مبادرة شراء السندات بقيمة $200 مليار التي تستهدف خفض معدلات الرهن العقاري تبرز شيئًا لا تزال الأسواق تقدر قيمته بشكل أقل. مع قيام صانعي السياسات بتنفيذ تدخلات في أسواق الائتمان، هناك فجوة حاسمة بين الإعلانات الرئيسية وإعادة تقييم السوق الفعلية. لم يدرك معظم المستثمرين بعد التأثيرات من الدرجة الثانية: كيف تعيد عمليات الدين الحكومي تشكيل منحنيات العائد، وتدفقات السيولة، وفي النهاية شهية المخاطرة عبر فئات الأصول. عندما تتعامل مع تدابير تحفيزية بهذا الحجم، فإن رد فعل السوق الأولي عادةً ما يقلل من التبعات طويلة الأمد على ديناميات التضخم، وتحركات العملات، وتقييمات الأصول البديلة. هذا هو بالضبط نوع الخلفية الاقتصادية الكلية التي تميل إلى دفع تدوير كبير للمحافظ — وأسواق العملات المشفرة كانت تاريخيًا حساسة للتحولات في موقف السياسة النقدية والعوائد الحقيقية.