انتباه المتداولين - ستصدر طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة بعد حوالي ساعتين. هذه الأرقام المتعلقة بالتوظيف تاريخياً تؤثر على الأصول ذات المخاطر. قد تشهد الأسواق تقلبات كبيرة بمجرد صدور البيانات. كن حذراً وراقب مراكزك.

تتسلق عقود TSX الآجلة اليوم مع تحول مشاعر السوق نحو الإيجابية بشأن التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. يقوم المتداولون بتسعير الاحتمالات المتزايدة بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف السياسة المالية في وقت أقرب مما كان متوقعًا سابقًا، مما يغذي الرغبة في المخاطر عبر أسواق الأسهم. تعطي هذه النظرة التيسيرية دفعة لعقود الآجلة، حيث يقوم المستثمرون بإعادة تموضعهم قبل صدور البيانات الاقتصادية القادمة وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي.

عقدان من الزمن يرسمان تحولًا اقتصاديًا دراماتيكيًا.
في عام 2005، كان اقتصاد المملكة المتحدة يبلغ 2.5 تريليون دولار، بينما كان قياس اقتصاد آسيوي رئيسي آخر 2.3 تريليون دولار - تقريبًا متساويين.
تقدم إلى عام 2025؟ وصلت المملكة المتحدة إلى 3.9 تريليون دولار (56% نمو)، لكن تلك القوة الآسيوية انفجرت إلى 19 تريليون دولار - توسع بمقدار 8 مرات.
توزيع الثروة هذا مهم للعملات المشفرة. حيث تتجمع رؤوس الأموال، تتبعها الابتكارات. تحولت مراكز التصنيع إلى عمالقة التكنولوجيا. تواجه مراكز المالية التقليدية منافسة جديدة.
لقد تم قلب لوحة اللعبة. الأموال الذكية تراقب أين تتدفق $10T التالية.

سيعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بعد 14 يومًا فقط.
لقد كانت احتمالات خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لعWeeks تقريبًا متساوية. والآن؟ لقد انقلبت الاحتمالات بشدة - هناك أكثر من 80% فرصة لخفض السعر.
ما الذي قلب الموازين؟ مجموعة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أدلوا ببعض التعليقات التيسيرية الأسبوع الماضي. وقد أدى ذلك إلى تغيير كبير في شعور السوق. عادةً ما تؤدي تخفيضات الأسعار إلى تعزيز الرغبة في المخاطرة، مما قد يهز الأمور في أسواق العملات المشفرة والأسواق التقليدية على حد سواء.

قامت دويتشه بنك للتو بتعديل هدفها للذهب لعام 2026 - حيث دفعته من 4,000 دولار إلى 4,450 دولار للأونصة. هذه زيادة بنسبة 11% في توقعاتهم. عادةً ما تشير البنوك الكبرى التي تعدل توقعاتها للأعلى مثل هذا إلى أنها ترى شيئًا يتغير في الصورة الكلية. قد يكون ذلك تحوطًا ضد التضخم، أو توترات جيوسياسية، أو مجرد إعادة تموضع قبل تحركات السياسة المالية. في كلتا الحالتين، المعادن الثمينة تجذب انتباه المؤسسات مرة أخرى.

هناك سيناريو ثالث يستحق التفكير: ماذا لو قامت منطقة أخرى بامتصاص الاختلالات العالمية بدلاً من الولايات المتحدة؟ العالم النامي؟ هذا غير ممكن - لأنهم ببساطة يفتقرون إلى القدرة المالية لعجز بهذا الحجم. اليابان والهند؟ القيود الهيكلية تستبعدهم. مما يترك لنا مرشحًا واقعيًا واحدًا: أوروبا. من خلال عملية الاستبعاد، قد تجد منطقة اليورو نفسها الوريث غير المتوقع لهذا الدور، سواء أرادت ذلك أم لا.

هناك نقطة عمياء واضحة في كيفية قراءة الاقتصاديين السائدين لبيانات التصنيع. لقد كانوا يدفعون بهذا السرد بأن تقلص البصمة التصنيعية في أمريكا ليس سوى مكاسب في الإنتاجية - المصانع تقوم بالمزيد بأيدٍ أقل.
ولكن إليك الأمر: إنهم يخلطون بين قياسين مختلفين تمامًا. وظائف المصانع أقل؟ بالتأكيد، هذا حقيقي. ولكن هذا ليس هو نفسه فقدان حصة التصنيع في الاقتصاد. أحدهما يقيس حجم القوة العاملة، والآخر يقيس مساهمة الناتج الاقتصادي. خلط هذه الأمور ليس مجرد إهمال - إنه قراءة خاطئة بشكل أساسي لما يحدث في القاعدة الصناعية.

نعم، لقد تباطأت التوترات التجارية قليلاً في الآونة الأخيرة. ومع ذلك، لا يمكننا اسقاط guard لدينا حتى الآن. الهشاشة لا تزال موجودة - عدم اليقين الاقتصادي العالمي يستمر في التغير، وتلك التحركات الضريبية؟ إنها تترك علامات لا يمكننا قياسها بالكامل بعد.

