أظهر Tether (USDT)، الذي يلعب دور "النقد" في سوق العملات الرقمية، إشارات لم تر منذ قاع السوق الهابطة في 2022. وفقا لبيانات منصة التحليلات على السلسلة CryptoQuant، انخفض التغير خلال 60 يوما في القيمة السوقية ل USDT إلى أقل من -3.1 مليار دولار. آخر مرة لوحظ فيها انخفاض في هذا المستوى كانت في عام 2022، عندما انخفض البيتكوين إلى 16,000 دولار ودخل السوق في حالة استسلام كامل.
انكماش USDT يعني "مغادرة السوق" بدلا من "الانتظار والمراقبة"
لفهم سبب أهمية هذه الإشارة، نحتاج أولا إلى فهم دور USDT.
إذا كان المتداول يحتفظ ب USDT بعد بيع البيتكوين أو العملات البديلة، تبقى الأموال ضمن منظومة العملات الرقمية. هم "صناديق استدعاء" تنتظر فرصة العودة إلى السوق. تبقى أو تزداد قيمة سوق USDT، مما يعني أن السيولة في السوق لا تزال صحية.
ومع ذلك، فإن انخفاض القيمة السوقية ل USDT نفسه أمر مختلف تماما. هذا يعني أنه بدلا من مراقبة العملة المشفرة، تقوم الأموال بتحويل USDT إلى دولار أمريكي وتغادر سوق العملات الرقمية نفسه.
في الواقع، شهدت تيثر مؤخرا ثلاثة أيام من تدفقات خارجية في يوم واحد تجاوزت مليار دولار. التدفقات الخارجة بهذا الحجم ليست سلوك المستثمرين الأفراد. يفسر هذا على أنه رحيل المستثمرين المؤسسيين والحصولين الكبار (الحيتان).
انقلب اتجاه تدفق الدخل من 2023 إلى 2025
عند النظر إلى رسم بياني CryptoQuant، الاتجاه واضح جدا. لمعظم أعوام 2023 و2024 و2025، ظل التغير في القيمة السوقية ل USDT خلال 60 يوما ثابتا وإيجابيا. وهذا يعني أن مليارات الدولارات لا تزال تتدفق إلى سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، هذا الاتجاه قد انقلب تماما الآن. الانكماش البالغ -3.1 مليار دولار بناء على دورة الستين يوما هو الأول خلال ثلاث سنوات، مما يشير إلى أن تدفق الأموال الخارج تجاوز التدفق الداخل.
التفاؤل: ارتفع البيتكوين بنسبة 100٪ بعد هذا الإشارة في عام 2022
من منظور متفائل، كانت هذه الإشارة تاريخيا "إشارة شراء معاكسة". بعد ظهور هذا الإشارة في عام 2022 بفترة قصيرة، وصل البيتكوين إلى أدنى مستوياته وارتد بأكثر من 100٪ خلال بضعة أشهر. المنطق هو أن ضغط السيولة الشديد قد يكون إشارة إلى أنه لا يوجد مكان للسوق للهبوط.
المثل في سوق العملات الرقمية: "عندما يغادر الجميع، حان وقت الدخول" تجسد في نهاية عام 2022.
تحذير: نقاط بداية مختلفة...... بيتكوين 64,000 دولار مقابل 16,000 دولار
لكن لا ينبغي الاستهانة بالنظرة الحذرة. تم تشكيل أدنى عام 2022 عند 16,000 دولار للبيتكوين. سعر البيتكوين الحالي عند مستوى 64,000 دولار. نقطة البداية نفسها أعلى بأربع مرات.
وهذا يعني أن عددا كبيرا من الحاصلين على الأرباح لا يزالون يحققون أرباحا. إذا بدأوا عملية بيع ضخمة، فقد يكون القاع أعمق مما توقعه معظم المشاركين في السوق. يشير بعض الناس إلى أنه على عكس الحالة التي استسلم فيها السوق تماما في 2022، قد يكون لا يزال في مرحلة "ما قبل الاستسلام".
تفسير واقعي: لا أحد يعرف، لكن لا يمكن تجاهل البيانات
التفاؤل والحذر لهما حججهما، لكن هناك شيء واحد مؤكد: الأموال تتدفق خارج منظومة العملات الرقمية بأسرع معدل خلال ثلاث سنوات.
سواء كان هذا إشارة قاع كما في 2022 أو تمهيدا لانخفاض أكبر، فلن يعرف ذلك إلا بأثر رجعي. ومع ذلك، فإن تغيرات القيمة السوقية في USDT هي مؤشرات أساسية أكثر من كونها مؤشرات على مشاعر السوق أو مخططات الأسعار. الأسعار قد تتأثر بالمشاعر، لكن التدفقات الحقيقية للدولار الداخلة والخارجة لا تكذب.
ما يجب على المستثمرين الانتباه إليه
على الرغم من أن سوق العملات الرقمية الكوري يتركز على سوق الوون الكوري، إلا أن التغيرات في القيمة السوقية ل USDT، كمقياس للسيولة العالمية، لها أيضا تأثير مباشر على السوق المحلية. على وجه الخصوص، سوق العملات البديلة، الذي يضم نسبة كبيرة من المستثمرين الكوريين الجنوبيين، يميل إلى أن يكون أكثر حساسية لتقلصات السيولة العالمية.
حتى عندما وصل إلى أدنى مستوياته في 2022، كانت إشارات تدفق USDT أعلى من إشارات Upbit· جاء انهيار سوق بيثامب قبل أيام. يمكن استخدام التغير خلال 60 يوما في القيمة السوقية ل USDT كمؤشر رئيسي لاتجاه السوق إلى جانب "علاوة الكيمتشي" أو مؤشر الحجم.
الأمر المهم الآن ليس أن تتسرع في تحديد ما إذا كانت هذه الإشارة فرصة شراء أو تحذير من المخاطر، بل أن تعترف ب "الحقيقة" بأن السوق فعليا يتدفق للخارج.
