إن نظام إيثريوم (ETH) يشهد انتقالاً هيكلياً في التمويل. تُظهر البيانات الأخيرة أن القيمة الإجمالية لقفل المركز (TVL) لبروتوكولات إعادة التكديس للسيولة قد تجاوزت 30 مليار دولار، مسجلةً مستوى قياسياً تاريخياً. لم تكن هذه الزيادة ناتجة عن تدفق أموال جديدة، بل بسبب قيام المدققون بسحب كميات كبيرة من الأصول الأصلية المكدسة وإعادة توزيعها على بروتوكولات التمويل اللامركزي الأكثر ربحية.
من التكديس الأصلي إلى السيولة ثم التكديس مرة أخرى: تحول استراتيجية التمويل
!
(المصدر: The Block)
هذا العام، اختار عدد متزايد من المدققين في ETH الخروج من آلية التكديس الأصلية التقليدية، والتوجه نحو منصات السيولة لإعادة التكديس، مثل EtherFi و Eigenpie.
السبب الرئيسي وراء هذا التحول هو:
تحسين العائدات: لا يقتصر بروتوكول إعادة التكديس على الاحتفاظ بمكافآت تكديس ETH فحسب، بل يمكنه أيضًا المشاركة في مزارع عائدات التمويل اللامركزي.
مرونة رأس المال: يمكن للمستخدمين الحصول على رموز الإيصالات القابلة للتداول (LRT) مع الحفاظ على سيولة الأصول مع الاستفادة من عائدات التكديس.
إعادة تخصيص المخاطر: بعد استقرار بيئة السوق، يصبح المستثمرون أكثر استعدادًا لتحمل بعض المخاطر من أجل الحصول على عوائد أعلى.
300 مليار دولار إشارة السوق وراء الهجرة
على الرغم من أن بعض المراقبين فسروا في البداية سحب المدققين كإشارة هبوطية، إلا أن البيانات على السلسلة تظهر أن هذه الأموال لم تغادر نظام إيثريوم البيئي، بل توجهت إلى بروتوكولات إعادة التكديس ذات العوائد الأعلى.
هذا يدل على:
1، لا يزال حاملو ETH واثقين من القيمة طويلة الأجل لإثيريوم.
2، تدفق الأموال هو في الغالب تعديلات استراتيجية، وليس انسحابًا من السوق.
3، إن مرونة وقدرة الابتكار في بروتوكولات التمويل اللامركزي تجذب المزيد من المؤسسات والمستثمرين على المدى الطويل للمشاركة.
الميزة المزدوجة لإعادة التكديس في السيولة
إن السبب وراء قدرة بروتوكول إعادة التكديس السيولة (LRT) على جذب مئات المليارات من الدولارات بسرعة هو نظام "العائد المزدوج" الخاص به:
احتفاظ بمكافآت التكديس: لا يزال بإمكان المستخدمين الحصول على مكافآت المدققين من ايثر.
مصادر العائد الإضافي: يمكن استخدام LRT في بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى لإجراء عمليات الإقراض، والتعدين بالسيولة، وما إلى ذلك، لزيادة العائد.
علاوة على ذلك، يمكن أن تسمح هذه البروتوكولات للأصول بالمشاركة في عدة سيناريوهات للعائد دون المساس بالسيولة، مما يعزز كفاءة رأس المال بشكل ملحوظ.
آفاق المستقبل: تعقيد الاستراتيجيات والتنافس على العوائد
مع نضوج نظام إثيريوم البيئي، تتطور استراتيجيات عائدات المستخدمين من التكديس الفردي إلى نماذج متعددة المستويات لاستخدام الأموال.
تشمل الاتجاهات التي قد تظهر في المستقبل:
· المزيد من استراتيجيات الدمج بين البروتوكولات (مثل LRT + تعدين العملات المستقرة + الرفع المالي للقروض).
· إعادة التكديس عبر السلاسل، استخدام رموز الإيثر إيثر لاستلام ETH في بيئة التمويل اللامركزي على سلاسل أخرى.
· زادت المنافسة على العوائد، وسيقوم البروتوكول بجذب المستخدمين من خلال APY أعلى ومكافآت إضافية.
خاتمة
تدفق 300 مليار دولار من الأموال التي أطلقها المدققون يدفع بروتوكول إعادة التكديس السيولة في إثيريوم إلى فترة نمو سريعة. لا يعكس هذا فقط تحول في تفضيلات المخاطر واستراتيجيات العائدات لملاك ETH، ولكنه أيضًا يشير إلى أن التمويل اللامركزي سيدخل عصرًا أكثر تعقيدًا وكفاءة في استخدام الأموال. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم هذا الاتجاه ووضع الخطط مسبقًا قد يصبح مفتاحًا لتحقيق عوائد فوق المتوسط في المستقبل. لمزيد من الأسعار الفورية والتحليلات العميقة، يرجى متابعة المنصة الرسمية لـ Gate.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
المدققون يسحبون 300 مليار دولار! السيولة في إثيريوم تتجه نحو بروتوكول التكديس نحو الانفجار
إن نظام إيثريوم (ETH) يشهد انتقالاً هيكلياً في التمويل. تُظهر البيانات الأخيرة أن القيمة الإجمالية لقفل المركز (TVL) لبروتوكولات إعادة التكديس للسيولة قد تجاوزت 30 مليار دولار، مسجلةً مستوى قياسياً تاريخياً. لم تكن هذه الزيادة ناتجة عن تدفق أموال جديدة، بل بسبب قيام المدققون بسحب كميات كبيرة من الأصول الأصلية المكدسة وإعادة توزيعها على بروتوكولات التمويل اللامركزي الأكثر ربحية.