هل يمكن أن تشعل القوة المالية لألمانيا موجة الانتعاش التالية؟ تشير السلطات النقدية الدولية إلى الدفع الهائل للإنفاق في برلين كحافز محتمل. بعد سنوات من التوجه نحو تقشف صارم، قد تؤدي التحول نحو التوسع المالي العدواني إلى تغيير المسار في آفاق الاقتصاد الأوروبي. تراقب الأسواق عن كثب - هل ستسهم هذه الحزمة التحفيزية في تحقيق الزخم الاقتصادي الذي يأمل الجميع في تحقيقه؟

هل يمكن أن تصبح الأصول المتقلبة أموالًا حقيقية؟
ألقى اقتصادي من UBS رأيًا غريبًا: انخفاض بيتكوين الأخير من $125K إلى 82.5 ألف دولار؟ هذا يترجم إلى معدل تضخم سنوي قدره 900%. استنتاجهم؟ هذا النوع من التقلبات يجعل العملات المشفرة غير متوافقة أساسًا مع كونها أموالًا مستقرة.
إن الرياضيات قاسية عند تحويل تقلبات الأجل القصير إلى قيمة سنوية. لكن الأمر هنا هو: هل قياس تحركات الأسعار على مدى أسابيع حقًا يلتقط ما يجعل شيئًا ما "عملة"؟ يرى الاقتصاديون التقليديون هذه التقلبات ويستبعدون على الفور BTC. بينما يجادل المؤمنون بالعملات الرقمية بأنهم يفتقدون الصورة الأكبر حول اللامركزية والندرة.
إطاران مختلفان ت

إليك حقيقة اقتصادية بسيطة: الناتج المحلي الإجمالي ناقص ما يستهلكه الناس يساوي المدخرات. لذا عندما تتجاوز مدخرات الأمة استثماراتها محليًا، ماذا يحدث؟ يصبح فائض التجارة أمرًا لا مفر منه.
فكر في الأمر بهذه الطريقة - إذا كنت تنتج أكثر مما تستهلك وتستثمر مجتمعة، فلابد أن تذهب تلك الفائض الإنتاجي إلى مكان ما. إنه يتدفق للخارج من خلال الصادرات. الدولة لا تمتص كل ما تصنعه من خلال الطلب الداخلي، لذا فإن الأسواق الخارجية تعوض عن ذلك.
تفسر هذه المعادلة الأساسية لماذا غالبًا ما تحقق الاقتصادات ذات الإدخار العالي فائضًا تجاريًا مستمرًا. الرياضيات لا تكذب.

هل تساءلت يومًا لماذا يتأخر إنفاق المستهلكين كثيرًا خلف إنتاج الناتج في بعض الاقتصاديات؟ الجواب أبسط مما تتخيل. عندما تنتهي الأسر العادية إلى الاحتفاظ بأصغر شريحة من فطيرة الاقتصاد التي يساهمون في خبزها - أصغر من أي مكان آخر على مستوى العالم - فإن الاستهلاك يبقى بشكل طبيعي مكبوتًا. إنها رياضيات بسيطة: أموال أقل في جيوب الناس العاديين تعني قوة إنفاق أقل.

صورة معدل الفائدة تصبح أكثر تعقيدًا يومًا بعد يوم. ما بدا وكأنه رهان أحادي الاتجاه على التخفيضات؟ لم يعد كذلك. نحن الآن نواجه سيناريو حيث يمكن أن تتجه الخطوة السياسية التالية في أي اتجاه—قد ترتفع المعدلات بسهولة كما يمكن أن تنخفض. هذه هي نوعية عدم اليقين التي تبقي المتداولين في حالة تأهب وتعيد تشكيل الشهية للمخاطر عبر جميع الأسواق، بما في ذلك العملات المشفرة.

وزارة الخزانة الأمريكية نفذت للتو إعادة شراء بقيمة $750 مليون من ديونها - هم يقومون بسحب السندات من السوق مرة أخرى.
يمثل هذا جولة أخرى من عمليات تخفيض الديون. عندما تشتري الحكومة سنداتها الخاصة، فإنها في الأساس تقلل من المعروض من السندات الحكومية المتداولة. بالنسبة لمراقبي الاقتصاد الكلي، قد يشير هذا إلى تغييرات في استراتيجية إدارة السيولة.
من الجدير بالذكر: أن عمليات إعادة الشراء هذه تحدث عادةً عندما ترغب الخزانة في إدارة ملف ديونها أو الاستجابة لظروف السوق المحددة. قد يبدو الحجم متواضعًا في الإطار العام للديون التي تبلغ تريليونات الدولارات، ولكن التحرك الاتجاهي مهم.
هل يتتبع أحد كيف يؤثر هذ

