- خسائر بيتكوين المحققة تجاوزت 2 مليار دولار يوميًا لمدة سبعة أيام متتالية، مسجلة أعلى مستوياتها لهذا العام.
- نسبة البيع/الشراء في مؤشر S&P 500 وصلت إلى 1.38، وهو أعلى مستوى منذ يوم التحرير، مما يشير إلى احتمال حدوث انهيار في السوق.
- خسرت الأسواق العالمية 12 تريليون دولار في يناير مع تراجع الذهب بنسبة 13% وانهيار الفضة بنسبة 37% وسط نزيف السيولة.
أسواق البيتكوين تنزف. تجاوزت الخسائر المحققة اليومية 2 مليار دولار مع تخلّي المستثمرين عن الأمل.
يستمر التصحيح في ضغط على المتداولين غير المهيئين. وفي الوقت نفسه، يتشكل نمط خطير في الأسواق التقليدية قد يؤدي إلى انهيار أوسع.
مستثمرو البيتكوين يستسلمون بعد أسابيع من الخسائر
واجه سوق العملات المشفرة ضغط بيع مستمر منذ 20 يناير. يُفيد المحلل Darkfost أن الخسائر المحققة الآن تهيمن على أنشطة التداول. يتخلى المستثمرون عن الأمل مع استمرار الانخفاض.
🔴 منذ 20 يناير، سيطر الخسائر المحققة على السوق، مع استسلام العديد من المستثمرين وتخليهم عن الأمل مع استمرار التصحيح.
لتقليل الضوضاء، يُعرض هذا كمعدل أسبوعي. ومع ذلك، لا تزال البيانات بحاجة إلى تفسير بحذر، حيث يمكننا ملاحظة… pic.twitter.com/7YjqyTsvZg
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 15 فبراير 2026
بين 5 و11 فبراير، أصبحت الأرقام سيئة. تجاوز المتوسط الأسبوعي للخسائر المحققة 2 مليار دولار يوميًا. وتُعد هذه الأرقام أعلى المستويات خلال العام.
تُظهر البيانات المتوسطات الأسبوعية لتصفية الضوضاء من معاملات تجميع UTXO.
يذكر Darkfost أن شركة Fidelity Investments نقلت مؤخرًا كميات كبيرة من البيتكوين. يضيف هذا النشاط تعقيدًا إلى البيانات. ومع ذلك، فإن الاتجاه واضح. يخرج المستثمرون غير المتمرسين من مراكزهم. المستثمرون غير المهيئين يشعرون بالألم.
على الرغم من ذلك، ظل بيتكوين ثابتًا نسبيًا رغم النزيف. يُظهر الأصل مرونة حتى مع خروج رأس المال.
نسبة البيع/الشراء في مؤشر S&P 500 تلوح بالتحذير
نمط مقلق يظهر في أسواق الأسهم. يحذر المحلل Leshka.eth من أن مؤشر S&P 500 يواجه خطرًا وشيكًا. ارتفعت نسبة البيع/الشراء إلى 1.38، وهو أعلى مستوى منذ انهيار يوم التحرير.
تُظهر التاريخيات ما يحدث بعد ذلك. في كل مرة تتجاوز فيها النسبة 1.1 أو 1.2، ينهار مؤشر S&P بشكل حاد. في يناير 2024، كانت النسبة 1.2، تلاها هبوط. في أبريل 2024، تكرر النمط عند 1.2. في أغسطس 2024، وصلت إلى 1.1 قبل أن تتراجع. وفي أبريل 2025، وصلت إلى 1.1 وانهارت مرة أخرى.
يستمر النمط في التكرار. عندما ترتفع نسبة البيع/الشراء، يشتري الناس المزيد من الخيارات البيع (Puts) مقارنة بالشراء (Calls). يتعين على البائعين الذين يبيعون تلك الخيارات أن ي hedgوا مراكزهم ببيع تعرضهم لمؤشر S&P. يبيعون العقود الآجلة والصناديق المتداولة لتسوية مراكزهم.
وهذا يخلق حلقة مفرغة. شراء المزيد من الخيارات البيع يعني أن البائعين يبيعون المزيد من S&P. يفقد المؤشر دعمه ويبدأ في التراجع. حالياً، النسبة عند مستويات قصوى بينما يظهر رسم S&P أن كل شيء على ما يرام.
الأسواق ستنهار الأسبوع القادم
هذا النمط يتكرر ولا أحد يلاحظ
انظر إلى تاريخ S&P 500 ونسبة البيع/الشراء
كلما ارتفعت نسبة P/C فوق 1.1-1.2 → ينهار S&P بشكل حاد
يناير 2024 → نسبة P/C: 1.2 → هبوط
أبريل 2024 → نسبة P/C: 1.2 → هبوط
أغسطس 2024 → نسبة P/C… pic.twitter.com/eNgLMls0i2
— Leshka.eth ⛩ (@leshka_eth) 16 فبراير 2026
الضغوط الاقتصادية تتصاعد عبر الأسواق
تتراكم عوامل معاكسة إضافية. تم ترشيح كيفن وورش ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي. المرشح يرغب في تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي البالغة 6.6 تريليون دولار. قلة السيولة عادة ما تعني انخفاض أسعار الأصول بشكل عام.
خسرت الأسواق العالمية بالفعل 12 تريليون دولار في يناير وحده. انخفض الذهب بنسبة 13% من أعلى مستوياته الأخيرة. انهارت الفضة بنسبة مذهلة بلغت 37%. ينتشر العدوى خارج السلع إلى الأسهم.
فصل الأرباح يكشف عن تصدعات في أداء الشركات. تفشل الشركات في تحقيق التوقعات بينما تتداول بأسعار مرتفعة جدًا. نسب PE لا تزال قريبة من أعلى المستويات التاريخية مع اقتراب تباطؤ اقتصادي.
سيناريوهان يهددان المستقبل
يشرح Leshka.eth سيناريوهين محتملين. لا يبدو أي منهما جيدًا للمستثمرين على المدى القصير.
إذا استمرت النسبة مرتفعة، يستمر ضغط البيع على مؤشر S&P. يواصل البائعون البيع للتحوط من تعرضهم. يتباطأ المؤشر تدريجيًا.
إذا بدأ S&P في الانزلاق، تزداد أنشطة التحوط. يخلق ذلك حلقة مفرغة هبوطية مباشرة. المزيد من البيع يؤدي إلى مزيد من التحوط، والذي بدوره يؤدي إلى مزيد من البيع.
يعتبر المحلل أن الوضع ينذر بالخطر. عندما يشتري الجميع الحماية بهذه القوة، غالبًا ما يتبع الانهيار. الظروف الاقتصادية تتدهور بينما تتراجع السيولة من النظام.
إما أن ينهار S&P بشكل حاد أو يتعرض البائعون لخسائر فادحة على تحوطاتهم. على أي حال، النتائج سيئة. الأسواق تُرسل إشارات تحذيرية لا يلاحظها الكثيرون.
ثبات بيتكوين النسبي وسط خسائر يومية تصل إلى 2 مليار دولار يُظهر تعب المستثمرين. الأسواق التقليدية على حافة الهاوية مع قراءات مفرطة في البيع/الشراء. الأجزاء جاهزة لانخفاض كبير عبر فئات الأصول.
