K33: قد يكون سعر البيتكوين عند 60,000 دولار قد وصل إلى القاع! ظهرت العديد من إشارات البيع الجماعي التاريخية والذعر

عندما انخفض البيتكوين بشكل حاد واقترب من 60000 دولار، سادت حالة من الذعر في السوق. ومع ذلك، أشار مركز الأبحاث K33 إلى أن العديد من البيانات القصوى تظهر أن ضغط البيع قد اقترب من مرحلة “الاستسلام الشامل”، وقد يكون هذا التقلب الشديد هو إشارة رئيسية لظهور قاع مرحلي.
(ملخص سابق: غرايسو: البيتكوين بعيد مؤقتًا عن سرد “الذهب الرقمي”، ويتأثر بشكل كبير بأسهم التكنولوجيا البرمجية وذكاء الاصطناعي؟)
(معلومات إضافية: مايكل سايلور “لن نبيع”: استراتيجية خسارة 65 مليار دولار لا تزال تؤكد على الشراء المستمر للبيتكوين)

فهرس المقال

• مؤشرات السوق الفوري والديناميكية: عودة مستويات التشبع البيعي النادرة
• انفجار ضغط سوق المشتقات: تحويل معدل التمويل إلى سالب، وتدابير الحماية الشاملة في الخيارات
• تقلبات حادة في أموال صندوق ETF: تزامن التداول بكميات كبيرة وتدفقات رأس المال الخارجة
• 60000 دولار تصبح منطقة حاسمة، ومن المتوقع أن يدخل السوق في مرحلة تماسك

عندما انخفض البيتكوين الأسبوع الماضي واقترب من 60000 دولار، أصدر مركز الأبحاث والوساطة K33 تقريرًا حديثًا يشير إلى ظهور العديد من الإشارات “المشابهة للاستسلام” في السوق، من السوق الفوري، وصناديق ETF، إلى سوق المشتقات، حيث تواجه جميعها ضغطًا. يعتقد K33 أن هذا الانخفاض الحاد قد يكون قد شكل على الأرجح قاعًا مرحليًا عالي الاحتمالية، وعلى الرغم من احتمال حدوث تذبذبات مستقبلية، فإن خطر كسره بشكل كبير عن أدنى المستويات الأخيرة محدود.

مؤشرات السوق الفوري والديناميكية: عودة مستويات التشبع البيعي النادرة

قال Vetle Lunde، مدير الأبحاث في K33، إن الانخفاض الأخير صاحبه بيانات غير معتادة، وأبرزها أداء حجم التداول ومؤشرات الزخم بشكل متطرف. في أوائل فبراير، وصل حجم التداول الفوري للبيتكوين إلى مستوى 95 المئوي، وهو مستوى قياسي لم يحدث إلا مرة واحدة خلال الخمس سنوات الماضية، وكان ذلك خلال انهيار FTX.

أما من ناحية الزخم، فقد هبط مؤشر القوة النسبية (RSI) اليومي للبيتكوين إلى 15.9، وهو أدنى مستوى منذ عام 2015، وهو سادس أدنى سجل منذ ذلك الحين. تاريخيًا، كانت هناك حالات أقل من ذلك في مارس 2020 خلال انهيار جائحة كورونا، وفي نهاية سوق الدببة عام 2018، وكلاهما تزامن مع مستويات منخفضة دورية مهمة.

قال Lunde إن دخول حجم التداول وRSI في مناطق نادرة جدًا من التشبع البيعي غالبًا ما يدل على أن معنويات السوق قد وصلت إلى مرحلة الاستسلام الشامل، وأن ظاهرة “تصفية البيع” هذه عادةً ما تحدث عندما يقترب السعر من قاع مرحلي.

انفجار ضغط سوق المشتقات: تحويل معدل التمويل إلى سالب، وتدابير الحماية الشاملة في الخيارات

بالإضافة إلى السوق الفوري، تعكس بيانات سوق المشتقات ضغطًا عاليًا أيضًا. حيث انخفض معدل التمويل اليومي لعقود البيتكوين الدائمة إلى أدنى مستوى منذ أزمة البنوك الأمريكية في مارس 2023، كما انخفض متوسط معدل التمويل السنوي لمدة سبعة أيام إلى أدنى مستوى خلال عدة أشهر.

تحول معدل التمويل بشكل كبير إلى السالب، مما يعني أن السوق يتجه نحو مزيد من البيع على المكشوف، حيث يوافق البائعون على دفع علاوة للحفاظ على مراكزهم، وهو ما يحدث عادةً في فترات الذعر السوقي.

وفي الوقت نفسه، دخل انحراف خيارات السوق (options skew) في “منطقة دفاعية متطرفة”، وهو مستوى لم يُسجل إلا خلال انهيار Luna، وأزمة Three Arrows Capital، وإفلاس FTX، مما يدل على أن المستثمرين يشتريون بشكل نشط خيارات حماية ضد مزيد من الانخفاض المحتمل.

تقلبات حادة في أموال صندوق ETF: تزامن التداول بكميات كبيرة وتدفقات رأس المال الخارجة

شهد صندوق ETF للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تقلبات تاريخية، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 10 مليارات دولار، مسجلًا أعلى مستوى منذ إطلاقه، كما أصبح ذلك اليوم خامس أكبر يوم خارجي لصافي التدفقات منذ إطلاق الصندوق.

على الرغم من عودة بعض التدفقات بعد ذلك، إلا أن الأسبوع الماضي سجل خروج أكثر من عشرة آلاف بيتكوين بشكل صافٍ. وأشار K33 إلى أن التدفقات الخارجة الكبيرة غالبًا ما تتزامن مع مشاعر الذعر، ومع ذلك، فإن التجارب التاريخية تظهر أن مثل هذه عمليات البيع الجماعي غالبًا ما تكون قريبة من نهاية الضغوط البيعية قصيرة الأمد.

60000 دولار تصبح منطقة حاسمة، ومن المتوقع أن يدخل السوق في مرحلة تماسك

بدمج البيانات المتطرفة من تقلبات السوق، حجم التداول، معدل التمويل، انحراف الخيارات، وتدفقات صندوق ETF، يعتقد K33 أن منطقة 60000 دولار تحمل “احتمالية عالية” لتكون قاعًا مرحليًا.

ومع ذلك، يتوقع المركز أن البيتكوين لن يعيد على الفور بدء اتجاه صعودي قوي في المدى القصير، بل سيدخل في نمط تماسك يمتد لأسابيع أو شهور، مع نطاق سعر محتمل بين 60000 و75000 دولار. وعلى الرغم من وجود احتمالية لاختبار الدعم، إلا أنه لا توجد إشارات واضحة حتى الآن على كسره بشكل كبير عن أدنى المستويات الأخيرة.

وأخيرًا، يرى K33 أن الانخفاض الحاد الحالي يبدو أكثر كأنه تصفية عاطفية سريعة، وليس بداية دورة هبوطية عميقة جديدة. والمفتاح بالنسبة للسوق هو مدى استقرار تدفقات الأموال وحجم التداول في الفترة القادمة.