سجلت التوجهات السلبية للدولار تثير جدلاً حول ارتباط البيتكوين

الدولار الأمريكي يتجه نحو خسارة أسبوعية مع وصول المراكز البيعية إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق، لكن تغير ارتباط البيتكوين بمؤشر الدولار يعقد السردية الصاعدة المعتادة للعملات الرقمية.

عدم رد فعل البيتكوين على اختبار ضعف الدولار يسلط الضوء على علاقة عكسية تاريخية

يُتوقع أن يخسر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع، حيث تشير بيانات المراكز إلى أن المستثمرين أكثر تشاؤمًا تجاه الدولار من أي وقت مضى منذ أكثر من عقد من الزمن.

كان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يتداول حول 96.9 في ساعات السوق الأمريكية المبكرة يوم الجمعة، مرتفعًا بنسبة 0.1% خلال اليوم، لكنه لا يزال يسجل انخفاضًا أسبوعيًا يقارب 0.6%. أشار محللو بنك أوف أمريكا (BofA) إلى أن التعرض غير الكافي للدولار قد انخفض إلى ما دون المستويات التي كانت في أبريل 2025، مما يمثل أضعف مراكز منذ بدء مجموعة البيانات الخاصة بهم في عام 2012.

على الرغم من أن المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد خفت بعد ترشيح كيفن وورش لرئاسة الفيدرالي، إلا أن بنك أوف أمريكا قال إن هذا التحول لم يترجم إلى طلب متجدد على الأصول الأمريكية أو الدولار. يُذكر أن المستثمرين يزيدون من نسب التحوط في سوق الصرف الأجنبي، ويقللون من تعرضهم للولايات المتحدة، ويتوقعون مزيدًا من تنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الدولار.

ومع ذلك، فإن جزءًا كبيرًا من بيانات الاستطلاع سبقت تقرير الوظائف الأمريكي الأقوى من المتوقع، والذي قد يخفف من المشاعر التشاؤمية. لا تزال البيانات الاقتصادية المرنة وتغير توقعات الاحتياطي الفيدرالي تدعم العملة على المدى القصير.

تاريخيًا، كان البيتكوين يميل إلى التحرك عكس الدولار. ضعف الدولار يجعل البيتكوين أرخص للمشترين العالميين ويخفف من الظروف المالية، مما يفيد غالبًا الأصول ذات المخاطر.

ومع ذلك، فقد تغيرت هذه العلاقة مؤخرًا. منذ بداية 2025، أظهر البيتكوين وDXY ارتباطًا إيجابيًا. على الرغم من انخفاض الدولار بنسبة 9% العام الماضي وانخفاض إضافي بنسبة 1% هذا العام، فقد انخفض البيتكوين بنسبة 6% في 2025 ويبلغ تراجعه حتى الآن 21%. مؤخرًا، ارتفع معامل الارتباط بين البيتكوين والدولار إلى 0.60، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2025.

إذا استمر هذا الارتباط، فقد لا يؤدي تراجع الدولار العميق تلقائيًا إلى ارتفاع البيتكوين. وعلى العكس، فإن وجود مركز بيعي مزدحم على الدولار قد يرفع من احتمالية حدوث ضغط على المراكز القصيرة، حيث يجبر الارتداد المفاجئ المتداولين على تغطية مراكزهم، مما قد يعزز كل من الدولار وبيتكوين في آن واحد.

الأسئلة الشائعة 💵

• لماذا يتراجع الدولار الأمريكي؟
  المستثمرون يحتفظون بمراكز منخفضة قياسية ويتوقعون مزيدًا من التنويع بعيدًا عن الدولار الأمريكي.
• هل ضعف الدولار يساعد البيتكوين؟ تاريخيًا نعم، لكن البيانات الأخيرة تظهر ارتباطًا إيجابيًا.
• ما هو الارتباط الحالي بين البيتكوين وDXY؟ حوالي 0.60 على أساس 90 يومًا.
• هل يمكن لضغط على المراكز القصيرة أن يؤثر على البيتكوين؟ نعم، انتعاش حاد للدولار قد يرفع البيتكوين أيضًا.