نوفوجراتز يقول إن الرافعة المالية الزائدة لبينانس أدت إلى البيع الجماعي

تم تصفية مواقع بقيمة 19 مليار دولار في العملات الرقمية في 10 أكتوبر، حيث تم محو 70% منها خلال 40 دقيقة وسط استخدام كبير للرافعة المالية. قال مايك نوفوغراتز إن الرافعة الزائدة على منصة بينانس أدت إلى حدوث عمليات تصفية قسرية متتالية. كانت عمليات البيع في 10 أكتوبر مدفوعة بمطالبات الهامش وإلغاء المشتقات، وليس بأخبار اقتصادية كلية.

حدثت عملية تصفية بقيمة 19 مليار دولار هزت سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر، حيث حدثت معظم الخسائر خلال دقائق. نسب الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، مايك نوفوغراتز، الانخفاض الحاد إلى الرافعة المالية المفرطة، خاصة على منصة بينانس. وقال إن البيع كان إلى حد كبير نتيجة عمليات تصفية قسرية وليس لعوامل اقتصادية كلية عامة.

تطورت عملية تصفية بقيمة 19 مليار دولار خلال ساعات

قام المتداولون بتصفية حوالي 19 مليار دولار من مراكز العملات الرقمية خلال 24 ساعة في 10 أكتوبر. حوالي 70 بالمئة من تلك التصفية حدثت خلال حوالي 40 دقيقة. سرعة التحرك لفتت الانتباه عبر مكاتب التداول والمنصات.

نوفوغراتز: الرافعة على بينانس ساعدت في إحداث عملية التصفية بقيمة 19 مليار دولار

علق مايك نوفوغراتز على حدث التصفية في 10 أكتوبر — تم محو 19 مليار دولار خلال 24 ساعة، مع حدوث 70% منها في حوالي 40 دقيقة.

رأيه؟ الرافعة على بينانس لعبت دورًا رئيسيًا.

وفقًا لنوفوغراتز،… pic.twitter.com/XyIh2fuxde

— كريبتو روس (@CryptosR_Us) 15 فبراير 2026

أظهرت بيانات التصفية أن هناك إلغاء سريع للمراكز الممدودة بالرافعة المالية. مع انخفاض الأسعار، زادت مطالبات الهامش وأطلقت الأنظمة الآلية عمليات بيع إضافية. هذا خلق حلقة تغذية مرتدة زادت من تقلبات السوق.

غالبًا ما تدفع أسواق المشتقات مثل هذه الأحداث لأن المتداولين يستخدمون أموالًا مقترضة. عندما تتحرك الأسعار بشكل حاد ضد المراكز الممدودة، تغلق المنصات التداولات لتقليل الخسائر. يمكن أن يسرع هذا من تقلبات الأسعار.

نوفوغراتز يشير إلى رافعة بينانس

قال مايك نوفوغراتز إن الرافعة على منصة بينانس لعبت دورًا مركزيًا في الحدث. وأوضح أن الاقتراض المفرط زاد من حدة الحركة السلبية. وفقًا له، لم تؤثر الرافعة فقط على المتداولين الأفراد، بل على صانعي السوق أيضًا.

قال نوفوغراتز: «عندما تتراكم الرافعة في اتجاه واحد، لا يتطلب الأمر الكثير لإحداث تأثير الدومينو». وشرح أن بدء عمليات التصفية يؤدي إلى زيادة البيع القسري. تتسع الفروقات وتضعف السيولة، مما قد يدفع الأسعار للانخفاض بسرعة.

وصف نوفوغراتز الضرر بأنه ميكانيكي وليس ناتجًا عن عوامل اقتصادية كلية. وقال إن البيع Reflects مراكز مفرطة في التمدد. في رأيه، الحدث لا يشير بالضرورة إلى خروج رأس مال طويل الأمد من السوق.

هيكل السوق ومخاطر الرافعة المالية

تسمح الرافعة للمتداولين بالسيطرة على مراكز أكبر برأس مال أقل. ومع ذلك، فهي تزيد من احتمالية تحقيق أرباح أو خسائر أكبر. عندما تتحرك الأسواق بسرعة، يمكن أن تتفكك المراكز الممدودة بالرافعة بشكل جماعي.

ذكر نوفوغراتز أن بناء السوق بشكل مفرط على رأس مال مقترض يزيد من تعقيد التقلبات. عمليات التصفية القسرية يمكن أن تخلق تأثيرات متسلسلة عبر المنصات. يمكن أن يحول هذا الهيكل تحركات الأسعار المعتدلة إلى تصحيحات حادة.

كما قال إن تصفية الرافعة الزائدة قد يعيد ضبط ظروف السوق. وفقًا لتعليقاته، فإن إزالة المراكز المفرطة في التمدد يمكن أن يقلل من الضغط الفوري. الآن، يتركز الاهتمام على كيفية إدارة المنصات والمتداولين لمستويات الرافعة بعد حدث الـ19 مليار دولار.