أن 54% من المستخدمين الحاليين ليسوا لاعبي ألعاب. في الولايات المتحدة، تحظى Discord بشعبية كبيرة بين جيل Z، حيث أفاد حوالي 42% من هذه الفئة بأنهم يستخدمون المنصة أسبوعياً.

**من حيث التوزيع الجغرافي العالمي، تمثل منطقة آسيا والمحيط الهادئ 34% من إجمالي المستخدمين وهي الأسرع نمواً، تليها أمريكا الشمالية (28%) وأوروبا (25%).**تسعى Discord بنشاط للتغلغل في التعليم والتعاون عن بعد وصناعات الاهتمامات المختلفة، بحيث لم تكن 45% من الخوادم الجديدة في 2024 مرتبطة بالألعاب، وتغطي مجالات مثل النوادي المدرسية ومشاريع العملات المشفرة ومجتمعات تطوير البرامج. حالياً، تظل الولايات المتحدة أكبر سوق بـ أكثر من 70 مليون مستخدم نشط شهرياً، تليها الهند (39 مليون) والبرازيل.

الابتكار التكنولوجي وبناء الإيكوسيستم، تعزيز القدرة التنافسية من خلال Discord Connect وأدوات الذكاء الاصطناعي

لتعزيز صدارتها، دفعت Discord برامج ابتكار منتجات متعددة. يُعتبر “Discord Connect” أحد أركان إستراتيجيتها، يهدف إلى تحقيق تكامل سلس مع Slack و Microsoft Teams و Google Workspace، مما يعزز نصيبها في صناعة التعاون المهني. بالإضافة إلى ذلك، تقوم المنصة بإطلاق “برنامج المنشئين” (Creators Program)، من خلال آليات التحفيز المالي لتعزيز نمو المجتمع، واستخلاص 10% من الرسوم من اشتراكات الخادم كإيرادات.

بشأن سلامة المجتمع، قامت Discord بدمج أدوات مراجعة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي على نطاق واسع وهي “AutoMod V2”، حيث تم بالفعل أتمتة 96% من إجراءات الإدارة، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف العمالة ويعزز سلامة الاتصالات في المجتمعات الكبيرة.

من حيث الإيكوسيستم التكنولوجي، يسمح Embedded App SDK الخاص بـ Discord للمطورين بإنشاء الألعاب وأدوات الإنتاجية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي مباشرة داخل الخادم، مما يزيد من الاستفادة من سوق الألعاب الاجتماعية العالمية التي تبلغ 60 مليار دولار.

تعايش المنافسة السوقية ومخاطر الامتثال، تحدي المراجعة والالتزام بالمحتوى بعد الإدراج

على الرغم من الزخم القوي للنمو، تواجه Discord تحديات عديدة في طريقها نحو السوق العام. على صعيد المنافسة السوقية، بالإضافة إلى منصات الألعاب الرأسية مثل Steam Chat، تتنافس Slack و Telegram و Guilded (التي استحوذت عليها Roblox) على نصيب من قاعدة مستخدمي Discord. من حيث المخاطر التشغيلية، يبلغ متوسط دخل المستخدم (ARPU) لـ Discord حوالي 3.47 دولار فقط، مما يعكس صعوبة تحقيق عائد مالي واسع النطاق دون الإضرار بتجربة المستخدم.

الأهم من ذلك، يتعلق الأمر بتحديات التنظيم والامتثال، فقد واجهت المنصة انتقادات سابقة لاستضافة محتوى متطرف، وحالياً تُحظر في روسيا وتركيا وأماكن أخرى. بصفتها شركة على وشك الإدراج العام، يجب على Discord تحقيق توازن دقيق بين الحفاظ على خاصيتها الأساسية “بدون خوارزميات ومجتمعات خاصة” والوفاء بمتطلبات السوق العام فيما يتعلق بالمراجعة الأمنية ونمو الأرباح.