من التكديس الأصلي إلى السيولة ثم التكديس مرة أخرى: تحول استراتيجية التمويل
!
(المصدر: The Block)
هذا العام، اختار عدد متزايد من المدققين في ETH الخروج من آلية التكديس الأصلية التقليدية، والتوجه نحو منصات السيولة لإعادة التكديس، مثل EtherFi و Eigenpie.
السبب الرئيسي وراء هذا التحول هو:
تحسين العائدات: لا يقتصر بروتوكول إعادة التكديس على الاحتفاظ بمكافآت تكديس ETH فحسب، بل يمكنه أيضًا المشاركة في مزارع عائدات التمويل اللامركزي.
مرونة رأس المال: يمكن للمستخدمين الحصول على رموز الإيصالات القابلة للتداول (LRT) مع الحفاظ على سيولة الأصول مع الاستفادة من عائدات التكديس.
إعادة تخصيص المخاطر: بعد استقرار بيئة السوق، يصبح المستثمرون أكثر استعدادًا لتحمل بعض المخاطر من أجل الحصول على عوائد أعلى.
300 مليار دولار إشارة السوق وراء الهجرة
على الرغم من أن بعض المراقبين فسروا في البداية سحب المدققين كإشارة هبوطية، إلا أن البيانات على السلسلة تظهر أن هذه الأموال لم تغادر نظام إيثريوم البيئي، بل توجهت إلى بروتوكولات إعادة التكديس ذات العوائد الأعلى.
هذا يدل على:
1، لا يزال حاملو ETH واثقين من القيمة طويلة الأجل لإثيريوم.
2، تدفق الأموال هو في الغالب تعديلات استراتيجية، وليس انسحابًا من السوق.
3، إن مرونة وقدرة الابتكار في بروتوكولات التمويل اللامركزي تجذب المزيد من المؤسسات والمستثمرين على المدى الطويل للمشاركة.
الميزة المزدوجة لإعادة التكديس في السيولة
إن السبب وراء قدرة بروتوكول إعادة التكديس السيولة (LRT) على جذب مئات المليارات من الدولارات بسرعة هو نظام "العائد المزدوج" الخاص به:
احتفاظ بمكافآت التكديس: لا يزال بإمكان المستخدمين الحصول على مكافآت المدققين من ايثر.
مصادر العائد الإضافي: يمكن استخدام LRT في بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى لإجراء عمليات الإقراض، والتعدين بالسيولة، وما إلى ذلك، لزيادة العائد.
علاوة على ذلك، يمكن أن تسمح هذه البروتوكولات للأصول بالمشاركة في عدة سيناريوهات للعائد دون المساس بالسيولة، مما يعزز كفاءة رأس المال بشكل ملحوظ.
آفاق المستقبل: تعقيد الاستراتيجيات والتنافس على العوائد
مع نضوج نظام إثيريوم البيئي، تتطور استراتيجيات عائدات المستخدمين من التكديس الفردي إلى نماذج متعددة المستويات لاستخدام الأموال.
تشمل الاتجاهات التي قد تظهر في المستقبل:
· المزيد من استراتيجيات الدمج بين البروتوكولات (مثل LRT + تعدين العملات المستقرة + الرفع المالي للقروض).
· إعادة التكديس عبر السلاسل، استخدام رموز الإيثر إيثر لاستلام ETH في بيئة التمويل اللامركزي على سلاسل أخرى.
· زادت المنافسة على العوائد، وسيقوم البروتوكول بجذب المستخدمين من خلال APY أعلى ومكافآت إضافية.
خاتمة
تدفق 300 مليار دولار من الأموال التي أطلقها المدققون يدفع بروتوكول إعادة التكديس السيولة في إثيريوم إلى فترة نمو سريعة. لا يعكس هذا فقط تحول في تفضيلات المخاطر واستراتيجيات العائدات لملاك ETH، ولكنه أيضًا يشير إلى أن التمويل اللامركزي سيدخل عصرًا أكثر تعقيدًا وكفاءة في استخدام الأموال. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم هذا الاتجاه ووضع الخطط مسبقًا قد يصبح مفتاحًا لتحقيق عوائد فوق المتوسط في المستقبل. لمزيد من الأسعار الفورية والتحليلات العميقة، يرجى متابعة المنصة الرسمية لـ Gate.