باختصار
- ارتفعت HYPE حوالي 6% رغم أن عناوين إيران أدت إلى تقلبات نهاية الأسبوع.
- استوعبت Hyperliquid حجم التداول المبكر مع تكوين تحركات السعر قبل إعادة فتح العقود الآجلة التقليدية.
- قد تتحول الصدمات خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى منصة متكررة للأسواق الدائمة التي تعمل دائمًا لتسعير المخاطر المبكر ونمو الرسوم، حسبما أُبلغت Decrypt.
مع تصاعد التوترات حول عناوين مرتبطة بإيران هذا الأسبوع، ارتفعت رمزية HYPE الخاصة بـ Hyperliquid حوالي 6% حيث لجأ المتداولون إلى منصة العقود الدائمة اللامركزية التي تعمل دائمًا للتعبير عن المخاطر بينما كانت العديد من الأسواق التقليدية مغلقة.
تراجعت بيتكوين والأصول ذات المخاطر الأخرى مع تصاعد التوترات المرتبطة بإيران، بينما ارتفعت أسعار النفط والذهب وسط تحول أوسع نحو المخاطر المنخفضة. زاد التقلب، وتحولت معدلات التمويل إلى سلبية عبر أسواق المشتقات الرقمية مع تعديل المتداولين لمراكزهم.
Hyperliquid هو بورصة لامركزية تتيح للمتداولين شراء وبيع عقود الآجلة الدائمة مباشرة على السلسلة دون استخدام وسيط مركزي.
انخفض رمزها الأصلي، HYPE، إلى حوالي 26.2 دولار في نهاية فبراير، تماشيًا مع تراجع السوق الأوسع، قبل أن يقفز إلى حوالي 32 دولار مع زيادة التقلب يوم الأحد.
ارتفع الرمز حوالي 25% منذ بداية العام، على الرغم من أنه لا يزال أدنى بكثير من ذروته في سبتمبر قرب 58 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.
وصل حجم التداول خلال الـ 24 ساعة الماضية على المنصة إلى أعلى مستوى له خلال شهر تقريبًا يوم السبت، حيث بلغ ذروته عند 200 مليون دولار قبل أن يتلاشى مع استيعاب المتداولين لعلاوة المخاطر على أسواق الطاقة العالمية.
التداول المستمر دائمًا
كانت Hyperliquid واحدة من القلائل التي كانت مفتوحة وسائلة مع تصاعد التقلبات خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما جذب نشاط التداول في وقت كانت فيه العقود الآجلة للأسهم والعديد من المنصات المركزية للعملات المشفرة إما مغلقة أو تعمل بكتب أوامر أضعف.
قال Ryan McMillin، المدير التنفيذي للاستثمار في Merkle Tree Capital، لـ Decrypt: «كمنصة للعقود الدائمة اللامركزية، كانت واحدة من القلائل التي كانت مفتوحة وسائلة عندما ضربت عناوين إيران، وفي حدث نهاية أسبوع حيث كانت المنصات المركزية مغلقة أمام سيولة ضعيفة».
وأضاف أن الصدمات الجيوسياسية «تؤكد على الحاجة إلى بنية تداول غير حاضنة وتعمل دائمًا»، مشيرًا إلى أن HYPE يبدو أنه «يقع عند تقاطع مثير للاهتمام».
قال McMillin إن رمز Hyperliquid «يستفيد من إيرادات الرسوم المدفوعة بالحجم خلال أحداث الفوضى، ومن أي دوران أوسع بعيدًا عن مخاطر البورصات المركزية». «من الجدير بالملاحظة ما إذا كان حجم الأزمة في عطلة نهاية الأسبوع يتحول إلى عامل دفع هيكلي بدلاً من مجرد حالة استثنائية.»
بالنسبة لـ HYPE، يربط هذا الصدمات الجيوسياسية مباشرة بحجم التداول ونشاط الرسوم، مما يدعم الرأي أن الأزمات خارج ساعات العمل قد تصبح مصدر طلب متكرر.
الاستجابة الأولى
تخدم المنصات اللامركزية مثل Hyperliquid بشكل متزايد «كمكان للاستجابة الأولية للمخاطر الجيوسياسية»، قال Dominick John، محلل في Kronos Research، لـ Decrypt.
وأوضح جون أن «المؤسسات تستفيد من هذه الأسواق التي تعمل دائمًا للتوقع لتحركات الأسواق التقليدية، باستخدام العقود الدائمة على السلسلة للتحوط قبل فتح الأسواق الأوسع»، مضيفًا أن مثل هذه الوظيفة تضع المنصات اللامركزية «في موقع مبكر لتسعير المخاطر».
توفر الصدمات الجيوسياسية خلال عطلة نهاية الأسبوع «ميزة هيكلية» لبورصات العقود الدائمة اللامركزية التي «تلتقط تدفقات المخاطر أثناء نوم TradFi»، على حد قوله.
بينما يمكن أن تؤدي منصات مثل Hyperliquid هذا الغرض، فإن معظم البورصات اللامركزية للعقود الدائمة الأخرى، بما في ذلك أسواق HIP-3 الخاصة بها، لا تزال بحاجة إلى «تحقيق سيولة أعمق بكثير في دفتر الأوامر لاستقطاب المتداولين المؤسساتيين»، قال Siwon Huh، باحث في Four Pillars، لـ Decrypt.
على Hyperliquid، تتطلب الأسواق الجديدة أن يتم رهن HYPE، وتذهب معظم رسوم المنصة إلى عمليات إعادة شراء HYPE، مما يعني أن التقلب ونمو التداول يمكن أن يزيدا الطلب على الرمز مباشرة، والذي أظهر أيضًا ارتباطًا أقل مع بيتكوين مقارنة بالعديد من العملات البديلة الأخرى، وفقًا له.
قال Huh: «في الوقت الحالي، يبدو أنهم قد أسسوا أنفسهم بالفعل كمنصات ذات فائدة عالية على مستوى التجزئة»، مضيفًا أن الصدمات الجيوسياسية خلال عطلة نهاية الأسبوع من المحتمل أن «تلتقط الطلب من مزودي السيولة الذين يحتاجون إلى التحوط على نطاق أكبر بكثير».
