العملات الرقمية مقابل البنوك: ماذا حدث حقًا في محادثات البيت الأبيض حول عوائد العملات المستقرة

• المصارف ترفض تحقيق العائد على ملكية العملات المستقرة لكنها تشير إلى استثناءات ضيقة للمكافآت القائمة على المعاملات.
• البيت الأبيض يحدد موعدًا نهائيًا في 1 مارس بينما تتجادل شركات العملات المشفرة والبنوك حول تعريفات الأنشطة المسموح بها.
• شركة Coinbase تتمسك بموقفها بينما يميل باقي لاعبي العملات المشفرة نحو مطالب البنوك في نزاع عائدات العملات المستقرة.

عقد البيت الأبيض اجتماعه الثاني هذا الأسبوع حول عوائد العملات المستقرة. جمع الاجتماع ممثلين عن البنوك والعملات المشفرة في جلسة اعتبرها الكثيرون مثمرة.

ومع ذلك، لم يتم التوصل إلى اتفاق نهائي من خلال المباحثات. شارك الطرفان تفاصيل جديدة حول مواقفهما واحتمالات التوصل إلى حلول وسط.

البنوك ترسم خطوطًا حمراء صارمة على مكافآت العملات المستقرة

حضرت المؤسسات المصرفية الاجتماع وهي مجهزة بمبادئ “المنع” مكتوبة.

ووضح الوثيقة خطوطًا حمراء صارمة بشأن عروض عوائد العملات المستقرة. وفقًا لمراسلة فوكس بيزنس إلينور تيريت، ترفض البنوك السماح بتحقيق عائد لمجرد حيازة العملات المستقرة.

🚨التفاصيل من اجتماع عوائد العملات المستقرة في البيت الأبيض، وفقًا لمصادر مصرفية وعملات مشفرة في القاعة:

وصف المشاركون الاجتماع بأنه “منتج”، لكن، مرة أخرى، لم يتم التوصل إلى حل وسط بنهاية الاجتماع. ومع ذلك، نوقشت تفاصيل الصفقة بمزيد من التفصيل… pic.twitter.com/w5nPlG1DLi

— إلينور تيريت (@EleanorTerrett) 11 فبراير 2026

تمتد مواقف البنوك إلى ما هو أبعد من قيود الملكية الأساسية. ذكروا أن العائد على “استخدام” أو “ملكية” الرموز يظل غير مسموح به. وأي استثناءات من هذه الحظر “يجب أن تكون محدودة جدًا في النطاق”.

وأشار مصدر من العملات المشفرة إلى احتمال تقديم تنازل من قبل البنوك. عبارة “أي استثناء مقترح” في الفقرة الثانية تشير إلى استعداد لمناقشة بعض الاستثناءات. سابقًا، رفضت البنوك التفاوض على استثناءات للمكافآت القائمة على المعاملات على الإطلاق.

شركات العملات المشفرة تدفع نحو قواعد أوسع للأنشطة

ركز الاجتماع بشكل كبير على “الأنشطة المسموح بها” لحسابات العملات المستقرة. ستحدد هذه القواعد الإجراءات التي يمكن أن تسمح لشركات العملات المشفرة بتقديم مكافآت.

يريد ممثلو العملات المشفرة تعريفات واسعة لهذه الأنشطة. تفضل البنوك لغة ضيقة ومقيدة.

شمل الحضور من الجانب المشفر بول جريوال من Coinbase ومايلز جينينجز من a16z. كما شارك ستيوارت ألدروتي من Ripple وجوش روسنر من Paxos. انضم إليهم ممثلون عن رابطة البلوكشين ومجلس العملات المشفرة.

أرسلت أكبر البنوك وفودها الخاصة إلى المباحثات. حضر جولدمان ساكس، جي بي مورغان، بنك أوف أمريكا، وويلز فارجو. كما شارك سيتي بنك، PNC بنك، وUS بنك. وانضمت إليهم مجموعات تجارية مثل معهد سياسات البنوك والرابطة الأمريكية للمصارف.

البيت الأبيض يحدد موعدًا نهائيًا في 1 مارس

كان هذا الاجتماع الثاني أصغر بشكل ملحوظ من اللقاء الأول. قاد الجلسة باتريك ويت، المدير التنفيذي لمجلس العملات المشفرة للرئيس. كما حضر من موظفي لجنة البنوك في مجلس الشيوخ.

شارك ستيوارت ألدروتي من Ripple رأيه على وسائل التواصل الاجتماعي. “هناك نية للتوصل إلى حل وسط”، كتب بعد الاجتماع. وأكد على الزخم الثنائي الحزب وراء تشريعات العملات المشفرة وحث على اتخاذ إجراءات سريعة.

اقترح المراسل ساندر لوتز أن يكون هذا آخر اجتماع للبيت الأبيض. قد تنتقل المسؤولية إلى لجنة البنوك في مجلس الشيوخ والجماعات التجارية نفسها.

وبعض لاعبي العملات المشفرة يميلون إلى مطالب البنوك، وفقًا للتقارير. ومع ذلك، تواصل Coinbase “التمسك” بمواقفها في قضايا رئيسية.

يمكنك أن ترى أن لغة البنوك هنا حاسمة جدًا. لا دفع عائد مقابل حيازة عملة مستقرة، ولكن أيضًا لـ “استخدام” أو “ملكية” الرمز. أي استثناءات من الحظر “يجب أن تكون محدودة جدًا بحيث لا تضعف الحظر.”

هذا يبدو…

— ساندر لوتز (@s_lutz95) 10 فبراير 2026

ماذا يحدث بعد ذلك فيما يخص تشريع العملات المستقرة

يريد البيت الأبيض أن يتوصل الطرفان إلى اتفاق بحلول 1 مارس.

ستُجرى مناقشات إضافية بين الأطراف في الأيام القادمة. وما إذا كان سيتم عقد اجتماع كبير آخر قبل نهاية الشهر لا يزال غير مؤكد.

يبدو أن المبادرة المصرفية أكثر تقييدًا من مسودات الهيكل السوقي الأخيرة. كانت اللغة التشريعية السابقة تسمح بتحقيق عائد على بعض أنشطة العملات المستقرة. سحبت Coinbase دعمها بسبب تلك اللغة تحديدًا.

وصف مصدران من كلا المعسكرين الاجتماع بأنه مثمر رغم عدم التوصل إلى حل. نوقشت تفاصيل الصفقة بشكل أكثر تفصيلًا من الجلسات السابقة.

كلا الطرفين يستكشفان بنشاط حلولًا لخلافاتهما.

يبرز جدل عوائد العملات المستقرة توترات أوسع في تنظيم العملات المشفرة. تقلق البنوك من التنافسية إذا استطاعت شركات العملات المشفرة تقديم مكافآت. وت argue شركات العملات المشفرة أن الابتكار يتطلب مرونة في هيكلة المنتجات.

قد تفتح قواعد واضحة لعوائد العملات المستقرة سوق النمو. تمثل العملات المستقرة مليارات في القيمة السوقية وتسهّل حجم معاملات هائل. كيف يتعامل المنظمون مع مسألة العوائد سيشكل مستقبل الصناعة.