#打榜优质内容 فيما يتعلق باتجاه مستقبل بيتكوين، أشار James Van Straten، كبير المحللين في CoinDesk، إلى أن عقود الخيارات والمشتقات الأخرى ستدفع القيمة السوقية لبيتكوين لتصل على الأقل إلى 10 تريليون دولار. واعتبر أن المشتقات لا تجذب فقط المزيد من المستثمرين المؤسسيين للتوافق مع الفكرة، بل يمكنها أيضًا تخفيف مخاطر التقلب العالية التي يتمتع بها سوق المال الرقمي. وذكر Van Straten أن هذه الظاهرة تعود جزئيًا إلى الاستخدام الواسع لاستراتيجيات بيع التقلبات النظامية، مما يعكس تعزيز السيولة في سوق مشتقات بيتكوين ونضوج هيكلها. وفي الوقت نفسه، أشار أيضًا إلى أن انخفاض التقلب له تأثير ثنائي الاتجاه: بينما يمكن أن يخفف من الهبوط الحاد الشائع في سوق الأصول الرقمية، فإن المكاسب الكبيرة في السوق ستقل أيضًا.

انتهى الهبوط في سبتمبر، أكتوبر هو البداية الحقيقية
مع اقتراب نهاية سبتمبر، تتأرجح أسعار بيتكوين حول 109,000 دولار، وبدأت المشاعر في السوق تتحول بهدوء نحو توقع "Uptober" (سوق صاعدة في أكتوبر).

هذه الظاهرة الموسمية ليست بلا أساس، تكشف البيانات التاريخية أن أكتوبر غالبًا ما يكون واحدًا من أقوى الشهور أداءً لبيتكوين على مدار العام. ومع ذلك، فإن البيئة السوقية هذا العام معقدة ومتداخلة - فرغم أن سبتمبر لم يشهد "لعنة" تقليدية، إلا أن التذبذب قد زاد خلال الشهر، وتدفق الأموال من صناديق ETF بشكل كبير، وعدم اليقين في السياسات الكلية، كل ذلك يضع غموضًا على اتجاهات الربع الرابع!

عوامل الدفع في الربع الرابع: ساحة معركة القوى الصاعدة والهابطة

1. المحفزات الإيجابية

تحول السيولة الكلية: إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة كما هو مقرر في اجتماع FOMC في 29 أكتوبر، فسوف يؤدي ذلك إلى ضعف الدولار، حيث تشير البيانات التاريخية إلى أن العلاقة السلبية بين بيتكوين ومؤشر الدولار قد وصلت إلى -0.25 (أدنى مستوى في عامين)، مما يسهل تدفق الأموال إلى سوق الأصول الرقمية خلال فترة خفض الفائدة.

سلوك المؤسسات يتعمق: حتى أغسطس 2025، تمتلك أكثر من 290 شركة بيتكوين بقيمة 163 مليار دولار، ونمو الطلب من الشركات يزيد بمعدل حوالي 4.3 مرة عن إنتاج البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، من المقرر ترقية شبكة الإيثريوم في أبريل 2026، وإذا سارت الترقية التقنية بسلاسة، فقد تعيد إشعال اهتمام السوق بمنصات العقود الذكية.

مستويات الدفاع الرئيسية على الصعيد الفني: إذا تمكنت بيتكوين من الثبات عند مستوى الدعم 109,500 دولار، وتجاوزت مستوى المقاومة 117,700 دولار، قد يؤدي ذلك إلى عكس الاتجاه. يعتقد محللو التقنية أن الحركة الحالية تشبه بشدة التذبذب قبل بدء سوق الثور في عام 2017.

2. المخاطر وعوامل الضغط

عدم اليقين التنظيمي: قد يؤدي تعزيز لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمراجعة الامتثال للبورصات المشفرة، فضلاً عن التحقيقات في نماذج الأصول الرقمية المالية (DAT)، إلى كبح وتيرة دخول المؤسسات.

المشاعر السوقية ضعيفة: قد يؤدي حلقة التغذية الراجعة السلبية الناتجة عن خروج أموال ETF إلى تضخيم ضغط البيع، خاصة عندما ينخفض السعر دون مستوى الدعم الرئيسي، حيث قد يؤدي البيع الذعر إلى اختبار مستوى 98,000 دولار.

الصدمة المحتملة من أحداث البجعة السوداء: تعرضت مشاريع مثل UXLINK وGriffinAI مؤخرًا لهجمات قراصنة، مما أثار حالة من الذعر الجزئي، وإذا انتشرت الحوادث الأمنية قد تدمر الثقة العامة.

رابعًا، استقراء المسار المستقبلي: اتجاه السوق في ثلاثة سيناريوهات

استنادًا إلى المتغيرات الحالية، قد يظهر الربع الرابع السيناريوهات الثلاثة التالية:

سيناريو متفائل (احتمال 30%): الاحتياطي الفيدرالي يصدر إشارة واضحة نحو التيسير، وبيتكوين يستعيد بسرعة 115,000 دولار ويتحدى أعلى نقطة تاريخية. عودة الأموال المؤسسية إلى ETF، بالإضافة إلى تفشي مشاعر "Uptober"، يدفع السعر نحو هدف 165,000 دولار.

سيناريو محايد (احتمالية 50%): عوامل الشراء والبيع تتصارع، بيتكوين تتذبذب في نطاق 100,000-120,000 دولار. السوق في انتظار نتائج خفض سعر الفائدة في الولايات المتحدة وغيرها من الإشارات الواضحة، التقلبات تظل مرتفعة ولكن الاتجاه مفقود.

سيناريو حذر (احتمال 20%): تؤدي البيانات الكلية، أو تفاقم العوامل الجيوسياسية أو تشديد اللوائح إلى بيع نظامي، مما يدفع بِتكوين لاختبار دعم 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، قد يختبر 98,000 دولار (متوسط 52 أسبوعًا)، ولكن قد يقوم المستثمرون على المدى الطويل بتسريع جمع الأسهم في هذه المنطقة.

الاستنتاج: السعي لتحقيق التوازن بين الأنماط الموسمية والأساسيات في الوقت الحقيقي

"أبتمبر" ليس سحر تقويم يتحقق تلقائيًا، بل هو مزيج من الاحتمالات التاريخية وعقلية السوق.
في الربع الرابع من عام 2025، يواجه البيتكوين ضغطًا قصير الأجل بسبب خروج الأموال المؤسسية، بينما يتمتع بدعم طويل الأجل من دورة خفض الفائدة وسرد الندرة. بالنسبة للمستثمرين، فإن النظر بعقلانية إلى الأنماط الموسمية، والتركيز على سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتغيرات تدفق أموال ETF، هو السبيل لتجاوز التقلبات واغتنام الفرص.