هناك أداة رئيسية مخفية في وضح النهار: محافظ الرهن العقاري التي تمتلكها فاني ماي وفريدي ماك. إليك كيف تعمل — هاتان المؤسستان الحكوميتان تعملان بموجب اتفاقيات محددة مع وزارة الخزانة الأمريكية، وهناك حد أقصى لما يمكنهما الاحتفاظ به. الحد؟ $225 مليار دولار لكل شركة في استثمارات الرهن العقاري. هذا هو الأمر. كلا الكيانين يقتربان من تلك الحدود، وهو أمر أكثر أهمية مما يدركه معظم الناس. عندما تصل المحافظ إلى الحد الأقصى، يخلق ذلك تأثيرًا متسلسلًا في النظام المالي بأكمله — قلة السيولة المتدفقة إلى أسواق الرهن العقاري تعني أن رأس المال يُعاد توجيهه إلى أماكن أخرى. بالنسبة للمراقبين الكليين والمتداولين الذين يتابعون السيولة النظامية، يصبح هذا القيد مهمًا بشكل مفاجئ. الآليات بسيطة لكن التداعيات تتسع وتنتشر.