باختصار
- شهدت صناديق البيتكوين تدفقات خارجة أسبوعية تباطأت من 1.7 مليار دولار إلى 264.4 مليون دولار الأسبوع الماضي، في حين تحولت تدفقات صناديق العملات البديلة إلى الإيجابية لأول مرة منذ ثلاثة أسابيع.
- يقترح CoinShares أن هذا التباطؤ في التدفقات الخارجة قد يشير إلى أن السوق قد وصل إلى قاعه، مع تعافي أسعار العملات الرقمية بعد الانهيار الأسبوع الماضي.
- يتوقع بعض المحللين أن يظل السوق سلبياً على المدى القصير والمتوسط، على الرغم من أن الثيران على المدى الطويل لا تزال تتسم بالتفاؤل.
شهدت منتجات الاستثمار في البيتكوين تدفقات خارجة بقيمة 264.4 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي، مما يمدد الاتجاه السلبي الذي استمر ثلاثة أسابيع.
وفقًا لأحدث تقرير عن تدفقات صناديق الأصول الرقمية من CoinShares، سجلت صناديق البيتكوين أسبوعها الثالث على التوالي من التدفقات الخارجة، ومع ذلك جذبت صناديق العملات البديلة تدفقات داخلة لأول مرة منذ منتصف يناير.
> سجلت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية تدفقات خارجة بقيمة 187 مليون دولار الأسبوع الماضي. كانت البيتكوين هي الوحيدة التي شهدت مشاعر سلبية مع تدفقات خارجة بقيمة 264 مليون دولار للأسبوع. بينما قادت XRP (@Ripple)، @solana و @ethereum التدفقات الداخلة بمجموع 63.1 مليون دولار، و8.2 مليون دولار، و5.3 مليون دولار على التوالي.… pic.twitter.com/IHCz7GVTL4
>
> — CoinShares (@CoinSharesCo) 9 فبراير 2026
جلبت صناديق XRP تدفقات داخلية بقيمة 63.1 مليون دولار، بينما شهدت صناديق Ethereum و Solana زيادة في أرصدتهاما بمقدار 5.3 مليون دولار و8.2 مليون دولار على التوالي.
بشكل عام، تباطأت التدفقات الخارجة من صناديق العملات الرقمية بشكل كبير، من 1.695 مليار دولار الأسبوع الماضي (و1.73 مليار دولار قبل أسبوع) إلى 187 مليون دولار.
نقطة انعطاف
بالنسبة لمؤلف التقرير، جيمس باترفيل، قد يكون هذا التباطؤ الحاد مهمًا، حيث إن “التباطؤ في التدفقات يُشير تاريخيًا إلى نقطة انعطاف محتملة.”
كما يتزامن هذا التباطؤ مع تعافي الأسعار بعد الانهيار الكبير الأسبوع الماضي، حيث هبط البيتكوين إلى أدنى مستوى له منذ حوالي 16 شهرًا عند 62,822 دولار، قبل أن يتعافى إلى سعر حوالي 70,500 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.
يعني التدفقات الخارجة المستمرة أن إجمالي الأصول تحت الإدارة لجميع صناديق العملات الرقمية قد انخفض إلى 129.8 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2025، عندما أعلنت إدارة ترامب عن حزمة الرسوم الجمركية الخاصة بها.
على الرغم من الانخفاض المستمر في الأصول تحت الإدارة، سجلت حجم أدوات التداول ETF رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 63.1 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، متجاوزًا الذروة السابقة البالغة 56.4 مليار دولار التي سجلها السوق في أكتوبر الماضي.
ويتناقض ذلك مع حجم التداول في أسواق العملات الرقمية الفورية، حيث نشرت شركة 10x Research ملاحظة للمستثمرين أمس، تشير إلى أن “حجم التداول خلال الانهيار كان أقل بكثير من حجم البيع في أكتوبر، مما يدل على سيولة أضعف ونشاط قائم على المشتقات بدلاً من مشاركة السوق الواسعة.”
في المدى القريب، تشير شركة 10x Research إلى أن نموذج العملات البديلة لديها كان متشائمًا منذ منتصف يناير، وأن المخاطر لا تزال عالية حيث “لا تزال معظم العملات البديلة ضعيفة من الناحية الهيكلية.”
على منصة سوق التوقعات Myriad، المملوكة لشركة Dastan، الشركة الأم لـ Decrypt، يضع المستخدمون فرصة بنسبة 10% فقط لحدوث “موسم العملات البديلة” في الربع الأول من العام.
تتوقع شركة 10x Research أيضًا توقعات متحفظة مماثلة للبيتكوين، مشيرة إلى أن أي تعافٍ دون 91,000 دولار من المحتمل أن يكون ارتدادًا “عكسيًا”. يرى مستخدمو Myriad فرصة بنسبة 56% أن يتحرك البيتكوين إلى 55,000 دولار بدلاً من 84,000 دولار.
حتى بعض المحللين الأكثر تشاؤمًا أكثر سلبية، حيث أرسل مايك مكجلون من Bloomberg تحديثًا اليوم كرر فيه اقتراحه بأن البيتكوين قد “تعود نحو 10,000 دولار، مما يبرز العبء غير المسبوق على أصل عالي المضاربة للبقاء مرتفعًا.”
من ناحية أخرى، يظل المستثمرون المتفائلون دائمًا متفائلين بشأن البيتكوين، على الرغم من أحداث الأسبوع الماضي والبيئة الاقتصادية الكلية غير المستقرة.
كتب مؤسس CryptoMondays لو كيرنر على مدونة الاقتصاد الكمي، وأكد على توقعه طويل الأمد لسعر البيتكوين، والذي يبلغ 1 مليون دولار بحلول عام 2031.
قال: “في يناير 2021، نشرت هدف سعر لمدة 10 سنوات بقيمة 1 مليون دولار للبيتكوين.” “لا شيء مما حدث منذ ذلك الحين، بما في ذلك الأشهر الثلاثة الماضية، يثير لدي أي قلق على الإطلاق.”