تزداد شهية طوكيو للغاز الطبيعي المسال الأمريكي، وما هو الحافز؟ تقوم مراكز البيانات باستهلاك الطاقة بمعدل مقلق بينما تواصل تكاليف الطاقة الارتفاع. ما هو مثير هنا هو التحول نحو عقود التسليم المرنة التي لا تتطلب التزامات - تلك الصفقات التي لا تتعلق بوجهات معينة تمنح اليابان المزيد من النفوذ مقارنة بالاتفاقات التقليدية المغلقة. هذا التحول يعيد تشكيل خريطة الطاقة في المحيط الهادئ بهدوء، مع تقدم الموردين الأمريكيين بينما تشهد المصادر الأسترالية والروسية تراجع قبضتها. بالنسبة لأي شخص يتابع مشروعات البنية التحتية أو تطوير التكنولوجيا المعتمدة على الطاقة، فإن هذا التوجه أهم مما تشير إليه العناوين.

التاريخ دائمًا ما يعيد نفسه، هل تظن أنه أمر جديد؟ في الحقيقة، لقد تم عرضه من قبل.
في نهاية القرن التاسع عشر وبداية القرن العشرين في الولايات المتحدة، خلال الستين عامًا من 1870 إلى 1930، لعبت لعبة الأصول مرة واحدة. ما هو الأسلوب؟
عندما تصبح المالية ضيقة، يبدأ تسعير الأصول العامة بشكل واضح: تقوم المدن ببيع حقوق تشغيل الجسور والأنفاق والموانئ بشكل مجمع، وتبدأ الطرق والسكك الحديدية في فرض رسوم عبور، حتى أن المياه والكهرباء والغاز تُدفع نحو السوق لتوليها رؤوس الأموال الخاصة.
تسويق الموارد العامة - هل يبدو مألوفًا؟ المنطق هو نفسه كما اليوم. عندما يكون هناك نقص في المال، يمكن تحديد سعر لأي شيء.

أكتوبر سجل أرقامًا قياسية - وليس من النوع الجيد. عجز الميزانية بلغ أعلى مستوى له على الإطلاق في هذا الشهر، متجاوزًا حتى الفوضى المدعومة بالتحفيز في عام 2020 عندما كانت الحكومات تطبع الأموال حرفيًا للحفاظ على اقتصاداتها.
فكر في ذلك للحظة. نحن الآن ننزف النقود الحمراء أسرع من ذروة فزع الجائحة. لا إغلاقات. لا شيكات طوارئ تغمر النظام. فقط... عمليات طبيعية؟
ما هي الآثار؟ قد تؤدي ضغوط الديون المتزايدة إلى إعادة تشكيل السياسة النقدية أسرع مما يتوقعه معظم الناس. عندما تخرج الانضباط المالي عن السيطرة، تبدأ الأصول الثابتة والبدائل اللامركزية في الظهور كخيارات أكثر جاذبية. من المهم متابعة كيف ستؤثر هذه ا

هل تساءلت يومًا لماذا لا يُستشهد بشومبيتر كما يُستشهد بسميث أو ماركس؟ كان رجلًا ثقيل الوزن في الاقتصاد السياسي - له تأثير ضخم، واستشهادات في كل مكان. لكن إليك الشيء: كتاباته كثيفة للغاية. لا جمل مثيرة. لا عبارات لا تُنسى تظل عالقة في ذهنك. في حين أن سميث وماركس؟ كلماتهم تتردد عبر القرون لأنهم كانوا يعرفون كيف يعبّرون عن الفكرة. أحيانًا، ليس فقط ما تقوله - بل كيف تجعل ذلك قابلاً للاقتباس.

بدأت الولايات المتحدة السنة المالية 2025 بعجز في الميزانية حطم للتو الأرقام القياسية السابقة. لكن الأمر المثير هو أن ما يجذب الانتباه ليس فقط العجز نفسه. بل هو نفقات الفائدة المذهلة التي جاءت معه.
تظهر الأرقام الجديدة أن آلة الإنفاق في واشنطن كانت تعمل بكل طاقتها منذ البداية. لقد اتسع الفجوة المالية أكثر مما كان متوقعًا، مما يرسم صورة مقلقة لأي شخص يتتبع الشؤون المالية الحكومية. وفي الوقت نفسه، تلك الإدارة المعنية بكفاءة الحكومة التي يتحدث عنها الجميع؟ يبدو أنهم أمام عمل شاق.
إن مدفوعات الفائدة وحدها كافية لجعل فكك يسقط. نحن نتحدث عن أرقام كانت ستبدو مستحيلة قبل بضع سنوات فقط. هذه الزيادة في ت

اليوان يستمر في الصعود. أرقام يوم الأربعاء للتو اسقطت - معدل التبادل المركزي بلغ 7.0796 مقابل الدولار الأمريكي، بزيادة 30 نقطة من الأمس. هذه البيانات مباشرة من نظام تداول العملات الأجنبية الصيني. ليست حركة ضخمة، لكن الاتجاه مهم عندما تراقب الاتجاهات الكلية.