تعاونت شركة Multiliquid و Metalayer Ventures لإطلاق مرفق سيولة مؤسسي مصمم لفتح عمليات استرداد فورية للأصول المرمّزة في العالم الحقيقي على منصة سولانا. تم جمع وإدارة الترتيب من قبل Metalayer، مع توفير البنية التحتية الأساسية من قبل Uniform Labs عبر بروتوكول Multiliquid، بهدف تكرار أدوات السيولة التقليدية للتمويل للأصول المرمّزة المدعومة بالعملات الرقمية. يعمل المرفق كمشتري دائم، جاهز لشراء الأصول المرمّزة بخصم ديناميكي من صافي قيمة الأصول، مما يتيح للحاملين التحويل إلى العملات المستقرة على الفور. يأتي هذا التحرك بعد أن حذرت BIS العام الماضي من أن عدم تطابق السيولة في صناديق السوق النقدي المرمّزة قد يعزز الضغوط خلال فترات الاسترداد الكبيرة. تشمل الأصول الأولية سندات الخزانة المرمّزة ومنتجات من VanEck و Janus Henderson و Fasanara.
نقاط رئيسية
يعمل المرفق كمشتري دائم للأصول المرمّزة في العالم الحقيقي، ويشتري الأصول بخصم ديناميكي من صافي قيمة الأصول لتمكين عمليات استرداد فورية للحاملين.
توفر Metalayer Ventures رأس المال وتديره لدعم عمليات الاسترداد، بينما يزود Multiliquid البنية التحتية للعقود الذكية المستخدمة في التسعير، وفرض الامتثال، والتسوية.
تشمل الأصول الأولية سندات الخزانة المرمّزة وبعض المنتجات البديلة التي تصدرها VanEck و Janus Henderson و Fasanara.
برزت منصة سولانا كمكان متزايد للأصول المرمّزة في العالم الحقيقي، حيث تمثل حوالي 1.2 مليار دولار عبر 343 أصلًا، وفقًا لبيانات RWA.xyz، أي حوالي 0.31% من السوق.
داخل النظام البيئي الأوسع، تهيمن شبكة Canton على إجمالي الأصول المرمّزة (> 348 مليار دولار)، تليها إيثريوم (CRYPTO: ETH) و Provenance، كل منهما بحوالي 15 مليار دولار من الأصول المرمّزة.
المبادرة رد فعل جزئي على مخاطر السيولة التي أظهرتها BIS، وتؤكد على الحاجة إلى مسارات سيولة قابلة للتوسع في الأسواق المرمّزة.
الرموز المذكورة: $SOL، $ETH
سياق السوق: يعكس الإطلاق دفعًا أوسع للصناعة لبناء بنية تحتية للسيولة على السلسلة للأصول المرمّزة في العالم الحقيقي، متماشيًا مع الاتجاهات الكلية نحو آليات من الدرجة المؤسسية تربط بين التمويل التقليدي وأسواق العملات الرقمية، مع التنقل بين الإشارات التنظيمية المتطورة.
لماذا يهم
بالنسبة للمستثمرين والمتداولين، قد يعيد المرفق الجديد تشكيل كيفية تمويل واسترداد الأصول المرمّزة في العالم الحقيقي. من خلال توفير مشتري دائم يمكنه امتصاص ضغط الاسترداد، يقلل الآلية من الوقت اللازم لتحويل مراكز الأصول على السلسلة إلى عملات مستقرة، مما يقلل من مخاطر ضغوط السيولة التي قد تنشأ عند ارتفاع عمليات الاسترداد. هذا مهم بشكل خاص للأصول مثل سندات الخزانة المرمّزة وغيرها من المنتجات ذات الدخل، حيث يمكن أن تؤدي التحولات المفاجئة في الطلب إلى تقلبات في الأسعار أو تصفية قسرية.
من منظور التكنولوجيا وهيكل السوق، يُظهر الترتيب كيف يمكن محاكاة المفاهيم المالية التقليدية—مثل أسواق الرهن، الوساطة الرئيسية والإقراض الليلي—على طبقة البلوكشين. يلعب دور Uniform Labs في تقديم إطار التسعير ودعم السوق، المدعوم بعقود تسعير Multiliquid ومنطق التسوية، مسارًا واضحًا نحو سيولة على السلسلة قابلة للتوسع، وقابلة للمراجعة، ومتوافقة. كما أن التركيز على فرض الامتثال داخل العقود الذكية ملحوظ، نظرًا للحاجة إلى مواءمة النشاط على السلسلة مع معايير إصدار الأصول في العالم الحقيقي.
تشير مشاركة جهات الإصدار مثل VanEck و Janus Henderson و Fasanara إلى خارطة طريق عملية: حيث أن مديري الأصول المعروفين مستعدون لتجربة العروض المرمّزة على سولانا، مما يدل على الثقة في قدرة النظام البيئي على تقديم استردادات في الوقت المناسب وتسعير متوقع. مع انتشار الأصول المرمّزة، تصبح القدرة على الاسترداد بسرعة إلى العملات المستقرة ميزة تميز المنصات التي تسعى لجذب رأس المال المؤسسي مع الحفاظ على مرونة السيولة في الأسواق المضطربة.
على جانب النظام البيئي، يبرز الحصة المتزايدة لسولانا في الأصول المرمّزة في تنويع القطاع. تظهر البيانات الأخيرة من RWA.xyz أن سولانا تستضيف حوالي 1.2 مليار دولار من الأصول المرمّزة عبر حوالي 343 أصلًا، وهو ما يمثل حوالي 0.31% من إجمالي السوق—لكن مع نمو سنوي في قيمة الأصول على سولانا تجاوز 10% خلال الشهر الماضي. في السوق الأوسع، تظل شبكة Canton Network أكبر سلسلة من حيث الأصول المرمّزة، بأكثر من 348 مليار دولار، تليها إيثريوم (CRYPTO: ETH) و Provenance، كل منهما بحوالي 15 مليار دولار، مما يعكس بيئة متعددة السلاسل حيث تؤثر السيولة، وسرعة التسوية، والمواءمة التنظيمية على اختيار المصدرين لتوثيق الأصول في العالم الحقيقي.
حذرت BIS العام الماضي من هشاشة قد تصاحب عدم تطابق السيولة في صناديق السوق النقدي المرمّزة. ترد المبادرة الجديدة من خلال توفير دعم سيولة على السلسلة مصمم لامتصاص ارتفاعات الاسترداد وتوفير اليقين للأطراف المقابلة. على الرغم من أن المبادرة لا تزال في مراحلها المبكرة ومركزة على مجموعة محدودة من الأصول، إلا أنها تشير إلى تطور مهم في كيفية تصميم السيولة على السلسلة لدعم اعتماد أوسع للأصول المرمّزة، وربط مخاطر التمويل التقليدي مع آليات التسوية والامتثال المبنية على البلوكشين.
تم نشر هذا المقال أصلاً بعنوان Multiliquid Metalayer Roll Out Instant Redemptions for Tokenized RWAs على Crypto Breaking News – مصدر موثوق لأخبار العملات الرقمية، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.
